（發佈日期：2018年09月11日）
摘要：9月初，中國新的棉花年度已悄然拉開序幕。截至9月7日，內地多地籽棉已開始採收、交易，有少量皮棉已上市交易，新疆吐魯番地區已開始採收、交易，巴楚地區有新棉上市，但量極少，籽棉價格明顯高於去年。
部分內地地區棉花種植及收成情況闡述：
今年地產棉多個地區棉花畝產增收，但內地棉花種植面積大多不及去年水平。據瞭解，山東省各地畝產平均500斤以上，其中廣饒縣畝產最高可達約700斤，高於去年水平。而據湖北軋花廠透露，當地種植面積相比去年減少近20%，但是單畝畝產略有上升。河北滄州由於天氣因素，受災地區棉花收成極低，畝產平均不到200斤。河南省種植棉花的面積也有一定減少，部分地區如商丘種植棉花的數量極少，有當地軋花廠稱當地已沒有棉花種植，前往新疆等待新棉上市的軋花廠數量多。總體而言，棉花種植趨勢與最近幾年相似，內地棉花種植收縮，內地軋花廠逐漸轉向新疆。
籽棉：
截至9月7日，新疆東疆和南疆局部地區有新棉上市，其中巴楚上市量極少，40衣分手摘籽棉自提價7.3元/公斤，但由於量少參考價值有限。而吐魯番地區雖陸續有新棉上市，但吐魯番的棉花不適合用於紡紗，多用作絮棉，其價格參考價值也十分有限。總體而言，新疆新花上市量少，且成交很一般，新疆軋花廠大多等待新花大量上市再行採購。
地產棉大部分產區早期籽棉開始採收，內地河北、山東、天津、安徽、河南、湖北等地均有籽棉上市，籽棉價格明顯高於去年。同時，籽棉價格因質量差異以及地域有一定差別。下表為部分主流籽棉以及部分地區棉籽、皮棉的價格詳情：
籽棉、衣分、棉籽、皮棉價格表
與2017年籽棉開秤相比，地產棉今年開秤價格較去年普遍高0.3元/斤或以上，少數略高於去年籽棉開秤價格，但是所有地區的籽棉價格均高於去年，而尚未大量上市新棉的新疆，預計開秤也遠高於去年。主要原因在於，今年種植棉花的成本相較去年而言更高。從圖中我們可以看到，地域之間的籽棉的衣分以及對應的價格有一定差異，但棉籽的價格差異化最為明顯。
各地之間籽棉的衣分差異較為明顯，其中，在上述地區中今年籽棉衣分最高的地區為天津，衣分40%及以上的籽棉佔比較高，價格自然也相對較高；湖北的籽棉衣分較低，平均水平在37%以下；山東的籽棉衣分差別化最大，各地區之間差距最大；甘肅新花雖還未上市，但據瞭解，價格參考新疆即可。
棉籽：
軋花廠加工棉花獲得的棉籽通常進入棉油廠，剝離的短絨進入精製棉絨廠、光籽榨油獲得棉籽油，今年下游對於棉籽的需求依然疲軟，價格相較去年變化不大，去年內地棉籽價格在1.02-1.05元/斤，今年價格差異化大，但在1-1.5元/斤範圍，平均水平大致在1.05元/斤，相比去年略有上升，但變化不大，只是不同地區之間價格相差較為明顯。所以，棉籽的價格相比以往仍處於較低水平，這就在無形中導致了今年軋花廠加工皮年的理論成本上升。
皮棉：
內地已有多地皮棉在售，由於成本原因，皮棉價格均較高。其中山東顏色31，含雜1.1%，回潮7%的新棉售價在16200元/噸，但由於量少價格貴，成交情況一般。河北新棉售價在15800-16000元/度，其中低質量皮棉價格在15800-15900元/噸，成交極差，顏色31、含雜1%、回潮8%的新棉售價在15900-16000元/噸左右，有成交。湖北新棉售價在16000以上，值得一提的是今年湖北新棉質量比往年好。有部分山東軋花廠前往採購，但具體緣由不明。今年衣分最高的天津新棉，皮棉售價在16100-16200元/噸，符合正常水平，符合市場預期。而河南新棉質量相對一般，顏色31的皮棉售價在15800-16000元/噸。其餘地區或未有一定量的上市新棉，或未能普及調查。總體而言，皮棉成本普遍在15600元/噸（毛重）以上，部分地區皮棉成本達到16000元/噸，售價普遍在16000元/噸以上，16000元/噸以下的皮棉品質已較差。目前軋花廠收購籽棉出售皮棉所得利潤極為有限。據筆者所知，由於目前利潤淺薄，部分地區甚至於賠本，有一部分軋花廠選擇暫時觀望，暫緩收購籽棉，甚至於部分小型軋花廠在考慮今年後續是否要繼續進行作業。而另一方面許多紡織廠因為新棉性價比不足，紛紛選擇暫緩收購新棉，選用國儲棉作為過渡，這也是導致新棉成交一般的重要因素之一。
總結
棉花種植，礙於新疆棉花的壓力以及地產棉有限的利潤，內地種植面積繼續收縮。新疆棉花極少數上市，價格參考意義有限，距離集中上市仍需一段時間；內地新花上市區域多，部分區域還未上市，已上市地區籽棉價格高，棉籽價格低、區域差別大。可以說軋花廠的皮棉成本在今年已難以下降，後期籽棉或有一定降幅，但即使有降幅也不會太大，因此今年皮棉售價大概率“居高難下”。
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