股價“跌跌不休”，上市公司的大股東及產業資本也紛紛按捺不住加入到“抄底”的陣營。
10月10日上午，美的集團（000333.SZ）公告，截至2018年9月30日，公司累計回購股份數量為39332706股，佔公司截至2018年8月31日總股本的0.5921%，最高成交價為48.40元/股，最低成交價為42.12元/股，支付的總金額約18億元。
目前美的集團處於停牌階段，在停牌前，股價收於40.3元/股。若按照最高成交價相比這一收盤價，溢價高達約20%。
美的集團的18億回購也是今年來A股的最大回購額。統計顯示，今年來A股已經實施回購金額在2.5億元以上的公司有23家，其中美的集團、永輝超市（601933.SH）、均勝電子（600699.SH）的回購額排名前三，回購金額分別是18.3億元、16.3億元和14.5億元。
“大股東回購，管理層買入，尤其是管理層買入最有參考意義，因為買入的量要遠遠超過其工資收入水平。”華南一位私募基金老總對第一財經記者表示，A股的市場行為仍更加偏向價值投資的風格，產業資本增持和上市公司股份回購是新增的市場穩定因素。
第三次回購潮
第一財經根據Wind統計，截至今年9月30日，A股共發生了737筆回購，回購金額合計約257.5億元。2017年同期，A股則發生了387筆回購，約為今年同期的一半。
9月以來，A股市場股票回購52.33億元，共有175家公司進行了股票回購。年內已經實施回購金額在2.5億元以上的公司有23家，美的集團、永輝超市和均勝電子的回購金額分別是18.3億元、16.3億元和14.5億元，排名前三。
統計進一步顯示，自2009年來共發生過3輪迴購潮，第一次是發生於2012年10月～2013年6月，共有49筆回購，規模為78億元；第二次是發生於2015年8月～2016年6月，共有300筆回購，規模合計108億元。
今年以來上市公司回購家數和回購金額大幅上升，在最近3個月來表現得尤其明顯。Wind統計顯示，最近3個月（7～9月）回購規模達到170.4億元，與2008年以來的兩次回購潮相比，這次回購潮規模明顯增大。
“不論是從規模還是從數量上看，本輪迴購力度都強於以往。”星石投資組合投資經理袁廣平表示。
業內人士則指出，從回購類型來看，過去股票回購的主要部分是股權激勵回購，而普通回購相對較少。但2018年以來，隨著市場調整幅度增大，普通回購預案增加更快。
比如歐菲科技（002456.SZ）的回購股份除了將用於公司股權激勵計劃，還有員工持股計劃、依法註銷減少註冊資本及法律法規許可的其他用途。
第一財經瞭解到，之前上市公司回購股份操作限制較多，一方面是可實施回購的情形有限，二是執行流程不夠簡便。
近日，證監會在官網發佈消息，證監會會同財政部、人民銀行、國資委、銀保監會等有關部門，研究起草了《公司法修正案》草案，提出了修改《公司法》第一百四十二條股份回購有關規定的建議。本次草案對上述情況進行了改進，增強了股份回購的可操作性。
草案對股份回購規定修改的主要內容包括三點：增加股份回購情形、實施完善股份回購的決策程序和建立庫存股制度。
具體來看，一是增加了回購股份的情形，包括用於員工持股計劃，上市公司為配合可轉換公司債券、認股權證的發行用於股權轉換的，上市公司為維護公司信用及股東權益所必需的，法律、行政法規規定的其他情形等；二是簡化前述新增情形下實施股份回購的決策程序；三是建立庫存股制度，明確公司因特定情形回購的本公司股份，可以以庫存方式持有。
對應估值底部？
“產業資本對產業及自身瞭解非外界能比，而回購作為穩定股價的常用手段，彰顯大股東和管理層對自身發展前景的信心，回購價格上限具有一定空間的回購預案對市場信心的提振效果更佳。”袁廣平稱。
比如德展健康在公告中表示，公司此次回購股份有利於保護廣大投資者的利益，增強投資者對公司的信心，對公司在資本市場樹立良好形象、促進公司未來持續發展具有重要意義。
對於此輪迴購潮，多位受訪人士認為，上市公司回購自家股票一方面彰顯了對自身基本面和未來收益情況的信心，另一方面隨著資金的流入和股票供給的減少，對於市場資金面也有顯著的改善作用。
“表明公司管理層對於公司長期價值在二級市場被明顯低估的判斷，以及對公司未來良好發展的強大信心。”亦有上市公司表示。
“我覺得上市公司回購股份短期對基本面和股價都有正面影響。因為上市公司回購是用公司的錢，不是管理層的錢，不是股東的錢，回購股份後，相當於總股本減少了，從而增加每股收益，對公司業績來說是好事。大股東回購，管理層買入，尤其是管理層買入最有參考意義，買入的量要遠遠超過其工資收入水平。”上述華南私募基金老總與第一財經記者交流時則表示。
並且值得一提的是，回購潮與估值呈現出一定的相關性。比如2015年8月至2016年6月的回購潮出現在2015年6月股市異常波動後，2016年1月上證綜指觸及2638點底部，直至2016年6月該輪迴購潮結束。
“ 考慮到當前這輪迴購潮持續時間已接近上兩輪迴購潮，從側面印證了A股已處於估值底部區域。從當前的回購潮持續時間、規模以及市場交易特徵看，目前的市場已經接近底部區間。”袁廣平表示。
不過，上述華南私募人士也坦言，有時候回購的參考意義也不大，歸根結底還是要看市場行情。
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