10月8日晚，福田汽車發佈公告稱，擬在北京產權交易所預掛牌，轉讓全資子公司北京寶沃汽車有限公司（以下簡稱：寶沃汽車）67%股權。在隨後福田汽車發佈官方解讀：轉讓寶沃67%股權目的在於戰略轉型，繼而實現“開放乘用車、做強商用車”的目標。
雖然“開放乘用車、做強商用車”這十個字已經做了足夠清晰的解讀，但福田汽車在轉讓股權後僅持有寶沃汽車33%的股權，不再屬於全資子公司。這樣大手筆的出讓股份還是引起了不少關注。
這是早有“預謀”的出售嗎？
答案當然是肯定的！ 首先，福田汽車在正式發佈公告之前，曾連續對寶沃汽車進行增資。2017年11月及2018年6月，公司董事會先後審議通過了《關於啟動為Borgward汽車引入戰略投資者的議案》和《關於向北京寶沃汽車有限公司增資的議案》。特別是在今年6月，福田汽車向寶沃汽車增資44.09億元。增資完成後，寶沃汽車註冊資本從30億元增至74.0952億元，當然在出售股權的時候，淨資產的增加估值也會更多，獲得的收益也會更多。
而且在2018年9月，福田在半年財報中公佈了未來規劃，其中一條並不起眼的信息卻透露了福田未來的戰略部署：“根據發展規劃，福田將加大合資合作力度，引入戰略投資者，組建獨立法人公司，進入資本運作，加快非主營、虧損業務和無效資產的重組和改革調整。”這段描述被輿論認為是福田首次對旗下乘用車業務寶沃未來發展做出回應。而此次出讓寶沃股權，引入戰略投資者，也可以看做是上述規劃的進一步推進。
存量時代，銷售壓力加劇
資料顯示，福田目前旗下業務包括商用車、乘用車與金融業務。寶沃汽車是福田在乘用車業務投資的重要版塊。作為寶沃的獨立投資者，福田從2008年起通過多次注資、建廠等戰略支持，幫助寶沃汽車建立了獨立運營的管理團隊。2015年開始，寶沃通過3年時間建立起正向整車開發與生產能力，並且擁有傳統能源與新能源整車生產雙資質，在全國形成健全的銷售渠道。
但寶沃似乎沒趕上中國汽車市場發展的最好時機，隨著進入存量時代，微增長甚至零增長比比皆是，寶沃汽車雖然得到母公司投入的數百億資金，但卻一直處於虧損狀態，不論產品力和品牌力都尚未得到市場認可。數據顯示，雖然寶沃品牌在國內的首款新車BX7，在2016年總銷量達到近3萬輛的成績。但其隨後推出的寶沃BX5、BXi7以及BX6車型卻始終不溫不火，去年寶沃汽車總銷量為4.4萬輛。
與乘用車行成鮮明對比的是，商用車版塊增長明顯。數據顯示，僅2018年上半年，福田在汽車領域銷量達到278671輛，從二季度開始，福田商用車銷量出現20%左右的增長，未來隨著後續產品的陸續升級，福田汽車在商用車市場佔有率還將得到進一步提升。
但根據福田汽車半年產銷數據顯示，福田汽車營業收入同比減少了5.54%，歸屬上市公司股東的淨利潤為-9億元。福田汽車在財報中表示，上市公司股東的淨利潤變動原因主要是乘用車同比虧損增加5.1億元。
所以福田汽車此時選擇出售寶沃股權，讓其“開放”發展是當下最好的選擇，一方面減輕了福田汽車的資金壓力，同時也可能給寶沃汽車帶來新的發展空間。
誰會接盤？
目前，寶沃汽車擁有傳統汽車與新能源雙重資質，在中國已經建成整車與發動機生產工廠，擁有完整的研發生產能力，而且還擁有完整的銷售渠道與品牌。同時，隨著寶沃銷售團隊的下探，近幾個月寶沃產品終端銷量得到快速增長，尤其是BX5等車型增長幅度十分突出。這些無疑都是吸引新合作伙伴的重要價值。
目前已有消息稱，神州租車已經與寶沃汽車控股股東接觸，福田汽車將出售寶沃51%股權市值，以淨資產3倍溢價評估，其收益為100.3億元，但是真是假目前還不得而知。
值得關注的是，福田汽車在公告中還提到，截至2018年8月31日，北京寶沃欠福田汽車借款金額為427,146.807947萬元。受讓方同意北京寶沃在本項目股權轉讓完成（即工商變更登記完成）之日起3年內償還上述全部借款。這意味著無論是誰接盤，除了股權交易資金之外，還需為寶沃償還上述借款。
無論如何這次交易對福田還是寶沃都是一次利大於弊的嘗試，福田汽車要實現商用車第一品牌的目標，必定要甩下包袱從此前的規模型企業向“高盈利型企業”轉變。而寶沃要想實現品牌的復興，在汽車存量的時代，也必定要融入更多的新鮮血液，才能帶來更多符合當下市場需求的轉變。
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