針對前期網貸平臺爆雷潮中老闆跑路、債務人惡意廢逃債等現象，相關部門採取了積極的應對措施，追捕在逃人員，嚴厲打擊惡意退出平臺。現在，不少平臺出現了運營或是兌付危機，不跑路，不清盤，維持著表面的太平，但是，就是沒有積極的兌付方案，投資人的利益還是無法保障。
自今年下半年P2P雷潮開始，P2P老闆失聯、跑路，網貸平臺癱瘓，投資人找到平臺運營公司時都人去樓空。某些網貸平臺給投資人造成了巨大的損失後銷聲匿跡，造成了不好的社會影響。一段時間，市場對網貸行業的信心低至冰點。對此，國家也出臺了相應的政策，積極管控。
7月份開始，國家對於網貸平臺加強了全方位的管控。不僅對正在運營的平臺提高合規標準，對於問題平臺，也有了一系列針對性的舉措。在政策上，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室召開會議，提出十項舉措應對網貸風險。其中包括，從嚴從重打擊惡意退出的網貸平臺。最高院也出臺相應政策，要求妥善處理民間借貸案件。
對於出逃人員，公安機關積極應對，進行全球追捕。一段時間下來，成效頗為明顯。10月21日，警方公佈14家非法集資平臺的案情進展。包括錢爸爸、小零錢、前金融、合拍在線、匯通易貸、財富中國、合時代、中融投、中金黃金、網投網、零錢罐、利民網、發財豬以及浙商E貸等14家網貸平臺的30餘高管被抓，74套房產被查封，扣押了十餘輛奔馳車，凍結資金超1.56億元。
除了已經定性為非法集資的平臺，由司法機關介入進行平臺清算外，經過這番強力整頓，跑路、失聯已經不是問題網貸平臺的首選，於是，新的花樣又出現了。
越來越多的平臺在出現問題後選擇向投資人承諾，不跑路、不失聯。但是，平臺已經停止發佈新標的，已到期的款項無法回款，承諾的兌付方案無法兌現，甚至平臺已經停止運營，既沒有正常運營，也離監管部門提出的“良性退出”相距甚遠，成為不死不活的“殭屍平臺”。
債轉、轉股，花式延期兌付
在出現回款困難之後，平臺遇到兌付危機，首先的策略可能是先“穩住”投資人。因而，延長兌付時間，是許多平臺的做法。
鉅派的創始人創立的p2p平臺鉅寶盆8月份以來出現了不同程度的提款困難。部分投資人收到了鉅寶盆方面出具的《鉅計劃協議》展期協議，要求投資人對所擁有的債權分期償還，並且鉅寶盆不對本金和收益做出擔保。展期期限為36期，每月還款。全部回款至少需要三年。
百億平臺愛投資面對流動性危機，曾提出四套解決方案：第一，發起針對愛投資平臺借款企業的股權投資基金及併購投資基金，對其中優質的中小企業進行債轉股扶持，降低其負債率，增強其流動性和經營能力。第二，發起針對不同第三方保障機構的債轉股有限合夥基金，給保障機構時間和空間處理待處置資產變現過程中的流動性問題，同時成立專項小組敦促企業正常還款。第三，對不同意債轉股，堅持逐步回收債權的出借人，愛投資債權轉讓市場將保持交易順暢，同時聯合債權人代表及行業協會發起成立債權人委員會，共同協商債權處置方案。第四，針對愛投資平臺新發布的完全點對點對接的業務和優質小額項目。
這四個方案的核心意圖，即希望推動投資人債轉股。但債轉股的可操作性並不高。對於普通投資者來說，無論是持股還是持債，最終目的都是要變現。對於已經失去流動性的項目標的，即使轉股，標的項目“死了”，投資人能夠變現拿回投資本金和收益的概率也很小。事實上，三個月過去了，這四套方案都沒有能夠真正實施。目前看來，大部分的項目還是通過延長兌付期限的方式向投資人回款。並且，能夠先回款的項目，也多是先回利息、再回本金。
對於這種將回款期限大幅延長的做法，投資人普遍的擔心是：都不知道你這個網貸平臺能不能撐三個月，你跟我說要分三年兌付？誰信呢？
“老賴”逾期，追不回來
對於有真實融資項目的平臺來說，老賴拒不還款，使得平臺回款陷入困境，也是常見的情況。愛投資曾經在網上喊話，要求欠款企業還款。此舉雖然取得了一定的成效，但是稍許的回款遠不足以覆蓋資金缺口。
