上周A股大跌，很多老股民已经崩溃了。手里的股票腰斩、再腰斩，一些人面临破产的悲剧。成都20年资深老股民雷立刚，几次卖房炒股，这一波熊市让他再次绝望。他在网上发布的句句血泪，让我无限同情、感慨叹息。
他的几次卖房炒股的经历如下：
2001年6月，房子65平方，卖价4万元。结局：亏90%；
2004年6月，房子73平方，卖价25万元。结局：亏99%；
2012年12月，房子41平方，卖价32万元。结局：赚了30倍，但股灾没保住；
2017年8月1日，房子70平方，卖价50万元。结局：2018年10月9日，亏到崩溃，公开立血誓，半年内再炒股、谈股，就割舌头、断手。
说实话，一般人炒股想亏成这样，是有一定难度的。在中国，连大妈都知道，股票套牢以后可以装死，硬抗几年等到牛市，解套回本的希望很大。再不济，亏个50%也算惨的了，以后洗手不干，还到不了破产的地步。
惨到被CCTV列为老韭菜“代言人”，雷立刚是怎么做到炒股20年，炒到破产的呢？
这一期，义宽就以雷立刚的自述为样本，逐一剖析悲剧的原因。在此，没有任何给老股民伤口撒盐的意思，而是通过整理一些投资中的雷区，希望起到警示后来人的作用。善哉！
——————————————华丽分割线——————————————
雷立刚的巨亏自述，如下：
【很惨，我这次亏得很惨！】
2018-10-08
每个磨难中的人，都把自己假想成肖申克
可是我们真的都能像他一样走向幸福彼岸吗
很惨，我这次亏得很惨！
整个国庆节，我之所以用狂看美剧来度过难捱的时间，
一方面，固然是因为已经打算转型，不再把炒股作为生活重心。
另一方面，尤其是美国和香港股市开始后的这几天，则是因为看到了美股和港股的狂跌，内心有一种强烈的担忧。我的仓位是很重的，不仅满仓，而且1比1融资。所以，我的压力山大。
我的融资品，虽然主要是蓝筹白马股，但由于分散，并且涨幅大的几只蓝筹白马并未买到，所以我这一篮子蓝筹白马，涨得也不算多，收益并不大。
但我自有资金所买的科技股，则在国庆前，就已经亏损不少。
也就是说，国庆前，我的投资组合里，亏损就是盖过了盈利的，处于亏损状态。但我一直相信国情后能有反弹。我当时的思维逻辑是：国情长假，放假接近10天，那些舍不得利息的资金，都必然提前卖出，因此国情后的卖压，是很轻的。而那些国情前为了规避不确定性而离场的资金，国情后必然回补，因此国情后卖压轻而买入资金踊跃，则必然看好。正是这一逻辑，导致我在国庆长假之前，竟然一股未卖！
结果，国情期间外围股市暴跌，我预感节后要挨一刀。思想上，起初是不愿意面对，不愿意去想。直到两天前，我仔细想了想，觉得人生至此，真不想再有任何风险了，国际形势过于诡异，国内经济状况又确实不佳，我干嘛还要老想着从股市里做一波反弹捞一点回来呢？心中突然涌起一股对股市强烈的怨恨，这毁了我一生的股市，我决心远离！
所以，两天前，我就做好了8号开盘割肉清仓的决定。
昨天，忽然传来降准的消息。我心里也是略略喜悦了一下。其实，我无论是昨天，还是正在写这篇文章的此刻，都感到自己没能力判断10月份的股市到底会不会依然有吃饭行情了。也许会有，也许不会，这个股市太变态，我已经完全不敢有自信心去做判断。但是，一种强烈的对股市的厌倦、怨恨、失望、绝望，驱使我决定啥也不去想，像逃离瘟疫区一样，逃离这个股市。所以，尽管我到此刻依然不确定卖出是对还是不对，但无论是昨天，还是今天，我都因为对股市的强烈厌倦，没有改变割肉的决心。
