1 美債收益率上升打擊美國房屋市場
在美國公佈了驚人強勁的經濟數據，以及美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)官員暗示12月可能實施今年第四次升息後，美國公債收益率(殖利率)跳漲。
但升息週期或許會對本已疲軟的美國房屋市場帶來又一打擊，因為抵押貸款利率上升削弱購房者的承受能力。抵押貸款申請數量已較上年同期下降，再融資活動繼續下滑--鑑於當前利率上升，幾乎沒有借款人能從再融資中受益。
繼指標10年期借款成本跳升至2011年5月以來的最高水準之後，美國抵押貸款銀行協會(MBA)下週將公佈的房屋抵押貸款申請數據將備受關注。據美國住宅貸款抵押機構房貸美(Freddie Mac)的首席經濟學家Sam Khater估算，如果10年期美國公債收益率維持在七年高位附近，未來一週30年期抵押貸款利率可能會上升10-15個基點。
2 當心歐洲和美國股市的不同表現
歐洲股票下跌和美國股票高歌猛進的局面似乎還將持續。
雖然一些投資者希望強勁的歐洲企業第三季業績或許能讓處在跌勢的歐洲股市重獲生機，但實際上歐洲股市上演追漲的可能性微乎其微。
Refinitiv I/B/E/S的數據顯示，指標泛歐STOXX 600指數成份股企業第三季獲利料較上年同期增長13.9%。聽起來是個不錯的季度，對吧？但看看標普500指數成份股企業預期達21.5%的獲利漲幅吧。
然後再將歐洲低迷的增長情況與美國做個比較。美國經濟不僅僅是在全速前進，看起來甚至處於過熱的邊緣。德國零售和製造業數據顯示，這個歐洲最大的經濟體可能在夏季失去了動能。而美國製造業採購經理人指數(PMI)卻升至5月以來最高。
3 日經指數漲勢有限？
日本股市最近創下27年高點，因外資轉而買進藍籌股。經濟增長好轉、薪資通脹初露端倪，以及“安倍經濟學”都帶來提振。不過漲勢的主要推動力是日圓疲軟。
隨著美國公債收益率(殖利率)逐步升至3%，而日本似乎堅持其收益率控制政策，日圓兌美元看來勢將跌向115，為2017年初以來未見水平，日本出口商認為的熱門買點。不過現在，美債賣盤可能結束日經指數的漲勢。
除美債收益率大漲之外，美中貿易戰不斷升溫，當週一中國市場結束一週長假恢復交易時，人民幣可能追隨其他新興貨幣走勢補跌，這些貨幣正在整理兌美元的沉重跌幅。
如果這一切促成日圓升值，那麼原本已經有些不穩的日經指數最後可能挫跌。
4 意大利向何處去？
近些天意大利政壇反歐盟和反歐元的言論沸沸揚揚，這讓投資者密切關注意大利立場偏離歐盟其它成員國的程度會有多大，以及對歐元會有什麼影響。
意大利將在10月15日向布魯塞爾提交預算案，意大利支出計劃及其對該國在歐盟內部地位的影響令人關注，下週將主導債市。
上週有關“意退”的擔憂一度抬頭，打壓歐元和意大利債券下跌。雖然這方面的擔憂已經平息，但意大利政府並沒有停止發出好鬥言論。副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)衝在前面，週五指責歐盟執委會高級官員破壞歐洲。
他稱，他的政府想要“從內部改變歐洲”，不過暗示目前沒有退出歐盟的想法。
5 巴西大選
巴西舉行數十年來最為分裂的選舉，極右派總統候選人博爾索納羅(Jair Bolsonaro)在第一輪選舉中遙遙領先。但他仍未達到直接贏得選舉的票數。民調顯示他與勞工黨(Workers Party)候選人費爾南多?阿達(Fernando Haddad)的爭奪陷入僵持。
因此需要在10月28日進行第二輪投票。
巴西此次選舉正值新興市場面臨考驗之際。美元強勁、舉債成本上升、油價飆漲等不利因素打擊新興貨幣，加大通脹壓力，並迫使一些國家在經濟增長放緩的背景下收緊政策。
巴西市場近幾日上揚，因寄望如果博爾索納羅贏得選舉，將會推行傳統經濟政策。但無論誰贏得大選，都將面臨財政困境，而且巴西經濟剛剛擺脫數十年來最嚴重的衰退。此外，雖然巴西亟需改革，但新總統不太可能擁有一個能讓改革措施在國會順利通過的聯合政府。
第一輪投票統計結果顯示，博爾索納羅獲得了46.7%的選票，大幅領先於Haddad的28.37%，但未獲得半數勝出。
風險提示：本文觀點僅作為知識分享，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！
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