08.30李志林—忠言午評：量能萎縮向信心缺乏，重改回落考驗五週線
自8月20日探低2653點出現強勁反彈後，一度讓人燃起了企穩反攻的憧憬。但2800點便成了一個關口。進入本週，滬指最高觸及2791點後隨即折返，場內流動性匱乏、週三又萎縮到1012億的地量，題材熱點也加速輪動。短期市場環境生變。
市場又進入階段性磨底通道。就當前點位而言，雖然A股整體，尤其是許多優質公司和板塊已經進入價值窪地，選股以代替擇時，或許是更為合理的策略。不過，大盤會否再次探底，會否跌破2653點、2638點前底部？風險交織下的市場風險偏好的變化，已成當前市場投資者的主導。
相比上週後半段起滬指“三連陽”激發的熱絡反彈預期，本週市場重心不升反降，部分投資者謹慎情緒反而出現轉濃跡象，導致多空預期分化加劇。本週二，滬綜指劇烈波動，盤中最高站上2791.39點後隨即調頭回撤，前一日表現強勢的電子、食品飲料、醫藥生物、計算機等板塊悉數下跌。昨日，盤面除軍工、地產等少數幾個熱點，交投環比更趨冷清。老的熱點往往來不及營造更加積極的財富效應便遭遇獲利盤和套牢盤的集中兌現，持續性欠佳；另一方面，市場又遲遲無法催化出更多的新熱點，對場外資金吸引力也面臨下降。
除做多陣營內部分化外，場內資金近幾日還在連續大幅外流。根據數據統計，本週二、週三隨著股指中樞下移，每日從市場淨流出的主力金額分別達到118.92億元和138.49億元，雙雙處於8月以來高位水平；並且隨著資金流向重新切換為淨流出，每日“撤離”的資金規模也在擴大。從兩融餘額變化看，離場觀望亦是融資客們的普遍選擇。
儘管下週一起，第二批MSCI的600億資金即將進場建倉，3700億養老基金，以及社保基金也在逢低建倉，但是，在沒有看到管理層明確的股市利好政策之前，市場的做多意願仍然淡薄，對滬市2800點，創業板1500點的壓力，仍然非常看重。
今大盤平開2769點，衝高2780點後，便再次單邊回落，午前以最低點2746點收盤。上證50、滬深300、上證綜指、深成指、中小板、創業板跌0.54%、0.76%、0.81%、1.23%、1.11%、1.42%。個股漲跌比：215:1123,257:1734，空方絕對佔優。10股漲停，4股跌停。成交量1495億。
不過，國泰君安證券喊出了看多的口號，看好9月金秋行情的展開。從交易的邏輯出發，一方面是機構仍有較大加倉空間，二是相對市場風險彈性更佳，三是符合未來中國經濟轉型的大方向，製造業中“TMT”預計將會是金秋行情的主線。
具體而言，製造業中的“TMT”(計算機/電子/通信/軍工/機械)屬於估值敏感型受益於風險偏好修復邏輯，交易結構良好，隨著信用風險的緩解，股票質押影響由負轉正將為其提供較強反彈基礎，從政策層面來看，以信息消費三年行動計劃為代表的相關政策利好預計將會陸續釋放，將為相關行情板塊的展開提供催化。此觀點也值得人們重視。
檢驗本次反彈的力度有多大？收復4天的多頭市場能維持多久？就看五週均線（2736點）的能否支撐？收盤能否在此位置之上？養老基金和第二批MSCI的建倉，能否帶動市場的做多熱情？
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