天風農業
核心觀點概要
1、農產品漲價趨勢漸強，推薦農業板塊利潤和估值的雙提升機會。
國內主要大宗農產品已經相繼進入去庫存階段，再疊加中美貿易戰的影響，未來包括玉米、小麥、棉花、白糖、大豆等多種農產品價格漲勢已現。而近期，隨油價突破80美元/桶，進一步推升了國內通脹預期。從歷史看，農業板塊的營業收入、淨利潤同比增速和通脹水平高度正相關，而板塊估值則受預期影響，會提前1-2季度反應通脹的變化。因此，隨著當下通脹預期的推升，農業有望逐步進入盈利、估值雙提升階段，堅定建議超配農業。我們認為隨著大宗農產品價格進入漲價週期，種植收益將得到改善，種植產業鏈有望得迎來業績和估值的雙提升。重點推薦：蘇墾農發（種植）、新洋豐（複合肥）、隆平高科（種子）。此外，國際油價的上漲速度遠超玉米的漲價速度，由此帶來燃料乙醇產業利潤的擴大，重點推薦：
燃料乙醇龍頭企業中糧生化。2、生豬養殖產能加速去化，行業景氣有望到來。
本週，在通脹預期推動之下，生豬養殖板塊表現搶眼。而從產業表現來看，隨著國慶假期的結束，本週國內豬價小幅回落。智農通數據顯示，本週外三元生豬均價13.94元/公斤，較上週下跌0.04元/公斤。目前，受限於生豬及產品外調的限制，短期豬價預計將將依舊保持強勢。
截止目前，已有遼寧瀋陽、河南鄭州、江蘇連雲港及浙江樂青三個非洲豬瘟疫區正式解除封鎖。遼寧因為本週之內連續發現4起疫情，再次被封鎖。而河南疫區解除之後，省內生豬產品可外調，本地豬價回升，而需要生豬外調的浙江、兩湖等地，豬價則開始回落。從時間預估上，10月中下旬開始，將有更多的疫區要解除封鎖。且隨著安徽、江蘇、黑龍江等地解除封鎖，將對浙江、福建等高價區產生衝擊，國內生豬南北價差有望縮小 。
從中期看，受此次非洲豬瘟的衝擊，下半年豬價反彈之際，產業生豬補欄積極性仍然較低。考慮到能繁母豬25%-30%年自然淘汰率，補欄積極性低迷之際，預計2018年能繁母豬整體存欄將低於2017年，則2019年生豬均價有望高於2018年，豬價的回升將帶來企業盈利能力的大幅好轉。從彈性角度出發，重點推薦天邦股份、正邦科技、唐人神，其次溫氏股份、牧原股份。
3、白羽肉雞價格堅挺，行業景氣高漲，首推聖農發展。
本週，產品價格較節前大幅上漲，主產區毛雞均價8.87元/公斤，較節前上漲13.72%；雞苗均價5.42元/羽，較節前上漲31.23%；雞肉產品綜合售價10.68元/公斤，較節前上漲2.20%。2018年是禽板塊盈利反轉年，產業景氣有望延續至2019年，通脹進一步推升板塊的價格景氣。重點推薦全產業鏈龍頭企業聖農發展，其次益生股份、民和股份、仙壇股份。
4、遼參捕撈季開始，鮮參價格漲至110-120元/斤，重點推薦山東海參龍頭好當家。
根據中國水產頻道報告，當前，圈養的鮮活海參收購價飆升至每斤110元-120元，同比近乎翻倍，並超越了2009年和2010年的行情高點。在《海參牛市到來？——遼寧高溫致海參減產分析》專題報告中已重點提示關注海參板塊投資機會，今夏高溫致遼參減產，根據央視經濟信息聯播，目前初步統計，海參受災損失面積超過95萬畝，損失產量6.8萬噸。我們認為海參有望迎來2-3年牛市！海參價格有望快速上漲，海參養殖利潤將得到明顯改善。建議重點關注好當家（山東海參龍頭），其次獐子島（遼寧深海底播養殖模式）。
風險提示：政策風險；疫病風險；農產品價格波動；極端天氣。
每週思考
1.1. 關於行業
1.1.1. 通脹主題：
1）大宗農產品價格逐步進入漲價週期
從供需平衡表角度看，國內玉米、小麥、棉花、白糖、大豆等主要大宗農產品價格已經相繼進入去庫存階段，再疊加中美貿易戰的影響，多種農產品價格漲勢已現端倪。而近期，隨著國際油價站上80美元/桶的高位，則推升通脹預期的進一步上升。
2）通脹將推動農業板塊的盈利改善及估值提升
