對押注收益率曲線變陡的投資人而言，美國公債收益率過去幾天的飆升不僅僅是及時雨，也代表市場期待已久的趨勢轉變。
美國債券市場的暴跌可能尚存一線希望，如果這使得美國財政部本週2300億美元海量債券拍賣對於投資者來說更具吸引力的話。
在因假期縮短的交易周內，交易者將有三天的時間來消化期限從一個月到30年不等的債券拍賣。雖然要消化很多，但在10月第一週美國國債下跌推高收益率後，BMO Capital Markets的Jon Hill看到了希望。
一定程度上受到強勁經濟數據的驅動，基準10年期國債收益率在10月第一週上漲17個基點，為2月以來最大升幅。收益率在3.25%附近觸頂，為2011年以來的最高水平，並且長期債券收益率觸及2014年以來最高水平。未來幾天不僅僅關乎拍賣。在失業率降至20世紀60年代以來最低點之際，最新的消費者價格數據將幫助投資者對於美聯儲關於通脹的樂觀看法是否正確做出新的判斷。
“我們看到的市況低迷應該會誘發一些需求。”BMO利率策略師Hill說。如果買家介入，它“可能表明近期收益率見頂。”
美國債券市場當地時間10月8日因假日休市，10月9日拍賣開始，財政部將發行1560億美元國庫券，期限從四周至一年不等。週三將標售360億美元的3年期債券，為2010年以來規模最大，並續發230億美元10年期債券。10月11日將續發150億美元30年期債券，此輪拍賣就此告一段落。
儘管拋售動能幾乎沒有出現放鬆的跡象，但一些大型債券投資者表示他們開始產生買入興趣。
PGIM Fixed Income的Michael Collins說，他願意在3.4%水平購買30年期債券，理由是高於1%的實際利率具有吸引力。太平洋投資管理公司的Mark Kiesel稱，由於收益率最終與股息競爭，因此與股票相比，債券看起來像處於十年來最具吸引人的水平。
法國興業銀行策略師Subadra Rajappa和Shakeeb Hulikatti在此前的一份報告中說，如果拍賣中的需求幫助收益率企穩，10年期國債收益率可能會在3%至3.25%的範圍內波動。
他們建議對過去幾周的收益率曲線趨陡進行反向押注，因為在即將進行拍賣之際以及月度失業報告公佈之後，5年與30年期債券以及10年與30年期債券的利差往往會縮窄。
在幾次拍賣間隙，投資者也將關注通脹數據，特別是在9月就業報告顯示失業率降至1969年以來最低之後。美聯儲主席鮑威爾不久前表示，如果通脹預期大幅上升或下降，央行隨時準備“採取行動”。
“鮑威爾確實強調通脹預期是他考量美國價格過程的一個重要因素，”Hill說。“我們將更加關注通脹預期數據。”
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