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撰文： 黃俊 – 嘉盛集團首席中文市場分析師
受到美國經濟數據強勁、美聯儲加息預期以及意大利資產暴跌等多因素影響，週一美元指數一度突破96關口。受此影響，黃金週一大幅下跌，最大跌幅超過20美元，現運行於1190美元/盎司附近。黃金價格已從4月峰值下跌逾12%，在更長的時間週期上，黃金價格在1400美元/盎司下方運行依然5年之久。黃金儼然成為金融市場的豆腐渣工程。（關注嘉盛集團今日頭條官方賬號，可私信索取《黃金入門寶典》、《外匯交易新手入門》電子版教材）
黃金價格的下跌和美國方面有很大的關係。
一、美元強烈的加息預期。在最新9月美聯儲議息會議中，美聯儲再次加息25個基點，並繼續發聲鷹派言論，利多於美元。美元和黃金一直存在反比關係（黃金是由美元計價），強勢美元的預期對黃金價格造成重要打壓，也是造成黃金下跌的最重要因素。
二、無風險利率高企。一般來說我們會將美國國債視為無風險利率，美債現在處於高位，上週國內國慶假期間美國十年期國債收益率最高升逾3.2%，達到七年高位。黃金作為無息資產的劣勢被持續放大。
國際黃金市場在需求端也接連受挫，印度作為黃金消費大戶由於其國內經濟原因減小了對黃金的進口。印度盧比年內跌幅則接近13%，為今年亞洲表現最差的貨幣。印度政府決定限制非必需品進口，並將採取進一步措施提振出口，以期穩定印度盧比匯率，恢復民眾信心。印度減少黃金進口可以降低國內的貿易赤字，壓制印度黃金需求的最大力量來自於政府的政策。（關注嘉盛集團今日頭條官方賬號，可私信索取《黃金入門寶典》、《外匯交易新手入門》電子版教材）
以保值增值為目的的黃金消費同樣低迷。數據顯示雖然2018年上半年我國黃金中以保值增值為主的金條、金幣消費分別為133.61噸和4.1噸，分別下降15.65%和18%。顯示民眾對以保值增值為目的的黃金消費缺乏信心。
在多重壓力之下黃金成為了金融市場的豆腐渣工程，很多朋友也在關心黃金何時才可能會有反彈，遠離“豆腐渣”。黃俊認為在美元加息的大背景下黃金難有作為。需要注意的是美元不能持續加息之時，壓抑已久的黃金或將有報復性反彈機會， 時間節點重點關注2019年4-6月。
外匯和保證金產品具有高風險，並不適合每一個人。在決定參與外匯交易以前，您應該謹慎考慮您的投資目標、經驗等級及風險承受能力。最重要的是，如無法承擔損失，請不要貿然投資。
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