從歷史來看，農業板塊的營業收入、淨利潤同比增速和CPI呈高度正相關，而板塊估值則受通脹預期的變化，會提前1-2個季度反應CPI的變化。因此，不論是當下通脹預期的提升還是後期通脹的上升，農業板塊的收入及盈利增速和估值都將迎來上升階段，建議超配農業。
3）投資建議：
A）種植產業鏈：隨著大宗農產品價格進入漲價週期，種植收益將得到改善，種植產業鏈有望得迎來業績和估值的雙提升。重點推薦
蘇墾農發（種植）、新洋豐（複合肥）、隆平高科（種子）。B）豬：隨著上半年豬價的回落以及下半年非洲豬瘟的出現，行業母豬補欄的積極性大幅回落。預計2018年能繁母豬存欄將較2017年有所回落，則2019年生豬均價將高於今年。這將帶來行業盈利的持續大幅改善。從彈性角度出發，重點推薦天邦股份、正邦科技、唐人神，其次溫氏股份、牧原股份。
C）禽：2018年是禽板塊盈利反轉年，產業景氣有望延續至2019年，通脹進一步推升板塊的價格景氣。重點推薦全產業鏈龍頭企業聖農發展，其次益生股份、民和股份、仙壇股份。
D）燃料乙醇：國際油價的上漲速度遠超國內玉米的漲價速度，由此帶來燃料乙醇產業利潤的擴大。重點推薦燃料乙醇龍頭企業中糧生化。
1.1.2. 生豬養殖：疫區將逐步解除
本週，在通脹預期推動之下，生豬養殖板塊表現搶眼。而從產業表現來看，隨著國慶假期的結束，本週國內豬價小幅回落。智農通數據顯示，本週外三元生豬均價13.94元/公斤，較上週下跌0.04元/公斤。目前，受限於生豬及產品外調的限制，短期預計將依舊保持強勢。
農業農村部的《非洲豬瘟疫情應急預案》規定，“疫點和疫區應在爬上範圍內所有豬死亡或撲殺完畢，病案規定進行消毒和無害化處理6周後，經驗收合格方可解封”。目前，已有遼寧瀋陽、河南鄭州、江蘇連雲港及浙江樂青三個非洲豬瘟疫區正式解除封鎖。遼寧因為本週之內連續發現4起疫情，再次被封鎖。而河南疫區解除之後，省內生豬產品可外調，本地豬價回升，而需要生豬外調的浙江、兩湖等地，豬價則開始回落。
從時間預估上，10月中下旬開始，將有更多的疫區要解除封鎖。且隨著安徽、江蘇、黑龍江等地解除封鎖，將對浙江、福建等高價區產生衝擊，國內生豬南北價差有望縮小。
從中期看，受此次非洲豬瘟的衝擊，下半年豬價反彈之際，產業生豬補欄積極性仍然較低。考慮到能繁母豬25%-30%年自然淘汰率，補欄積極性低迷之際，預計2018年能繁母豬整體存欄將低於2017年，則2019年生豬均價有望高於2018年，豬價的回升將帶來企業盈利能力的大幅好轉。 從彈性角度出發，重點推薦天邦股份、正邦科技、唐人神，其次溫氏股份、牧原股份。
1.2. 關於公司
1.2.1. 中糧生化：原油價格持續上漲，公司迎來發展黃金期！
當下，國際油價的上漲速度遠超國內玉米的漲價速度，由此將帶來燃料乙醇產業利潤的擴大。本週，我們發佈中糧生化的跟蹤報告，我們認為：
1）乙醇汽油全覆蓋腳步加速，產業迎來快速擴容期！
2017年9月，發改委、能源局等十五部門印發《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》，規劃京津冀及周邊、長三角、珠三角等大氣汙染防治重點區域2018年開始推廣燃料乙醇，2019年實現全覆蓋；並且在2020年實現燃料乙醇全國覆蓋的目標。
進入2018年，6月份，天津宣佈將在8月底之前推廣全面使用燃料乙醇；8月22日，國務院常務會議確定了生物燃料乙醇產業總體佈局，決定有序擴大車用乙醇汽油推廣使用，除黑龍江、吉林、遼寧等11個試點省份外，今年進一步在北京、天津、河北等15個省份推廣。
我們認為，燃料乙醇加速推廣，產能擴張的黃金期已至。根據隆眾化工統計，目前全國仍存在800萬噸以上的產能缺口，龍頭企業在產能擴充期將直接受益。
2）原油價格持續上漲，原材料處於低位，燃料乙醇盈利高企，且未來有望繼續提升！
A）原油價格上漲拉動，燃料乙醇結算價格快速上漲：截至10月9日布倫特原油期貨價格達到85美元/桶，WTI原油期貨價格達到74.96美元/桶，均價79.98美元/桶，較年初上漲25.92%。與此同時，根據我們的測算，燃料乙醇理論結算價已經超過7700元/噸，扣稅後也達到6700元/噸左右，較年初上漲了超過1000元/噸。
