近日，中國發行了價值30億美元的美元債券，並在海外大受追捧。據一位參與交易的銀行家說，此次發債引起了亞洲、歐洲和世界其他地區投資者的強烈興趣，認購額超過170億美元。
據美國《華爾街日報》網站報道，市場強烈需求使中國15億美元的5年期債券的收益率升至3.33%，比美國同期國債的收益率高出0.3個百分點。中國以3.63%的收益率發售了10億美元的10年期債券，而美國10年期國債的收益率為3.18%。中國本次還發售了其首批30年期美元債券，這些總計5億美元的30年期債券的收益率為4.055%，比30年期美國國債的收益率高出0.7個百分點。
為什麼中資美元債這麼火？
首先，中國發行的以美元計價債券頻率並不高。從市場供求看，中國發行的債券屬於稀缺產品。自然會受到投資者的關注。
第二，中國經濟基本面持續穩定，絕對增速依然位於全球前列，中資債券票息率相對較高，在外圍收益普遍較低的全球環境下能提供較好的收益率彙報，同時在新興市場有風險的時候中國又相對避險。
第三，在美元是國際主要貨幣的背景下，美元在持續加息的貨幣週期下也相對其它貨幣最為堅挺，投資者有幣種偏好。
為何海外配置首選中資美元債？
中資美元債擁有最佳的信用記錄，中資企業在境外發行的投資級別的美元債，歷來是零違約率的信用記錄，滿足境內機構投資者嚴格的風控標準及其對個券配置的要求。
其次，從歷史表現來看，中資美元債長期回報出眾，即使算上2008年金融危機的影響，自2008年5月份以來至2017年1月份，中資美元債已累計上漲89.3%，年化回報為7.8%；投資級的債券，累計漲幅也有77.3%，年化平均回報6.9%；高收益債券的累計漲幅更是達到150.2%，平均年化回報11.1%。
中國對外發行債券規模的逐年增加，加之中資機構在海外發行債券主要集中在美國、歐洲、香港、日本等成熟的國際債券市場，這些交易規模大、效率高的國際債券市場在一定程度上保證了中資機構發行的海外債券的流動性，減少了流動性風險。
更為關鍵的是，海外投資者對於中資機構發行體的認識有限，這對於中資機構在海外發行的債券交易量和被接受程度的影響都比較大，因而這類債券很有可能偏離其應有的價值，而且往往被低估。這給了國內投資者以更好的機會和條件來投資這些債券。
行業人士認為，作為對海外高信用債市場還不夠熟悉的新進入者，國內投資機構可以先投資於相對熟悉的中資機構發行體所發行的海外高信用債，對市場進一步熟悉之後，再考慮擴展投資對象的範圍。
在最近全球資本動盪的情況下，中國長期國債受熱捧，證明世界投資者對中國中長期的發展充滿了期待和信心。這種信心是來源在於中國堅定地進行“供給側”改革，深入推進改革開放；也是因為中國擁有世界規模最大的中產階級，最具有消費潛力的市場。這些是中國經濟進一步發展的主要引擎，更是世界各國發展的共同機遇。
風險提示：本文觀點僅作為知識分享，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！
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