由于我是分散持仓“超级杂货铺”模式，账户里股票多达39只，因此，我昨晚就按照每只股票下跌3%的价格，委托了全部卖出。
今早开盘集合竞价，有的下跌了1%就成交了，有不少没跌到3%就成交了，但也有一部分开盘就跌幅大于3%，以至于没有成交。我在开盘之后，又手忙脚乱但带着一种打算远离股市的决绝，将它们都撤单后以时价卖出。目前，只保留了4只股票，而且这4只股票有2只只有100股，另外2只，一只是1000股，一只是1300股，市值极少，
对这让我一次又一次失望的股市，我此刻的心情是：哀莫大于心死。
我到目前也不知道自己割得对不对，我也不清楚明天或者未来几天，会不会再反弹，我甚至怀疑，在十九届三种全会召开前后，或许会有反弹，甚至反弹到比我卖出价高一些之上，或许我真能忍到那时，可以不亏损出局。然而，我的心情，是哀莫大于心死，我厌倦透了这伤心的股市。
未来可能相当长一段时间，我将不再是一个股民。而这，是我无数割肉的鲜血，所凝结出的无声的凝噎。
我原本想，熊市固然险恶，但我放弃做短线，只做大波段，做大的吃饭行情，这样应该是把握还是比较大的。可是，我现在才知道，大的吃饭行情，也不是那么容易把握的，即便放弃小反弹，只做中级反弹，也未必是能稳赚的。至少是我的能力所做不到稳赚的。
我的能力太低微了，我连中级反弹也无法作好。那怎么办？
策略一，是提升能力，但我理性思考，认为自己素养就只有这么一点，岁数也大了，短期内提升炒股能力对我来说是不现实的。
策略二，是承认自己能力低，并且短期内难以提升的现实，采取连中级反弹也放弃，只耐心等待股市彻底由熊转牛。并且，只做右侧交易，即：不预测股市何时长线转牛，而是耐心等待新的牛市确立。
也就是说，以2005年的998点为例，在998点之前，不去预测到底跌到哪里。而是等998点出现之后，进行右侧交易。这里存在一个问题，是你如何确认998点是最低点？当然是要付出代价的，也就是说，998点反弹到1100点，你也许都无法确认。但是，反弹到1300点，总是能确认熊转牛了，而一旦真的熊转牛，你在1300点进去，也不为迟，因为后来是涨到了6000点的。对于涨到6000点的牛市而言，你是998点进去，还是1300点进去，其实差异是不太大的。可见，最重要的不是998点还是1300点入市，而是不要在998点之前反复抄底亏到精光！
好了，总之，我这次抄底，亏得很惨。我反复思考自己到底错在哪了，要说抄底时机，我基本上抄到了蓝筹白马股的最低位，要说抄底品种，固然买了不少科技股没赚到钱，可还是买了一些蓝筹白马，板块选择并非全错。但尽管如此，我却依然惨亏收场。原因何在？在于我无从预料到国庆期间香港股市会突然狂跌，在于我无法预料到美国股市的科技股尤其是中国概念股在国庆假期内会突然暴跌，这些诚然都超出了我的能力范畴。当然也在于我以为自己炒股水平虽然没有90分，但起码60分及格线还是有的，可事实是我炒股水平连30分都达不到，我就是一个股市大傻帽，我就是一个炒股低能儿，我高估了自己做反弹的水准，我活该承受这份惨败！
好在，目前我清醒认识到了自己炒股水平很低的这个残酷现实，至少可以让我认清自己，得以保全最后的一点点本金，不至于在这个熊市里彻底亏光。如此，我觉得自己已经应该知足。毕竟，我这种炒股低能儿，能被苍天可怜不亏光，已经是万幸，我还能奢求什么？
