私募頭條
1、第15家外資私募備案 橋水發行首隻中國私募基金
瀚亞投資管理（上海）有限公司於近期在中基協完成私募證券投資基金管理人登記，成為第15家進軍中國市場的外資私募。同時，橋水（中國）投資管理有限公司最近完成了首隻私募基金備案—橋水全天候中國私募投資基金一號。據統計，截至10月22日，備案的外資私募基金已經達到21只。
全天候策略用“四宮格”代表了不同的經濟環境，每種經濟環境有25％的風險權重。橋水基金認為，在全天候策略中，經濟環境因素是被完全相互抵消的，剩下的就是風險溢價收益。
2、私募股權基金可開戶買股票、參與併購重組
協會重申，私募股權投資基金可以通過開立證券賬戶參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司併購重組。
協會將給符合條件的參與市場化、法制化併購重組的私募基金和資產管理計劃特別提供產品備案及重大事項變更的“綠色通道”服務。具體來看，協會對相關的新增產品備案申請、產品重大事項變更申請都可以在2個工作日內完成，並提供具體操作指南。另外，協會已跟中證登建立信息交換機制，相關產品編碼在完成備案後次日向中證登進行數據同步，便於私募基金、資管計劃開立證券賬戶。
3、“化險類”產品備案提速：股權類私募摩拳擦掌
自去年4月5日中基協的私募備案系統啟動升級以來，不同類型的私募基金就被提出專營要求，而股權類私募如何在二級市場中進行股票長期投資也有所爭議。
21世紀經濟報道記者從中基協獲悉，管理人若要為旗下所管基金完成化險類產品的認證，則需按照協會要求進行報送——即確認基金類型屬於私募股權投資基金，並備註屬於併購基金、涉及上市公司併購重組等關鍵要素。
北京一家大型私募股權機構投資經理表示，“我們目前就正在對符合綠色通道標準的項目進行調查研究，打算進一步佈局此類業務。”
分析人士認為綠色通道亦將成為部分券商系私募的機會。很多券商與股權質押瀕臨平倉的上市公司及大股東有較深的業務往來，而券商本身又有私募子公司，在這項政策紅利下，兩項業務具有相結合可能，即把原本股權質押的風險轉化為潛在的業務機會。
4、證監會私募資管業務新規，重構28萬億市場格局
據金融監管研究院解讀——
（1）對於資管新規的穿透，證監會運作規定明確：其他資管產品（公募+私募）投資資管計劃的，不合並計算人數，但需要識別投資者和資金來源。
因此券商資管接受委外投資成為主力軍，公募投資私募不再是障礙；但需要注意根據資管新規要求，如果底層資產為單一融資項目，需要向上穿透識別是否為200人。和徵求意見稿基本一致。
（2）適度放寬私募資管展業條件：包括降低投資經理、投研人數要求等。允許資管完成備案前開展現金管理，提升資金使用效率。產品成立不再以協會備案為標準，而是以驗資報告為準。
（3）考慮PE業務特殊性，在初始募集期、建倉期、委託資金投入期限等方面給予一定靈活性。一般私募募集期從徵求意見稿30天擴大到60天，私募股權改為12個月的募集期。封閉式私募資產管理計劃可以分期繳付，繳付期不超過3年。充分體現了行業特點和業內呼聲。
（4）參照公募基金的要求，提出了雙25％的要求，一個集合資管計劃投資同一個資產不超過該計劃淨值的25％；同一個機構全部集合資產管理計劃投資於同一個資產資金不超過該資產的25％。全部為專業投資者資金來源（1000萬起售金額的門檻）的集合資管計劃或者單一資管計劃可以豁免。專業投資者範圍有所放鬆（徵求意見稿為3000萬）。
5、“私募管公募”模式有望開啟
日前公佈的《商業銀行理財子公司管理辦法（徵求意見稿）》（簡稱“徵求意見稿”）及相關文件中，明確了依法合規、符合條件的私募投資基金管理人可以是銀行公募理財產品的投顧和私募理財產品的合作機構。業內人士認為，儘管過去在銀行委外資金中也採取過用私募做投顧的方式，但是，徵求意見稿此次擬允許私募管理人為公募理財產品做投顧，不僅有望開啟“私募管公募”新模式，為私募帶來可觀的潛在增量資金，或許還將加速“公奔私”頻率。
6、優質私募可跟銀行理財子公司合作
10月19日，中國銀保監會發布商業銀行理財子公司管理辦法徵求意見稿。《徵求意見稿》表示，銀行理財子公司可以選擇符合以下條件的私募投資基金管理人擔任理財投資合作機構：
首先在中國證券投資基金業協會登記滿一年、無重大違法違規記錄的會員；
其次是擔任銀行理財子公司投資顧問的，應當為私募證券投資基金管理人，其具備三年以上連續可追溯證券、期貨投資管理業績且無不良從業記錄的投資管理人員應當不少於三人；
第三是金融監督管理部門規定的其他條件。
