著名經濟學家宋清輝坦言，一些控股股東侵害上市公司利益的行為時常見諸報端，對於這些情況，監管層需要繼續從嚴監管，以防範出現重大風險。“日常經營中，上市公司應該健全內控制度，來有力地約束控股股東。對於嚴重損害上市公司利益的股東，上市公司應要求其賠償，保護中小投資者利益。”
升達林業戴帽ST背後：控股股東牽扯資金12億
中國經營報記者 李瑞娜 成都報道
日前，四川升達林業產業股份有限公司（002259.SZ，以下簡稱“升達林業”）的一紙公告揭開了曾盛極一時的川企ST之路。據瞭解，升達林業被迫“戴帽”背後，是其控股股東四川升達林產工業集團有限公司（以下簡稱“升達集團”）因資金鍊斷裂，以及非法佔用上市公司資金、讓上市公司違規擔保等，涉資近12億元。
升達林業證券部相關工作人員在接受《中國經營報》記者採訪時坦陳，升達集團這起債務危機的起源，在於4年前開始與升達林業的重組交易，而2016年底升達集團受讓升達林業家居及林業資產的重組，則是給了升達集團資金鍊重要一擊。
不過，升達集團佔用上市公司資金並非惡意，這位證券部相關工作人員表示：“現在我們部門暫時沒有收到向控股股東索賠的通知。”
鉅額資金被佔用源於四年前
今年10月8日，上市10年的升達林業公告稱，公司自2018年10月9日開市起被實施其他風險警示，公司股票簡稱由“升達林業”變更為“ST升達”，公司股票代碼仍為“002259”，公司股票交易日漲跌幅限制為5%。
被執行ST的原因，則是由於其控股股東昇達集團截至9月20日佔用了上市公司的資金約9億元，佔最近一期經審計淨資產的比例為53.94%；同時又多次違規讓上市公司為其提供借款擔保金額2.849 億元，佔公司最近一期經審計淨資產的比例為17.07%。
近12億元的資金牽扯引來了深交所的關注。升達林業方面在回覆深交所的問詢函中表示，當年公司實際控制人為了完成公司的剝離重組，違規為升達集團借款提供擔保以解決其向公司支付剝離資產的對價，但由於2017 年下半年金融環境與金融政策發生重大變化，導致升達集團在資本市場上融資困難，資金鍊斷裂，升達集團無法到期歸還借款，導致公司資金被貸款方扣劃而形成對公司資金的佔用。
值得一提的是，這起事件禍根竟深埋於4年前。前述升達林業證券部工作人員透露，控股股東之所以佔用上市公司資金，與2014年和2016年底兩期剝離資產有關。2014年6月，升達林業為剝離虧損的纖維板業務，以合計3.87億元的價格將全資子公司升達達州與升達廣元的100%股權轉讓給升達集團；2016年底，升達林業又向升達集團作價9.41億元出售家居及森林相關的資產和負債。該工作人員指出，2014年的交易控股股東或還可以承受，但2016年的資產剝離確實給其帶來了更大的壓力。
升達林業方面披露，本次資金佔用及違規擔保事項造成公司部分銀行賬戶被司法凍結及劃轉，對公司資金週轉產生一定影響。目前，公司仍能夠通過其他銀行賬戶進行經營結算，暫時不會對公司主營業務的日常生產經營造成重大影響。
對此，著名經濟學家宋清輝坦言，一些控股股東侵害上市公司利益的行為時常見諸報端，對於這些情況，監管層需要繼續從嚴監管，以防範出現重大風險。“日常經營中，上市公司應該健全內控制度，來有力地約束控股股東。對於嚴重損害上市公司利益的股東，上市公司應要求其賠償，保護中小投資者利益。”
不過，前述升達林業證券部工作人員向本報記者表示，升達集團並非惡意佔用上市公司資金，基本上百分之九十都是因為涉及訴訟，及違規擔保而被司法劃扣和銀行劃扣，“現在我們部門暫時沒有收到向控股股東索賠的通知” 。
屢次重組無果
儘管升達林業與升達集團一度陷入資金困局，但其一直希冀從資產重組入手“翻身把歌唱”。
2017年9月至11月，升達集團及其自然人股東江昌政等5人，兩度與焦作市保和堂投資有限公司（以下簡稱“保和堂”）簽署了協議，約定以9億元的價格向保和堂打包出售升達集團59.21%的股權及22億元債務，屆時，保和堂將成為升達集團的控股股東，同時享有上市公司升達林業的控制權。然而，由於保和堂資金告急造成違約，這次“易主”交易於2018年1月宣佈夭折。
2018年1月，升達林業停牌籌劃重大事項，宣佈擬採取現金購買方式，收購河南寓泰興業智能安防集團有限公司寓泰安防51%以上的股權。然而，由於交易雙方在利益訴求方面不能達成一致，5個月後重組擱淺。
2018年8月，升達林業再次開啟重組征途。公告顯示，升達林業擬以7.8億元現金收購杭州全之脈電子商務有限公司（以下簡稱“全之脈”）19.5%股權，其中1909.5萬元計入全之脈註冊資本，剩餘7.6億元計入全之脈資本公積。不過，忙碌了一個月後，升達林業方面披露公告稱，該事項未獲股東大會審議通過，重組再度告吹。
市場分析人士指出，升達林業之所以熱衷重組，主要是對其業績的不自信。公告顯示，2013年至2018年6月，公司扣非淨利潤分別為-1481萬、-9624萬、-399萬、1053萬、-1829萬、-3315萬元，除2016年金額為正數外，其他均為負數。
升達林業方面表示，升達集團將繼續積極引入戰略投資者，在優先解決上市公司對升達集團的擔保和升達集團的資金佔用問題的前提下，優化升達集團債務結構，逐步解決升達集團債務問題。
目前，戰略投資者的引入上有何眉目？是否已經在接觸？前述升達林業證券部工作人員向記者表示，到目前為止，公司證券部門並未收到任何關於戰略合作的通知。
經歷了三次重組失敗後，能否順利找到接盤者成為市場所關注的問題之一。宋清輝分析，這種情況對於升達林業來說並不樂觀，種種跡象表明，升達林業的出路可能只剩下賣殼求生了。“但是經歷幾次重組失敗後，這個殼的議價能力面臨打折危機，價格嚴重縮水。”原標題：升達林業戴帽ST背後：控股股東牽扯資金12億
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