2018年10月8日，写于北国一片静谧中的正午
————————————华丽分割线——————————————
嗯，自述看完了。大家get 到重点了吗？义宽标注的蓝色部分，可以说是代表了最容易破产的炒股方法了。下面详解解释。
破产法一：蓝筹股当垃圾炒
从2016年到现在，A股走的都是结构性行情，二八分化严重。啥意思呢？就是优秀公司的大盘蓝筹股大多翻番，平庸公司的中小票纷纷腰斩。一上一下之间，投资收益天壤之别。
在这种形势下，许多过去狂炒创业板、垃圾股的老股民，也“与时俱进”，投入了蓝筹股的怀抱。但是，就像雷立刚一样，买了一篮子蓝筹白马、科技股，却按照旧思维，当成垃圾一样炒。
他们今天买进去，明天杀出来，小赚一点就美其名曰“做T”；如果被套住了呢，就继续加仓摊薄，美其名曰“等反弹”。他们买来卖去，产生巨大的摩擦成本，为证券公司佣金和政府税收做出最大贡献，自己却多半亏损，美其名曰“操盘手”。（别问我咋知道，我也是曾经是这种人……泪）
他们以为现在的市场，流行价值投资，买蓝筹股就可以赚钱。But，用这样的方法炒股，蓝筹股的优势将荡然无存，和垃圾股没有任何区别。Why？蓝筹股的价值，就是优秀公司未来利润的增长收益，虽然公司价值越来越大，但短期股价并不能保证也同步增长。蓝筹股必须要有几年、乃至几十年持股的耐心，才能平滑掉股价的短期波动，取得巨大的投资回报。
错误示范：雷立刚虽然跟风买入了蓝筹白马股，却满脑子短线思维，一旦没有想象中的反弹，立刻崩溃，准备割肉……
正确示范：在合理的价位买入优秀的公司，几年甚至几十年长期持有，不受短期股价波动的干扰。
破产法二：杠杆融资
查阅雷立刚的投资历史，已经是杠杆重度爱好者了。可以说，成也萧何败也萧何。
2006年初，他账户中只有1万块。办了十张信用卡，套现9万，变成了10万，10倍杠杆入市。通过认购权证，赶上一波大牛市，赚到了100万，然后撤出了50万资金。剩下来的50万玩期货，亏剩了30万。
2012年12月到2015年6月，他本金50万元入市，全程一倍融资杠杆，做到了1600多万，两年半时间，赚了31倍。
巴菲特多次强调避免用借来的钱投资，“在我看来搭上自己身家的风险去换取不属于你的东西（筹码，暗指加杠杆）实在是疯了，就算在这种情况下令投资净值翻倍，也不会感到开心。”随后他引用了老搭档芒格的话称，令聪明人破产的三个方法是：酒、女人和加杠杆。其中酒（Liquor）和女人（Ladies）只是因为以L打头为了“凑数”的，真正危险的只有一个，那就是加杠杆（leverage）。
为什么杠杆如此危险？因为没有任何人可以短期内预测一支个股的跌幅深浅，并且这种跌幅与其长期价值无关。一旦跌到平仓线，上了杠杆的人会被强制卖出。即使以后股价涨上天，也跟你没有半毛钱关系。就连巴菲特的公司伯克希尔股票也经历过四次重挫，如果你用了杠杆，很难坚持下来。
错误示范：雷立刚这次，又用了融资买蓝筹股。在近期的暴跌中，让他崩溃。
正确示范：不要用借来的钱投资！这样你就不用为股价短期下跌担心，也不用支付利息成本，毕竟，世界冠军巴菲特的投资复利，也不过年化20%。
破产法三：预测短期股价
很多媒体和股评师，为了吸引眼球，常常胡乱预测股市行情。反正说错了不负责，吹牛不上税。什么国庆行情辣、奥运行情辣、吃饭行情辣，只要你敢信，他们就敢编。
如果问他们预测的根据是什么？他们多半会神秘的回答——感觉。我去你NND。感觉，你咋不上天呢？