B）高庫存壓制玉米價格，燃料乙醇成本仍處低位： 受高庫存壓制，拍賣玉米價格較低，9月份玉米拍賣價格在1450-1550元/噸左右，預計明年拍賣玉米會有上漲，但漲幅將有限，此外，根據半年報披露，公司正積極實驗開展稻穀陳糧乙醇製備，有望進一步實現成本的降低。根據當前拍賣玉米價格進行測算，公司燃料乙醇完全成本預計約5700元/噸。
以此測算，再考慮到燃料乙醇結算價格高位時會有一定折價，當前公司燃料乙醇理論利潤約為800元/噸，盈利豐厚，且未來有望隨著原油價格的上漲繼續走高。
3）燃料乙醇龍頭資產注入持續推進，產能繼續擴張，有望迎來量利同升！
2018年10月，公司發行股票購買資產事項獲得證監會通過，公司完成資產注入後，公司實際擁有的權益燃料乙醇產能將超過120萬噸，以及20萬噸的酒精產能。7月30日公司公告將在天津設立子公司拓展燃料乙醇業務，標誌著公司產能擴張開啟。預計公司未來產能將持續擴張，疊加原油價格上漲帶來的燃料乙醇價格上漲，公司將迎來量利齊升，投資價值彰顯！
4）投資建議：給予“買入”評級
考慮到原油價格超預期，我們將2019-2020年的油價均價預期由75美元/桶上調至85美元/桶，考慮到公司今年已經開始新設子公司進行擴產，故而將2019-2020年的產量分別由80/85萬噸上調至90/120萬噸，不考慮資產注入，將公司2018-2020年公司歸母淨利潤由6.18/6.74/7.16億上調至6.18/9.05/12.07億元，若考慮資產注入的影響，且假設從18年開始收購資產的收入和利潤全年並表，備考利潤為由14.43/14.91/18.04億元上調至14.43/18.77/21.95億，對應EPS為0.78/1.02/1.19元；給予“買入”評級。
風險提示：1、重組推進不達預期；2、整合風險；3、價格風險。
重點推薦標的核心觀點及本週公告
2.1.1. 隆平高科（000998.SZ）
——推薦邏輯——
海外併購窗口期，跨越式發展可期！由於2012年以來國際大宗農產品價格的持續低迷，全球種業進入第三輪併購高峰期。從2015年以來，陶氏與杜邦合併、拜耳收購孟山都、中國化工收購先正達，巨頭間整合不斷。巨無霸之間的整合，將不可避免出於通過反壟斷審查考慮而剝離資產。目前國內種業只有隆平高科一家做好了迎接這一戰略機遇期的準備！抓住這一戰略機遇期，三五年後的隆平必將不是現在的隆平。這也是市場對種業白馬最大的預期差所在。
新一輪內生增長啟動期，相對低基數，高增長。公司已經初步建立了現代種業育種體系，長期的研發投入與積累讓公司抓住了水稻第四代品種換代的產業機遇。公司隆兩優、晶兩優系列品種銷售情況良好，成為公司內生增長的主動力！
對標醫藥，估值並不高。種業研發週期長、投入大，爆款存在高增長可能性。這種高壁壘高增長的行業特性是高估值的根源，也與醫藥行業極為類似。而當前醫藥龍頭估值已達50倍以上，種業龍頭不到30倍的估值並不高。而且當前估值從歷史區間、中外對比來看，也在中樞以下。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
無
——風險提示——
政策風險；自然災害風險；政策風險；銷量不達預期風險。
2.1.2. 生物股份（600201.SH）
——推薦邏輯——
預計公司全年口蹄疫市場苗收入增速30%。養殖行業規模化進程加速背景下，我們測算3000頭母豬及以上存欄量三年複合增速40%左右；公司大客戶佔比80%左右並不斷向中小養殖企業滲透，同時公司淨利潤率和市場佔有率保持高位，進而強化了公司綜合競爭力和行業寡頭競爭格局！非口蹄疫產品收入已成為業績新增長點。公司豬圓環疫苗市場反饋很好，未來3-5年公司在圓環苗市場空間5-10億元。此外，未來2年布病、BVD-IBR二聯苗、豬瘟、禽苗也將貢獻收入至少3億元，成為公司業績新的增長點。