更有甚者，在目前行業環境惡化背景下，有的借款人開始主動不還款，甚至惡意舉報平臺，“就是想著平臺死，省的還錢。”監管部門也關注到了這種惡意廢逃債的行為，8月，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於報送P2P平臺借款人逃廢債信息的通知》，要求各地上報借風險事件惡意廢逃債的借款人名單，並且推動徵信管理部門，下一步將廢逃債行為人的行為錄入徵信系統。
儘管如此，在企業經營狀況不佳、違約成本較低的市場環境下，網貸平臺有債難追，自然給平臺自身運營帶來了困難。借款人不還款，平臺對投資人無限延期，也是可以想見的了。
標榜“良性退出”，實際無法清還債務
在監管部門要求引導p2p平臺“良性退出”的風頭出現後，各路p2p平臺紛紛聲稱自己要良性退出，並煞有介事地向投資人提供了平臺良性退出的方案。然而，真正做到“良性”退出的，卻沒有幾個。
近期，上海一家p2p平臺易投資宣佈良性退出，並在官網上公告了分期兌付的方案。公司稱，受到行業不景氣的影響，易投資平臺近來交易額下降顯著，公司已入不敷出，存在嚴重虧損。加之企業償債能力差，催收難度加大。易投資平臺稱，為了保護投資人利益，平臺決定“良性退出”。
但是本刊對其進行分析調查，發現其項目標的真實性大大存疑，或都是虛假標的。我們發現該平臺提供的融資項目的基本信息重合度非常高，幾乎就是幾個標的重複循環使用。
我們以項目編號為易企鏈QL181001-1的融資項目為藍本，根據項目介紹，此項目為大連某科技有限公司對貿易融資的需求，該公司主要經營汽車進口及銷售業務。我們抽取了該平臺易企鏈版塊下編號從2018年9月8日到2018年10月8日這1個月期間內所有項目，發現與易企鏈QL181001-1項目信息完全一致的有10個標的。這11個項目的基本信息完全一致，包括借款人所屬行業、借款人收入及負債情況、項目名稱及簡介、還款保障措施、借款企業相關證照等。也就是說，光這個號稱做汽車貿易的公司，在一個月內就在平臺融資了1100萬，而平臺提供的數據顯示，這家企業近半年月均流水僅175萬左右。一家每個月營收僅100多萬元的公司，如何需要在一個月內融資1100萬？並且，我們翻閱了平臺數百頁的融資項目，其提供的項目信息重合度非常高。
平臺的擔保公司疑點重重，擔保主體高度一致，且擔保公司與被擔保企業看上去毫無關聯。比如，一家名為天津中天製藥有限公司的製藥公司，在一週之內為“大連某科技公司”“桂林某教育科技公司”“桂林某網絡科技公司”等科技公司擔保了1000萬債務。
這樣充斥著假標假擔保的平臺，如何實現良性退出呢？
沒人管，不經營，不發標
這種情況往往發生在一些小型平臺，且在爆雷之前或早期。平臺已經無法正常回款，公司出現員工工資拖欠、無法正常運營等情況，但由於投資人不多且分散，信息傳導不及時，該平臺還未被公安機關立案，也未受到輿論關注。
磚頭網是一家在天津的網貸平臺，據官網數據截至2018年10月10日，磚頭網的累計交易額約為11.76億元，註冊用戶數約為4.3萬人。平臺不大，但受害人也不少。
2018年9月底，內部員工爆料，平臺資金鍊已經斷裂，員工工資無法支付，投資人的投資款也無法正常回款。但是，從官網頁面上看沒有異樣，用戶網貸之家和網貸天眼上也沒有標記逾期或爆雷。本刊記者嘗試註冊或登錄磚頭網，也已無法登錄。截至發稿前，既沒有看到平臺的兌付方案，也沒有該平臺立案的消息。
根據融360大數據研究院截止到2018年9月份的一份數據，有22家平臺已經長時間不再發標或交易量非常稀少，幾乎看不到正常運營的特徵。對於這些幾乎沒有成交量的平臺，可能暫時還沒有平臺爆雷的消息，但是已幾乎不能維持正常的運營。
對於上述“僵而不死”的平臺，投資人也應予以重視。一方面，有些平臺有可能尚能繼續進行投資，這可能就是一個坑，尚未在這些平臺投資的投資者要擦亮眼睛，仔細識別，不要再上當。另一方面，已經在這種平臺投資的投資者，在無法聯繫平臺取得一致性的協商結果的情況下，應積極聯繫監管部門或公安部門進行法律援助，尋求對投資者合法利益的保護。
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