雷立刚是炒股20年的老韭菜，行走江湖靠的也是这种“感觉”，甚至可以说是“幻觉”。但是股评师吹牛不花钱，股民这样跟风是要割肉的！
没有任何人可以预测股市的短期行情。你不信？那你先预测一下自己明天的心情，你敢说准吗？谁都不能保证，自己会不会开开心心出门，凄凄惨惨回家吧！但是你预测一下自己的长期状态，应该八九不离十吧。
错误示范：雷立刚把希望寄托在国庆后能有反弹，吃饭行情。结果，国情期间外围股市暴跌。一旦节后暴跌，他对自己彻底绝望，认为自己没有能力判断。
正确示范：承认自己和所有人一样，都不可能预测短期行情。彻彻底底放弃捞一把就走的幻想。做什么反弹啊！别当自己是蜘蛛侠。
破产法四：过度分散
有一种说法叫，不要把鸡蛋放在一个篮子里。嗯，我倒是问你，如果你有10个鸡蛋，你放在10个篮子里，人来人往的，你看得住吗？注意力完全被分散，你可能一个鸡蛋也守不好。
投资的风险有两种，一种是系统性风险，一种是个股风险。个股风险包括无法预料和抵御的黑天鹅突发事件。如果你的投资是一个好几个行业的组合，从概率上来说，你的风险就下降了一半，只剩下了系统性风险。
所以，只要适度分散即可，千万不要过度分散。巴菲特显然是反对40只以上的股票的。他开玩笑说：“如果你有40个老婆，你就不可能对她们的每一个都有所了解。”
错误示范：雷立刚此次分散持仓，“超级杂货铺”模式，账户里股票多达39只。
正确示范：对于中小投资者来说，哪怕你有几千万资金，持股也不要超过10只。放心，你不会变成前十大股东的！
破产法五：缺乏理性逻辑思维
巴菲特与芒格在总结自己最大的优点时，都说自己很“理性”。在芒格看来，股票价格就是假象，因为它充满了欺骗性，而真相就是公司本身真实的价值。如果分不清假象与真相，那么有多少知识和耐心都没有用。因为他们看到的是世界与实际相脱节的，这不是“理性”的态度。
错误示范：雷立刚因为亏损，心中涌起一股对股市强烈的怨恨，他认为是股市毁了他一生，决心远离！
正确示范：对公司做深入研究、理解其价值，然后等待价值低估再去买入，通过这种行为进行长期的投资。
拉拉杂杂说了这么多，做个总结吧！
其实来到股市的人，要分好几种。
有的人来小赌怡情，当做一种娱乐和调剂；有的人来做资产配置，目的是理财增值、跑赢通货膨胀；有的人把这里当成豪赌的地方，寄希望于改变运，会所嫩模。
第一种人，没啥要紧，几千块、几万块本金，赚个菜钱就好，不赚钱就当打麻将输了。
第二种人，大概率会实现资产的稳步增值，每年10%——15%收益比较正常。
第三种人，就是雷立刚这种，不仅拿青春赌明天，还赌上了一个家庭三代人的幸福，父母、妻子、儿女。
多次卖房，融资加杠杆，高利贷、信用卡，统统来。
这是一条不归路。赢，是暂时的，最终一定会输。而且输的越晚，输的越惨。NO why，因为人性。尝到了甜头，就一定会再赌，即使赢了99次，第100次还是会输掉全部。
当年，刚学炒股的时候，我买过一本《股票大作手回忆录》。相信所有股市新手都看过。不同的是，有的人看了很佩服，试图模仿他。我看了，只感觉深深地恐惧。
美国1927年股灾，书中主角利弗莫尔赚了1亿美元，登顶股神。当时美国全年财政收入也才约42亿美元。
但是，他一生中4次破产，最后自杀。他的遗言是：我的人生就是一个笑话。
但愿后来的我们，引以为鉴。
閱讀更多 深藍財經 的文章