新品儲備，豬口蹄疫OA二價市場苗有望上市，未來三年內競爭格局趨於雙寡頭市場。公司與益康在產品、技術、渠道上有望協同共振。公司同時擁有口蹄疫和禽流感生產文號。預計公司有動力將口蹄疫生產技術和渠道與益康進行深度融合。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
【生物股份-關於回購股份的進展公告】
10月9日公司發佈公告稱，公司於2018年9月12日首次實施了回購，截至本公告日，公司回購股份數量為191.41萬股，佔公司股本總數的0.1635%,回購最低價格為15.05元/股，回購最高價格為16.88元/股，支付的總金額為2998.9萬元（不含佣金、過戶費等交易費用）。
——風險提示——
產品銷量不達預期；國際化合作不達預期；市場競爭格局加劇。
2.1.3. 牧原股份（002714.SZ）
——推薦邏輯——
養殖規模快速增長，龍頭快速壯大。上市以來，公司多方募集資金，大幅擴建自身產能，目前，公司已經在十餘省區成立子公司建設養殖產能，為公司後續存欄的快速增長奠定基礎。截至2017年9月30日，公司生產性生物資產12.55億元，預計約有50多萬頭種豬。以此為基礎，我們預計，2017-2018年，公司生豬出欄規模700萬、1200萬頭。
優秀的養殖成本控制能力，養殖成本全市場最低。公司養殖全成本約11.3-11.4元/公斤。
多次增持股票，彰顯發展信心。目前，公司已經實行兩次定增融資及三期員工持股計劃。前兩期以非公開發行方式認購公司16.8億元股份，同時控股股東也兩次總共出資23.2億元認購公司股份。截止2017年9月底，公司第三期員工持股計劃完成股票購買，規模8億元。公司大股東及管理層，通過48億元的持續增持，彰顯其對公司發展的強烈信心。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
【牧原股份-關於股東股權質押解除的公告】
10月11日公司發佈公告稱，公司第一大股東秦英林先生於10月10日解除質押5,144.4萬股（佔其所持股份比例5.81%）。截止本公告日，秦英林先生持有公司股份88,575.79萬股，佔公司總股本的42.48%；累計質押其持有的公司股份60,634.05萬股，佔公司總股本的29.08%。
——風險提示——
豬價反彈不及預期及底部拉長；原材料價格上漲；疫病風險。
2.1.4. 溫氏股份（300498.SZ）
——推薦邏輯——
“公司+農戶”模式，實現輕資產擴張。公司是國內最大的養殖集團。在長期實踐中摸索出來的以“公司+農戶”為核心的溫氏模式，是推動公司在重資產行業實現輕資產快速成長的主要原因。新一輪內生增長啟動期，相對低基數，高增長。
生豬養殖規模進入新一輪擴張期。生豬養殖是公司收入及利潤主要來源。從2016年起，公司加快了產能建設步伐，預計從2017年四季度起，公司生豬出欄進入新一輪擴張期。預計2017-2019年，公司生豬出欄規模分別為1913萬頭、2363萬頭、2813萬頭，年增長200萬、450萬、450萬頭。受環保政策收緊以及養殖規模化快速發展，能繁母豬補欄進程緩慢，這意味著公司盈利將在產能擴張下有望實現增長。
黃羽雞業務觸底回升，行業重回高景氣期。公司是國內最大的黃羽雞養殖企業，佔到全國約20%的市場份額。隨著禽流感影響的消除以及行業大規模去產能，黃羽雞價格快速回升，進入景氣高峰，帶動盈利大幅好轉。預計黃羽雞養殖已經迴歸產業正常週期，預計公司黃羽雞業務將實現持續盈利。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
【溫氏股份-關於中期票據獲准註冊的公告】