華寶證券認為，這就意味著符合條件的私募基金既可以通過投顧模式實現與銀行公私募理財的合作，也可以通過直接的委託投資模式接受銀行私募理財資金。
7、四大行私募首單：農行旗下私募剛備案首隻產品
10月16日，一隻名為“潤農瑞行一號（嘉興）投資合夥企業（有限合夥）” 的股權投資基金在中基協備案。管理人是農行旗下私募機構農銀資本管理有限公司。
潤農瑞行一號基金9月28日簽署了對西安瑞行城市熱力發展集團有限公司增資10億元的協議，是該集團本輪增資擴股的領投方。
據某大型銀行資管中心基金業務負責人介紹，在明確銀行理財子公司如何與私募基金合作的細則辦法出臺之前，銀行債轉股實施機構是銀行理財資金進入股權投資市場的唯一入口。
銀行在私募股權領域的投資可分為三個階段：
一是2008年-2013年，在全民PE熱潮下，多數銀行以私行作為募資渠道與PE機構合作，少數銀行通過當時旗下資管子公司直接進行股權投資；
二是2014年-2017年11月，部分銀行理財資金藉助通道進入私募股權投資市場；
三是從2017年11月17日資管新規（徵求意見稿）發佈後至今，在涉及銀行理財子公司和私募基金合作的細則辦法出臺前，除了通過債轉股實施機構，銀行理財資金暫時無法進入股權投資市場。
8、拒絕網紅的東方紅2天募集超10億 這次林鵬偏好成長股
恆元募集期限為2018年10月23日至2018年10月29日。若預計募集總規模接近、達到或超過10億元人民幣，可提前結束募集，最終成立規模可以超過10億元，基金募集規模上限為20億元。
東證資管內部人士表示，由於恆元募集採用的是老客戶白名單制度，而18家代銷機構中僅有約6家有白名單。所以各渠道數據彙總後還需經歷一輪白名單的篩查，最終確認申購份額。
從三年期封閉的基金跨越至五年期、嚴格控制認購規模、限定老基民的白名單認購方式，凡此種種，似乎都凸顯出這隻新基金的特立獨行。更引人關注的是此次由林鵬擔綱基金經理。他說，東方紅在這個時候選擇發行新產品，是在已經非常低的估值和極度悲觀的市場環境下，鼓勵自己勇敢一些，謹慎選擇未來成長性較確定的公司，和它們共同成長。
9、第二批12只養老目標基金獲批
第二批養老目標基金共有12只，其中匯添富拿下了3只，華夏基金也有兩隻獲批。此外，華安、建信、中歐、嘉實、泰達宏利、國泰、興全各有一隻養老目標基金獲批。
2018年8月6日，我國第一批養老目標基金出爐，拉開了公募養老全新的歷史階段。富國、華夏、博時、嘉實、萬家、廣發、中銀、南方、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利申報的14只養老目標基金正式獲得證監會批文。
從基金募集規模上看，第一批養老目標基金的首募規模都不大。華夏養老目標日期2040三年持有期混合（FOF）自8月28日起正式發行，9月11日提前結束募集，15天首募規模2.11億元，募集有效認購戶數為37585戶，戶均認購規模為5627元。中歐預見養老2035三年持有FOF基金的首募日期是9月10日9月27日，在18天的時間內共有40445戶投資者認購，募集總金額約為3.22億元。
天天基金網、螞蟻財富等第三方銷售平臺也都上線了相關的養老目標基金產品。
10、天弘餘額寶基金三季度縮水1301億元
（1）監管政策趨於嚴格，超大規模貨幣基金受限。今年4月1日，貨幣基金均須嚴格按照公募基金流動性風險管理新規標準執行，隨後投資者單日、單賬戶每日的快贖額度正式調整為1萬元。
（2）從今年4月以來，貨幣基金收益率逐步下行。從去年二季度末到今年一季度末，餘額寶的7日年化收益率大致維持在4％左右，但之後一路下行，截至10月21日已經降至2.67％。
（3）螞蟻金服平臺分流是重要原因。從今年5月份開始，螞蟻金服陸續接入多家基金公司旗下貨幣基金，截至9月份，已經接入了11只貨幣基金。
截至10月22日，在177只具有“T+0”功能的貨幣基金中，有94只年內收益率超過3％，天弘餘額寶基金年內收益率為2.95％，居105名。
11、前三季度股票策略平均虧10％ 小私募表現較好
據私募排排網統計，今年前三季度，股票策略私募平均虧損10.1％，八成以上的產品錄得負收益，在八大策略裡排名倒數第二，僅次於虧損16.8％的事件驅動策略。不過有三種取得正收益，管理期貨策略以平均5.1％領跑，相對價值策略和固定收益策略也取得正收益。
12、基金業協會註銷六家“異常經營”私募管理人
