上週A股大跌，很多老股民已經崩潰了。手裡的股票腰斬、再腰斬，一些人面臨破產的悲劇。成都20年資深老股民雷立剛，幾次賣房炒股，這一波熊市讓他再次絕望。他在網上發佈的句句血淚，讓我無限同情、感慨嘆息。
他的幾次賣房炒股的經歷如下：
2001年6月，房子65平方，賣價4萬元。結局：虧90%；
2004年6月，房子73平方，賣價25萬元。結局：虧99%；
2012年12月，房子41平方，賣價32萬元。結局：賺了30倍，但股災沒保住；
2017年8月1日，房子70平方，賣價50萬元。結局：2018年10月9日，虧到崩潰，公開立血誓，半年內再炒股、談股，就割舌頭、斷手。
說實話，一般人炒股想虧成這樣，是有一定難度的。在中國，連大媽都知道，股票套牢以後可以裝死，硬抗幾年等到牛市，解套回本的希望很大。再不濟，虧個50%也算慘的了，以後洗手不幹，還到不了破產的地步。
慘到被CCTV列為老韭菜“代言人”，雷立剛是怎麼做到炒股20年，炒到破產的呢？
這一期，義寬就以雷立剛的自述為樣本，逐一剖析悲劇的原因。在此，沒有任何給老股民傷口撒鹽的意思，而是通過整理一些投資中的雷區，希望起到警示後來人的作用。善哉！
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雷立剛的鉅虧自述，如下：
【很慘，我這次虧得很慘！】
2018-10-08
每個磨難中的人，都把自己假想成肖申克
可是我們真的都能像他一樣走向幸福彼岸嗎
很慘，我這次虧得很慘！
整個國慶節，我之所以用狂看美劇來度過難捱的時間，
一方面，固然是因為已經打算轉型，不再把炒股作為生活重心。
另一方面，尤其是美國和香港股市開始後的這幾天，則是因為看到了美股和港股的狂跌，內心有一種強烈的擔憂。我的倉位是很重的，不僅滿倉，而且1比1融資。所以，我的壓力山大。
我的融資品，雖然主要是藍籌白馬股，但由於分散，並且漲幅大的幾隻藍籌白馬並未買到，所以我這一籃子藍籌白馬，漲得也不算多，收益並不大。
但我自有資金所買的科技股，則在國慶前，就已經虧損不少。
也就是說，國慶前，我的投資組合裡，虧損就是蓋過了盈利的，處於虧損狀態。但我一直相信國情後能有反彈。我當時的思維邏輯是：國情長假，放假接近10天，那些捨不得利息的資金，都必然提前賣出，因此國情後的賣壓，是很輕的。而那些國情前為了規避不確定性而離場的資金，國情後必然回補，因此國情後賣壓輕而買入資金踴躍，則必然看好。正是這一邏輯，導致我在國慶長假之前，竟然一股未賣！
結果，國情期間外圍股市暴跌，我預感節後要挨一刀。思想上，起初是不願意面對，不願意去想。直到兩天前，我仔細想了想，覺得人生至此，真不想再有任何風險了，國際形勢過於詭異，國內經濟狀況又確實不佳，我幹嘛還要老想著從股市裡做一波反彈撈一點回來呢？心中突然湧起一股對股市強烈的怨恨，這毀了我一生的股市，我決心遠離！
所以，兩天前，我就做好了8號開盤割肉清倉的決定。
昨天，忽然傳來降準的消息。我心裡也是略略喜悅了一下。其實，我無論是昨天，還是正在寫這篇文章的此刻，都感到自己沒能力判斷10月份的股市到底會不會依然有吃飯行情了。也許會有，也許不會，這個股市太變態，我已經完全不敢有自信心去做判斷。但是，一種強烈的對股市的厭倦、怨恨、失望、絕望，驅使我決定啥也不去想，像逃離瘟疫區一樣，逃離這個股市。所以，儘管我到此刻依然不確定賣出是對還是不對，但無論是昨天，還是今天，我都因為對股市的強烈厭倦，沒有改變割肉的決心。