10月9日公司發佈公告稱，交易商協會接受公司中期票據註冊。此次中期票據註冊金額為30億元，註冊額度自通知書落款之日起2年內有效，由中國農業銀行股份有限公司主承銷。同時，公司在註冊有效期內可分期發行中期票據，接受註冊後如需備案發行的應事前先向交易商協會備案。發行完成後，應通過交易商協會認可的途徑披露發行結果。
——風險提示——
政策風險；疫病風險；豬價不達預期風險；現金流斷裂風險。
2.1.5. 大北農（002385.SZ）
——推薦邏輯——
聚焦高端料，迎來增長新階段。公司制定了未來3年內將高端料的市佔率從8%提高到20%的發展目標。為此，公司一方面積極激發員工積極性。將考核指標明確為業績考核，調整骨幹隊伍，實現大幅年輕化，並與各片區負責人簽訂業績承諾協議，多重並舉，激發團隊活力。另一方面，公司調整銷售隊伍，落地豬場駐場服務。通過對老員工的分流以及對年輕員工進行普遍技術培訓，實現公司銷售隊伍結構優化，具備將豬場服務落地的技術服務能力及執行力。經過兩年的努力，公司目前轉型初見成效。銷售模式已從原來的經銷為主變成以直銷為主，對豬場的直銷比例已經達到60%。隨著銷售人員結構的優化，公司的三項費用率也有明顯的下降，進一步提高公司的盈利能力。
利益綁定，高管增持，股權激勵，保障業績增長。公司正推出的股權激勵方案擬向1586名核心人員授予限制性股票1.51億股，授予價格為3.76元/股。與股權激勵向對應的，2017年5月12日，公司高管及大股東公告承諾在6個月內增持不低於2000萬股。目前，高管已出資7698萬元，增持公司股票1283萬股，持股均價6元/股。彰顯對公司的發展信心。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
無
——風險提示——
豬價下行風險；飼料銷量不達預期風險；原材料價格波動風險。
2.1.6. 海大集團（002311.SZ）
——推薦邏輯——
專注產品力提升，競爭優勢明顯。公司通過動物營養和原料利用的研發能力、飼料產品的配方技術能力、原材料價值採購能力、高效的內部運營能力等各項專業化能力，打造出來的卓越產品力，是公司的核心競爭力，是推動公司能夠持續穩健增長的主動力。遠高於同業的ROE水平，是公司競爭力的證明。
員工持股計劃及股權激勵方案，激發管理活力，穩定增長預期。公司推進股權激勵計劃，向1,373名激勵對象首次授予限制性股票4,028.32萬股，首次授予日為2017年3月13日，授予價格為7.48元/股。持股計劃將核心團隊員工的利益與公司未來的增速掛鉤，激勵完善將推動公司加速發展。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
無
——風險提示——
政策風險；豬價波動風險；銷量不達預期風險。
2.1.7. 正邦科技（002157.SZ）
——推薦邏輯——
生豬出欄加速增長。截止2017年三季報，公司在建工程達到27億元，較半年報繼續增加9.6億。生產性生物資產達到10.38億元，較半年報繼續增加2.29億元。我們預計，公司當前的生產性生物資產對應約35萬頭種豬產能，足夠支撐公司2018年至少600萬頭生豬出欄。預計2017-2018年，公司生豬出欄規模分別為330萬頭、600萬頭。
成本將持續降低。隨著養殖模式調整和外購仔豬等負面影響消除，預計18年公司自繁自養成本將降至12.2-12.4元/公斤，盈利能力大大提升！
嚴重低估，具有安全邊際！我們預計，2017年全年公司飼料農藥等業務預計貢獻淨利潤2.5億，給予50億市值，則當前養殖業務估值僅96億元，即18年600萬頭生豬出欄對應的頭均市值僅1600元，而產業重置成本就達1000-1300元/頭，公司股價已反應市場悲觀預期，向下空間有限。預計公司完整產業週期下的頭均盈利在200-250元/頭，對應合理頭均市值在2800-3500元。誠然，公司成本控制力與溫氏、牧原有差異，但這種成本差異反映到估值上，應該是3000元/頭與5000元/頭的差距，而不當前的1600元/頭與5000元/頭的差距。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
