大家好，今天我們來講講《中國式價值投資》這本書，告訴我們在這個特殊的市場怎麼做好價值投資。中國股市誕生近三十年，卻經歷了太多的大起大落，為什麼A股總是熊長牛短，因為有太多的散戶參與，而散戶的特徵是賺快錢，喜歡炒概念沒有耐心。總是追漲殺跌，股市一漲千軍萬馬來相會，股市一跌丟盔卸甲繳械投降。沒有獨立思考和獨立判斷，只是跟風炒作。前幾年炒房子也是同理，因為大家相信樓市會一直漲，別人賺錢自己也跟著想賺錢，而現在，自己成了高位接盤的那位。雖然A股一向自娛自樂，但隨著中國的開放，A股總有一天會向國際成熟市場靠攏，這才是最大的趨勢。短期波動不重要，重要的是未來A股會對價值投資做出回應。我們正處在大時代底部，大家好好把握吧。
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常用社交平臺，分析了白雲山，終於解決王老吉問題的它將會怎麼走。體檢龍頭美年健康，白酒加醫藥廣譽遠等等醫藥類公司。
作者講了一個故事，一個石油大亨死後想上天堂，但人太多擠不進去，於是自己放了個假消息，說地獄發現石油了，於是天堂的人紛紛跑向地獄，天堂頓時空出了很多位置。而那個石油大亨卻猶豫了，這麼多人都去了，莫不是真的發現石油了？於是他也向地獄走去。這是索羅斯反饋環理論，認識會逐漸改變現實，而現實又反過來改變認識。股市中，一開始大家不信他能漲，到後來是不信他不漲。於是國內市場出現了一個奇怪現象，垃圾當黃金賣，黃金卻當垃圾賣。如當年的中遠認購權證，行權價19.26元，此時離行權還有5天，股價只有11.71元， 5天股價不可能漲到行權價以上，所以這個認購權證沒有任何價值。但當天權證的收盤價卻有9.5元。一分不值的東西，大家還在那炒。這些人並不傻，因為有人願意在地板價買，價格足夠低了，反彈一點就賺錢。這裡有兩股力量，一個是高位接盤的，知道這一文不值，但只能坐以待斃，所以會發動小反彈吸引資金。而這個外來資金就是炒作的錢，大家也樂忠於這種差價交易。原來認購權證持有者就是製造這種短期投機的機會而脫手的。但如果在期限內沒有到行權價就無效了，所以5天后這個東西大概率價格歸0，有些手法高超的，可以在這個過程中賺點錢，但大部分自認為聰明的人，卻在這個過程中，買來了一堆垃圾。
作者表示市場上二八現象非常正常，短時間內題材股概念股爆發力好，但長期投資還是要看價值股，這才是確定性機會。回過頭看，好的股票永遠保持向上趨勢，而題材股一般會大起大落。比如暴風集團，能從4塊多漲到148，也能從148跌到10塊。作者相信好貨不便宜，特別是有人把炒作A股的方法去香港炒仙股，結果賠的一乾二淨。但目前這一套在國內股市確實還有用。在中國這樣的市場有沒有價值投資呢？先得了解什麼是價值投資，很多人的理解就是買了不賣，結果08年賠了9成，於是都罵巴菲特是老騙子，在中國沒有價值投資。但人家買了不賣的是可口可樂，而買中石油也是低買高賣賺價差的。2007年7月，巴菲特賣出中石油，大家還說人家賣早了，巴菲特不過如此，結果怎麼樣就不多說了。巴菲特除了賣中石油，還在美國賣了很多股票。在金融危機爆發，股市崩盤後，人家又回來抄底了。你總是和巴菲特擦肩而過，先賺錢後鉅虧，他總是少賺小賠後暴富。所以巴菲特說的別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。有人一輩子也參悟不透。2008年金融危機1年後巴菲特呼籲大家買股票，結果美國人說巴菲特只是表現出很愛國而已。現在一看，那個時候最適合抄底。所以就是告訴你了怎麼買，你依然賺不了錢。這就是二八法則。就像前幾年李嘉誠拋售內地房產，之後兩年瘋漲了一波。但是現在看來，非常正確。
作者說2009年他和索羅斯有過一次交流，索羅斯當時提出三大法寶，安全、常識、專注。有人很奇怪，索羅斯一個大投機分子，提什麼安全？索羅斯的安全是生存，如果不能活著，有機會也跟你無關。要在確定性機會和趨勢面前才敢於重倉。如果機會不確定，或者很猶豫寧可不做。作者問大師，投機者一般怎麼持股，持股時間多長。索回答，從絕大多數人不敢買的時候開始拿，一直拿到所有人不敢不購買為止。回過頭想象想想，身邊人不敢不買什麼，不敢不買房子，因為沒有房子會被人瞧不起，娶不到老婆。所以想想現在的房子吧。另一位投資大師比爾米勒，之前一直跑贏市場，但2008年輸了個精光。他總結解釋到，如果一筆投資多數人都不認同，那麼這筆投資就正確了。與大多數對立不一定贏，但會有贏的機會。與大多數相同，只有輸，從無例外。創業也是如此。
索羅斯在金融風暴時說，所謂的投資，就是成功的投機。就是預測未來的業績，賺取利潤的過程。所以投資並不高尚，投機也不可恥，都是基於獨立思考，以及對未來的判斷。作者覺得將巴菲特和索羅斯兩位大師的思路融匯貫通，是一個不錯的主意。但這很難，我們從來都是小聰明，總想青出於藍，最後只學到一知半解。日本要學點什麼，基本是百分百照抄，日本明治維新，中國洋務運動，結果人家幾十年進入列強，我們這還啥也不是。人家向巴西學足球，幾十年如一日的學巴西。我們今天學巴西，明天學德國，又學西班牙，總想著把巴西的技術，德國的衝擊力，西班牙的控制，都集中在中國隊身上。河上有橋，非要下水摸石頭過河。
作者是想從巴菲特那裡學到買入技巧，從索羅斯那裡學賣出方法。到底巴菲特和索羅斯的方法怎麼組合應用，咱們下次再講。
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