由於我是分散持倉“超級雜貨鋪”模式，賬戶裡股票多達39只，因此，我昨晚就按照每隻股票下跌3%的價格，委託了全部賣出。
今早開盤集合競價，有的下跌了1%就成交了，有不少沒跌到3%就成交了，但也有一部分開盤就跌幅大於3%，以至於沒有成交。我在開盤之後，又手忙腳亂但帶著一種打算遠離股市的決絕，將它們都撤單後以時價賣出。目前，只保留了4只股票，而且這4只股票有2只只有100股，另外2只，一隻是1000股，一隻是1300股，市值極少，
對這讓我一次又一次失望的股市，我此刻的心情是：哀莫大於心死。
我到目前也不知道自己割得對不對，我也不清楚明天或者未來幾天，會不會再反彈，我甚至懷疑，在十九屆三種全會召開前後，或許會有反彈，甚至反彈到比我賣出價高一些之上，或許我真能忍到那時，可以不虧損出局。然而，我的心情，是哀莫大於心死，我厭倦透了這傷心的股市。
未來可能相當長一段時間，我將不再是一個股民。而這，是我無數割肉的鮮血，所凝結出的無聲的凝噎。
我原本想，熊市固然險惡，但我放棄做短線，只做大波段，做大的吃飯行情，這樣應該是把握還是比較大的。可是，我現在才知道，大的吃飯行情，也不是那麼容易把握的，即便放棄小反彈，只做中級反彈，也未必是能穩賺的。至少是我的能力所做不到穩賺的。
我的能力太低微了，我連中級反彈也無法作好。那怎麼辦？
策略一，是提升能力，但我理性思考，認為自己素養就只有這麼一點，歲數也大了，短期內提升炒股能力對我來說是不現實的。
策略二，是承認自己能力低，並且短期內難以提升的現實，採取連中級反彈也放棄，只耐心等待股市徹底由熊轉牛。並且，只做右側交易，即：不預測股市何時長線轉牛，而是耐心等待新的牛市確立。
也就是說，以2005年的998點為例，在998點之前，不去預測到底跌到哪裡。而是等998點出現之後，進行右側交易。這裡存在一個問題，是你如何確認998點是最低點？當然是要付出代價的，也就是說，998點反彈到1100點，你也許都無法確認。但是，反彈到1300點，總是能確認熊轉牛了，而一旦真的熊轉牛，你在1300點進去，也不為遲，因為後來是漲到了6000點的。對於漲到6000點的牛市而言，你是998點進去，還是1300點進去，其實差異是不太大的。可見，最重要的不是998點還是1300點入市，而是不要在998點之前反覆抄底虧到精光！
好了，總之，我這次抄底，虧得很慘。我反覆思考自己到底錯在哪了，要說抄底時機，我基本上抄到了藍籌白馬股的最低位，要說抄底品種，固然買了不少科技股沒賺到錢，可還是買了一些藍籌白馬，板塊選擇並非全錯。但儘管如此，我卻依然慘虧收場。原因何在？在於我無從預料到國慶期間香港股市會突然狂跌，在於我無法預料到美國股市的科技股尤其是中國概念股在國慶假期內會突然暴跌，這些誠然都超出了我的能力範疇。當然也在於我以為自己炒股水平雖然沒有90分，但起碼60分及格線還是有的，可事實是我炒股水平連30分都達不到，我就是一個股市大傻帽，我就是一個炒股低能兒，我高估了自己做反彈的水準，我活該承受這份慘敗！
好在，目前我清醒認識到了自己炒股水平很低的這個殘酷現實，至少可以讓我認清自己，得以保全最後的一點點本金，不至於在這個熊市裡徹底虧光。如此，我覺得自己已經應該知足。畢竟，我這種炒股低能兒，能被蒼天可憐不虧光，已經是萬幸，我還能奢求什麼？
2018年10月8日，寫於北國一片靜謐中的正午