公告表示，北京華夏成長投資管理有限公司、和瑞財富資產管理有限公司、上海巖成資產管理有限公司、上海譽得股權投資基金管理有限公司、深圳前海金聚源基金管理有限公司、無錫火炬投資管理有限公司等六家機構，未能在異常經營的書面通知發出後3個月內提交符合規定的專項法律意見書，協會將註銷這些機構私募基金管理人登記，並將上述情形錄入資本市場誠信檔案數據庫。
2018年3月23日，協會公告規定，“私募基金管理人未能在書面通知發出後的3個月內提交符合規定的專項法律意見書的，協會將按照《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》的有關規定予以註銷，註銷後不得重新登記。”
13、知名私募偏愛績優小盤股 醫藥消費受青睞
馳宏鋅鍺在三季度獲趙軍旗下百億私募淡水泉增持，績優小盤股品種齊心集團也獲得明達資產買進，高毅資產三季度加倉了華測檢測和光威復材兩隻個股，景林資產佈局化學制造企業，新進恆力股份。
曾多次操作富安娜的景林資產和寬遠資產旗下產品在三季度出現了相反操作。凱豐投資旗下產品繼續對旗濱集團作出減持動作。操作靈活的成泉資本三季度減持科遠股份、銀河電子、久聯發展。
醫藥消費依然受到部分私募的偏愛。明河投資加倉三全食品，弘尚資產加倉醫藥股健民集團和旅遊股三特索道，林園投資持倉醫藥股片仔癀和主營衣櫃定製的皮阿諾，神州牧繼續持倉金牛化工。
14、百億私募虧兩成
一線百億級私募基金在內的股票策略私募正普遍遭遇虧損。其中，多數百億級私募虧損20％左右，部分產品虧損幅度接近30％，少數明星私募產品甚至已經遭遇被動清盤壓力。
目前招商銀行銷售的900多億元私募產品中，股票多頭就佔到700多億規模，而量化對沖、CTA等其他策略產品只有一百多億規模。破解投資股票資產“看天吃飯”的魔咒，適當增加多元化配置，應是出路所在。
15、私募冠軍私自質押股份引糾紛 證監會出具警示函
10月23日，浙江證監局發佈了關於《對蘇思通採取出具警示函措施的決定》，對其實控東晶電子期間私用公章且未及時披露借款擔保情況予以警示，而警示的對象，正是2016年的“私募冠軍”，市場人稱“快刀八郎”的蘇思通。警示函的背後，還牽扯著東晶股份的資產凍結案和蘇思通的民間借貸糾紛。
16、中國最牛私募三季度募資不到1億
據JD投資披露的最新業務經營情況簡報，2018年以來，完全退出12個投資項目，回收資金15.71億元，其中僅第三季度5個，回收資金5.62億。
資本寒冬加監管風波之下，業績滑坡的JD越來越難融到錢。該簡報同時披露，2018年第三季度新增募集基金僅0.88億，相對於去年同期的6.02億元斷崖式下跌。
財報顯示，集團負債高達685億。財新3月份的報道稱，證監會對其調查中包括“涉嫌用體外基金來輸血體系內緊繃的資金鍊”。公告顯示，為幫助母公司融資，JD投資超7成的股權已經質押。
17、中隆華夏私募基金失聯之後 首例變更管理人樣本
項目出了問題，原來的私募管理人處於失聯狀態。4月9日下午，在中信證券的召集下，堯舜禹基金持有人在上海召開大會，經參加大會的基金份額持有人所持有表決權的全部通過，作出包括更換基金管理人為前海恆澤榮耀（深圳）基金管理有限公司、終止基金合同、由新任基金管理人、託管人組織成立清算小組進行基金終止、清算事宜等的決議。
總經理姚曄表示，公司之所以選擇擔任新的基金管理人，是希望為基金財產受損的投資者提供一個可行的保全追索基金財產的維權路徑。
18、普華永道：投資佔比高達50％ TMT最受私募及創投青睞
普華永道近日發佈的報告顯示，2018 年上半年私募及創投（PE/VC）在科技、媒體及通信（TMT）行業的投資整體呈現數量較少、金額環比持平的基調。除去特例影響之外，TMT 行業投資總額佔私募及創投全行業投總額比例仍維持在 50％的高位。
19、前9月近六成私募提前清算
私募排排網10月10日向記者提供了這樣一份數據：今年以來，私募基金行業共計發行產品14416只，而同期清盤產品有3466只。雖然從整體來看，私募基金擴張的形勢依舊，但淘汰率的高升已展現出“剎車”效應，也顯現出行業目前所處的困境。
9月最新數據顯示，今年前9月合計3508只私募產品清盤，其中2095只私募產品是提前清盤，提前清盤的佔比為59.72％。值得注意的是，在提前清盤的私募產品中，有部分是在前期市場調整中產品淨值跌破平倉線而被迫平倉的。
20、今年5月，肖國平在一場演講中講到，永安國富管理規模有300億，“如果你在國富2015年成立的時候就買我們的基金，到現在肯定是翻倍了，我們累計向投資者分配投資收益75個億（實際到手收益，不包括未分配收益）。”
本文源自小君筆談
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