对押注收益率曲线变陡的投资人而言，美国公债收益率过去几天的飙升不仅仅是及时雨，也代表市场期待已久的趋势转变。
美国债券市场的暴跌可能尚存一线希望，如果这使得美国财政部本周2300亿美元海量债券拍卖对于投资者来说更具吸引力的话。
在因假期缩短的交易周内，交易者将有三天的时间来消化期限从一个月到30年不等的债券拍卖。虽然要消化很多，但在10月第一周美国国债下跌推高收益率后，BMO Capital Markets的Jon Hill看到了希望。
一定程度上受到强劲经济数据的驱动，基准10年期国债收益率在10月第一周上涨17个基点，为2月以来最大升幅。收益率在3.25%附近触顶，为2011年以来的最高水平，并且长期债券收益率触及2014年以来最高水平。未来几天不仅仅关乎拍卖。在失业率降至20世纪60年代以来最低点之际，最新的消费者价格数据将帮助投资者对于美联储关于通胀的乐观看法是否正确做出新的判断。
“我们看到的市况低迷应该会诱发一些需求。”BMO利率策略师Hill说。如果买家介入，它“可能表明近期收益率见顶。”
美国债券市场当地时间10月8日因假日休市，10月9日拍卖开始，财政部将发行1560亿美元国库券，期限从四周至一年不等。周三将标售360亿美元的3年期债券，为2010年以来规模最大，并续发230亿美元10年期债券。10月11日将续发150亿美元30年期债券，此轮拍卖就此告一段落。
尽管抛售动能几乎没有出现放松的迹象，但一些大型债券投资者表示他们开始产生买入兴趣。
PGIM Fixed Income的Michael Collins说，他愿意在3.4%水平购买30年期债券，理由是高于1%的实际利率具有吸引力。太平洋投资管理公司的Mark Kiesel称，由于收益率最终与股息竞争，因此与股票相比，债券看起来像处于十年来最具吸引人的水平。
法国兴业银行策略师Subadra Rajappa和Shakeeb Hulikatti在此前的一份报告中说，如果拍卖中的需求帮助收益率企稳，10年期国债收益率可能会在3%至3.25%的范围内波动。
他们建议对过去几周的收益率曲线趋陡进行反向押注，因为在即将进行拍卖之际以及月度失业报告公布之后，5年与30年期债券以及10年与30年期债券的利差往往会缩窄。
在几次拍卖间隙，投资者也将关注通胀数据，特别是在9月就业报告显示失业率降至1969年以来最低之后。美联储主席鲍威尔不久前表示，如果通胀预期大幅上升或下降，央行随时准备“采取行动”。
“鲍威尔确实强调通胀预期是他考量美国价格过程的一个重要因素，”Hill说。“我们将更加关注通胀预期数据。”
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