【正邦科技-關於2018年9月份生豬銷售情況簡報】
10月9日公司發佈公告稱，公司2018年9月銷售生豬55.43萬頭，環比增長22.75%，同比增長20.89%；銷售收入7.83 億元，環比增長25.02%，同比增長4.90%。2018 年1-9月，公司累計銷售生豬391.56萬頭，同比增長94.10%；累計銷售收入50.34億元，同比增長52.73%。
——風險提示——
政策風險；疫病風險；價格不達預期風險。
2.1.8. 中牧股份（600195.SH）
——推薦邏輯——
2017年上半年技改完成，口蹄疫產品升級，銷量高速增長！在養殖規模化程度提高拉動市場苗滲透率提升和疫苗優質優價趨勢下市場苗逐步替代政採苗的背景下，在新任董事長的帶領下，公司產品和渠道都實現了雙突破，繼續堅定預計，口蹄疫市場苗行業未來2-3年市場空間快速增（從17億到40億），2017年公司口蹄疫市場苗收入增速有望達100%（2億元收入）。
公司最艱難時間已過，現正是佈局最佳時點！豬瘟、藍耳受招採退出影響較大，行業同比收入下滑70-80%，但公司受影響情況好於行業，預計17年兩者收入5000萬；豬瘟-藍耳二聯苗仍在推廣中；其他品種有望成為公司新業績增長點。此外生物製品、化藥和飼料板塊收入增速預計達20%、30%和25%。
國企改革，激發管理層動力，提升管理效率。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
無
——風險提示——
產品銷量不達預期；外延併購不達預期；疫病爆發。
2.1.9. 普萊柯（603566.SH）
——推薦邏輯——
技術創新引領市場，儲備大品種進入密集上市期。18年公司利潤增長點有望在基因工程偽狂犬疫苗、豬圓環-支原體二聯滅活疫苗、豬圓環-副豬二聯滅活疫苗、口蹄疫重組基因工程亞單位疫苗上市銷售，以及圓環基因工程苗的放量。我們預計（1）18年偽狂犬基因工程苗實現銷售收入1-1.5億元；（2）圓環基因工程亞單位疫苗實現銷售收入1.5-2億元；（3）圓環-支原體二聯苗和圓環-副豬二聯苗預計18-19年先後上市，預計當年可實現收入5000萬元，19年放量。公司未來產品梯隊豐富，偽狂犬疫苗值得期待。
打造動物健康管理及畜產品安全生產生態圈，佈局動保行業新藍海！與達安基因等聯合發起設立北京中科基因技術有限公司，佈局獨立診斷實驗室，業務涵蓋教育、研發、產品、服務，未來三年擬在全國建立100家省級檢測中心、2000家實驗室聯盟、3000家獸醫服務工作站。我們認為，目前動保檢測行業在我國市場空間至少30億，同時優質成熟標的稀缺，看好公司未來在疫苗檢測領域的發展。（根據《2018年年度策略報告：通脹風起，擁抱白馬，挖掘二線藍籌！》）
——本週最新公告——
無。
——風險提示——
產品銷量不達預期；研發進度不及預期；國際化合作不達預期。
2.2. 重點跟蹤標的的漲跌幅
本週團隊重點跟蹤標的表現：隆平高科（-18.07%）、生物股份（-3.07%）、大北農（-9.51%）、海大集團（-2.71%）、中牧股份（-13.39%）、普萊柯（-15.57%）、瑞普生物（-16.98%）、大禹節水（-15.04%）、牧原股份（+2.41%）、唐人神（-6.45%）、新洋豐（-2.80%）、禾豐牧業（-7.92%）、中糧生化（-3.37%）、國聯水產（-7.54%）、金河生物（-10.69%）。
行業數據跟蹤
本週生豬均價上漲、豬肉均價上漲；山東肉雞雞苗價格、鴨苗價格上漲；威海海參價格持平；育肥豬配合料價格下降、肉雞配合料價格持平；飼料原料中，豆粕價格上漲、玉米價格持平，小麥價格持平；其他大宗農產品中，糖價上升。
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