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嗯，自述看完了。大家get 到重點了嗎？義寬標註的藍色部分，可以說是代表了最容易破產的炒股方法了。下面詳解解釋。
破產法一：藍籌股當垃圾炒
從2016年到現在，A股走的都是結構性行情，二八分化嚴重。啥意思呢？就是優秀公司的大盤藍籌股大多翻番，平庸公司的中小票紛紛腰斬。一上一下之間，投資收益天壤之別。
在這種形勢下，許多過去狂炒創業板、垃圾股的老股民，也“與時俱進”，投入了藍籌股的懷抱。但是，就像雷立剛一樣，買了一籃子藍籌白馬、科技股，卻按照舊思維，當成垃圾一樣炒。
他們今天買進去，明天殺出來，小賺一點就美其名曰“做T”；如果被套住了呢，就繼續加倉攤薄，美其名曰“等反彈”。他們買來賣去，產生巨大的摩擦成本，為證券公司佣金和政府稅收做出最大貢獻，自己卻多半虧損，美其名曰“操盤手”。（別問我咋知道，我也是曾經是這種人……淚）
他們以為現在的市場，流行價值投資，買藍籌股就可以賺錢。But，用這樣的方法炒股，藍籌股的優勢將蕩然無存，和垃圾股沒有任何區別。Why？藍籌股的價值，就是優秀公司未來利潤的增長收益，雖然公司價值越來越大，但短期股價並不能保證也同步增長。藍籌股必須要有幾年、乃至幾十年持股的耐心，才能平滑掉股價的短期波動，取得巨大的投資回報。
錯誤示範：雷立剛雖然跟風買入了藍籌白馬股，卻滿腦子短線思維，一旦沒有想象中的反彈，立刻崩潰，準備割肉……
正確示範：在合理的價位買入優秀的公司，幾年甚至幾十年長期持有，不受短期股價波動的干擾。
破產法二：槓桿融資
查閱雷立剛的投資歷史，已經是槓桿重度愛好者了。可以說，成也蕭何敗也蕭何。
2006年初，他賬戶中只有1萬塊。辦了十張信用卡，套現9萬，變成了10萬，10倍槓桿入市。通過認購權證，趕上一波大牛市，賺到了100萬，然後撤出了50萬資金。剩下來的50萬玩期貨，虧剩了30萬。
2012年12月到2015年6月，他本金50萬元入市，全程一倍融資槓桿，做到了1600多萬，兩年半時間，賺了31倍。
巴菲特多次強調避免用借來的錢投資，“在我看來搭上自己身家的風險去換取不屬於你的東西（籌碼，暗指加槓桿）實在是瘋了，就算在這種情況下令投資淨值翻倍，也不會感到開心。”隨後他引用了老搭檔芒格的話稱，令聰明人破產的三個方法是：酒、女人和加槓桿。其中酒（Liquor）和女人（Ladies）只是因為以L打頭為了“湊數”的，真正危險的只有一個，那就是加槓桿（leverage）。
為什麼槓桿如此危險？因為沒有任何人可以短期內預測一支個股的跌幅深淺，並且這種跌幅與其長期價值無關。一旦跌到平倉線，上了槓桿的人會被強制賣出。即使以後股價漲上天，也跟你沒有半毛錢關係。就連巴菲特的公司伯克希爾股票也經歷過四次重挫，如果你用了槓桿，很難堅持下來。
錯誤示範：雷立剛這次，又用了融資買藍籌股。在近期的暴跌中，讓他崩潰。
正確示範：不要用借來的錢投資！這樣你就不用為股價短期下跌擔心，也不用支付利息成本，畢竟，世界冠軍巴菲特的投資複利，也不過年化20%。
破產法三：預測短期股價
很多媒體和股評師，為了吸引眼球，常常胡亂預測股市行情。反正說錯了不負責，吹牛不上稅。什麼國慶行情辣、奧運行情辣、吃飯行情辣，只要你敢信，他們就敢編。
如果問他們預測的根據是什麼？他們多半會神秘的回答——感覺。我去你NND。感覺，你咋不上天呢？
