一貫被市場認為“薄利”和“夕陽產業”的收單業務正在成為一些機構的營收支柱。
根據亞聯發展近期發佈的2018年半年報披露，報告期內，公司實現營業總收入16.57億元，較同期增長667.46%，實現利潤總額1.79億元，較上年同期增長578.96%。
亞聯發展成功扭虧源於旗下第三方支付業務的亮眼業績。財報顯示，以收單為主的公司第三方支付業務2018年上半年營收超14億元，佔總營收84.77%，毛利率達到38.87%，已成為亞聯發展的支柱業務。
《中國經營報》記者發現，除了亞聯發展，包括新大陸、匯付天下等第三方支付機構的涉POS收單業務均在快速擴大規模，並佔據營收重點。
市場人士認為：收單市場如果能快速擴大規模，確實能依靠短平快的增厚利潤，但這種利潤的含金量和可持續性值得觀察。
收單業務激增
根據亞聯發展半年報，報告期內營收利潤大幅增長原因主要是上海即富信息技術服務有限公司自2017年四季度起納入公司合併範圍所致。財報顯示，2018年上半年，上海即富實現營業收入超14億元，同比增長85.07%，佔公司營收比重84.77%；淨利潤1.8億元，同比增長33.86%。
值得注意的是，根據亞聯發展財報，公司支付業務毛利率達到38.87%。其中，收單服務毛利率達到44.90%。這一數字也正在顛覆行業此前對收單業務的傳統認知——業務含金量低、薄利、靠規模取勝。
除了上述提到的新大陸和海聯金匯。港股上市公司匯付天下也在移動POS領域發展較快，其半年報顯示，匯付天下上半年實現營業收入14.0億元，同比增長123%，實現淨利潤為人民幣1.5億元，同比增長76%。其傳統POS服務和移動POS服務的毛利率分別為25.4%和21%，與2017年同比均有所下降。而互聯網支付和移動支付的毛利率較之更高，分別為43.5%和66.6%。
有支付行業從業者告訴記者，目前對於毛利率口徑，支付機構尚未有統一標準。費改後，通常的模式是，支付公司利潤=總交易量×（商戶交易費率-銀聯結算成本費率）- 代理商非封頂部分分潤。但大趨勢看，由於套碼空間縮小，費改後利潤略有下降。“給代理商的分潤通常是收單機構的最大成本支出，因此也考驗機構議價能力。”
有業內人士告訴記者，目前收單機構的盈利模式主要仍是收取服務費，而且這部分一旦做大規模，利潤增速確實會非常穩定亮眼。其中，利潤最高的是T+0服務費（幫商戶墊資一天），以及套現（信用卡刷卡獲取現金）。“因此一些高的利潤對賭，是具有合理性的。”
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