浪奔，浪湧。
環保產業的經濟週期是多少？十年？五年？那都太長了。
一排排新人冒尖上位，一個個舊人黯然失色。這是近幾年的環保產業的浮世繪，綠色新政催生了一個又一個新星，而宏觀經濟環境的急變，又讓行業快速洗牌、重組。
10月8日晚，中環環保與盛運環保完成了一次交接棒，這個交接棒，是德江盛運環保電力有限公司69.5%的股權。本次交易完成後，德江電力成為中環環保的控股子公司。
那個風光無限的德江電力項目，直到2017年底，還是盛運環保手裡的王牌。奈何一年不到，王牌就作價賣了出去，徒嘆奈何。
接盤者：中環環保。
新手兇猛，這是中環環保三季度的第二起收購，就在上個月，中環環保還以現金1.134億元，收購了榮華水業90%的股權。
聲名並不顯赫的中環環保，漸漸顯露出併購新貴的模樣。不到一個月就進行兩起億元收購，斜刺裡殺將出來的這匹黑馬，究竟什麼來頭？
盛運危機
先賣個關子，先得說清楚股權轉讓方盛運環保的窘境。
盛運股份2010年6月登陸創業板，是一家主營焚燒爐相關設備、垃圾處置及發電的公司，時間往前推5年，盛運環保同樣是一家“有理想，有技術”、冉冉升起的綠色新星。
在其“走背字”之前，盛運環保也給人以“不差錢”的良好形象。從2015年到2017年，盛運環保不斷通過併購挺進智慧環衛和危廢治理，還出售了多家子公司以優化資產結構，並與某資產管理公司共同發起設立產業併購基金……
分明是一家高歌猛進、紅紅火火的企業。
但在今年4月前董事長開曉勝辭職，盛運環保積壓的債務問題集中爆發。
之前，開曉勝就被曝捲入行賄醜聞。據中國經營網2016年12月7日報道，原桐城市副市長潘章生犯受賄罪一審刑事判決書顯示，安徽盛運科技工程有限公司開某某是該案中數額最大的行賄人，該公司是盛運環保的全資子公司，法人同樣為開曉勝。
判決書顯示，2012年3月和2013年4月，潘章生先後兩次在其家中和樓下，收受開某某所送現金共計46萬元……歷史經驗告訴我們，如果一家公司靠行賄獲得競爭優勢，那未來一定會有個坑等著。
到了2018年6月，經過上市公司統計，盛運環保一共有6.67億元的債務黑洞，違約債務涉及短期借款、利息、設備租金等多個方面。據不完全統計，盛運環保在銀行凍結的賬戶已經達到了33個。
盛運環保前董事長開曉勝
開曉勝質押的 6639 萬股股票爆倉，也成了股市的反面教材。10月9日晚，盛運環保宣佈2018年度第一期超短期融資券到期不能兌付，立刻引起資本圈群嘲。
到期的金額合計約2.15億元。沒錢還賬，盛運此前積累的聲名一落千丈。
之前，中誠信已將盛運的主體信用等級由AA-下調至BBB-，在國慶節前夕，進一步下調至CC。
現在，盛運環保正與四川省能源投資集團推進相關債務重整、股權合作等工作，同時也在和借款方商談達成債務延期、和解方案。
賣掉旗下資產德江電力，是其中的無奈選擇。作價幾何？尚不得而知，料大致可以補上2.15億元剛性兌付的缺口。
中環來了
帶著“中字頭”的中環環保，是一家民營企業，而且是環保領域的新兵，主要和“水”打交道。這家公司成立於2011年，全名安徽中環環保科技股份有限公司，是安徽中辰投資控股有限公司旗下的一家子公司。
中環環保董事長兼總經理張伯中，同時也是母公司安徽中辰投資控股有限公司的董事長。據公開資料可知，張伯中於1994年從美國留學歸國，後同家人一起創辦了安徽中辰，主要從事工業加工、地產、環保、金融等領域的投資。
2011年，張伯中正式創辦安徽中環環保，在山東省泰安市、德州市，安徽省安慶市、六安市、滁州市等市縣，先後投資運營了12家汙水處理廠，已經發展成為資產規模數十億的安徽省百強民營企業。
中環環保董事長張伯中
2017年8月21日，中環環保登陸A股。今年上半年，中環環保實現營業收入1.42億元，同比增長85.92%；淨利潤2301萬元，同比增長22.56%。
目前，中環環保主營業務為汙水處理和環境工程，其中汙水處理業務營收佔比43.39%，環境工程業務營收佔比54.34%。2018年，其環境工程業務實現了大幅增長，訂單金額大幅增長，多項汙水治理PPP項目及併購項目也在洽談之中。
9月份，剛剛被中環環保納入囊中的榮華水業，是一家比中環成立還早的工業汙水處理企業，擁有至2063年的汙水廠特許經營權。完成這項併購，中環環保完善了其在水處理領域的產業鏈。
中環環保顯然不滿足於只做水的生意，為什麼不構建一個全產業鏈的環保集團呢？一舉囊括“汙水、固廢、環境修復……”
無數大佬和新貴：有錢有膽兒的、有錢沒膽兒的、沒錢有膽兒的，甚至沒錢也沒膽兒的，都這麼想。於是，他們齊心合力地營造了 “人有多大膽，地有多大產”的投機氛圍，這就是環保產業的浮世繪。
新人笑，舊人哭
該說說這次交易的接力棒德江電力了。
在收購德江電力67.5%的股權之後，中環環保以90%股權成為德江電力的控股股東。
德江電力是一個項目公司，它的主體，是位於貴州銅仁市的德江縣城市生活垃圾焚燒發電項目，該項目日處理生活垃圾500噸，是德江縣重要的民生工程。
這個項目，本來是盛運環保做大做強垃圾焚燒發電業務，向西部擴展業務的標誌性項目。2017年11月，開曉勝還親臨項目現場，查看施工進度。如今，項目易手，這個標杆項目成了別人的嫁衣。
對中環環保來說，德江電力同樣是意義非凡。這是其垃圾焚燒發電項目第一單，有了這樣一個標杆項目，中環環保的產業鏈就補上了固廢處理和垃圾焚燒，一舉成為了綜合性的環保產業集團。
在公告中，中環環保也宣稱，德江電力是其拓展垃圾焚燒發電及資源綜合利用、餘熱發電業務的重要一步。
因此，在收購德江電力之後，中環環保之前還在悲壯的熊市綠盤中，贏得了一次漲停，多麼不容易。10月12日，中環環保發布2018 年前三季度業績預告，預計實現淨利潤4400萬元，好於上年同期。
不過，或許是A股市場行情低迷，又或是連續吃牌前景樂觀，中環環保的股東們突然有了減持衝動。
近日，中環環保第四、六、七大股東中勤投資、招商致遠、海通興泰突然宣佈減持中環環保股份，減持比例分別不超過4%、不超過5.86%及不超過4.69%，其中是後兩家公司為清倉式減持。
合計約14.55%股權的拋售壓力，為中環環保併購帶來的燦爛光景，迅疾蒙上了陰影。
浮光掠影，水下流沙。環保產業最難得的是保持一份定力，頻繁地買賣，總讓人感覺不那麼踏實。很多公司，三年五載下來，成為環保舞臺上的匆匆過客，果真一片雲彩都不帶走。很難想象，他們進入環保產業時，是否真有“綠化一方水土”的初心。
就像電影《竊聽風雲3》裡，周迅扮演的女一號講的那句經典臺詞：土地是用來種東西的，不是用來賣來賣去的！
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