雷立剛是炒股20年的老韭菜，行走江湖靠的也是這種“感覺”，甚至可以說是“幻覺”。但是股評師吹牛不花錢，股民這樣跟風是要割肉的！
沒有任何人可以預測股市的短期行情。你不信？那你先預測一下自己明天的心情，你敢說準嗎？誰都不能保證，自己會不會開開心心出門，悽悽慘慘回家吧！但是你預測一下自己的長期狀態，應該八九不離十吧。
錯誤示範：雷立剛把希望寄託在國慶後能有反彈，吃飯行情。結果，國情期間外圍股市暴跌。一旦節後暴跌，他對自己徹底絕望，認為自己沒有能力判斷。
正確示範：承認自己和所有人一樣，都不可能預測短期行情。徹徹底底放棄撈一把就走的幻想。做什麼反彈啊！別當自己是蜘蛛俠。
破產法四：過度分散
有一種說法叫，不要把雞蛋放在一個籃子裡。嗯，我倒是問你，如果你有10個雞蛋，你放在10個籃子裡，人來人往的，你看得住嗎？注意力完全被分散，你可能一個雞蛋也守不好。
投資的風險有兩種，一種是系統性風險，一種是個股風險。個股風險包括無法預料和抵禦的黑天鵝突發事件。如果你的投資是一個好幾個行業的組合，從概率上來說，你的風險就下降了一半，只剩下了系統性風險。
所以，只要適度分散即可，千萬不要過度分散。巴菲特顯然是反對40只以上的股票的。他開玩笑說：“如果你有40個老婆，你就不可能對她們的每一個都有所瞭解。”
錯誤示範：雷立剛此次分散持倉，“超級雜貨鋪”模式，賬戶裡股票多達39只。
正確示範：對於中小投資者來說，哪怕你有幾千萬資金，持股也不要超過10只。放心，你不會變成前十大股東的！
破產法五：缺乏理性邏輯思維
巴菲特與芒格在總結自己最大的優點時，都說自己很“理性”。在芒格看來，股票價格就是假象，因為它充滿了欺騙性，而真相就是公司本身真實的價值。如果分不清假象與真相，那麼有多少知識和耐心都沒有用。因為他們看到的是世界與實際相脫節的，這不是“理性”的態度。
錯誤示範：雷立剛因為虧損，心中湧起一股對股市強烈的怨恨，他認為是股市毀了他一生，決心遠離！
正確示範：對公司做深入研究、理解其價值，然後等待價值低估再去買入，通過這種行為進行長期的投資。
拉拉雜雜說了這麼多，做個總結吧！
其實來到股市的人，要分好幾種。
有的人來小賭怡情，當做一種娛樂和調劑；有的人來做資產配置，目的是理財增值、跑贏通貨膨脹；有的人把這裡當成豪賭的地方，寄希望於改變運，會所嫩模。
第一種人，沒啥要緊，幾千塊、幾萬塊本金，賺個菜錢就好，不賺錢就當打麻將輸了。
第二種人，大概率會實現資產的穩步增值，每年10%——15%收益比較正常。
第三種人，就是雷立剛這種，不僅拿青春賭明天，還賭上了一個家庭三代人的幸福，父母、妻子、兒女。
多次賣房，融資加槓桿，高利貸、信用卡，統統來。
這是一條不歸路。贏，是暫時的，最終一定會輸。而且輸的越晚，輸的越慘。NO why，因為人性。嚐到了甜頭，就一定會再賭，即使贏了99次，第100次還是會輸掉全部。
當年，剛學炒股的時候，我買過一本《股票大作手回憶錄》。相信所有股市新手都看過。不同的是，有的人看了很佩服，試圖模仿他。我看了，只感覺深深地恐懼。
美國1927年股災，書中主角利弗莫爾賺了1億美元，登頂股神。當時美國全年財政收入也才約42億美元。
但是，他一生中4次破產，最後自殺。他的遺言是：我的人生就是一個笑話。
但願後來的我們，引以為鑑。
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