中國股市:節後必定風雲突變!

將創業板建設成為真正服務於高科技企業的市場,不僅從形式上,更要從制度建設和交易規則以及實際功能上建成真正的創業板市場。我國的創業板市場應該發揮以下作用:為面廣量多的中小高科技企業提供公平的融資環境;為創業投資提供高溢價的退出渠道,帶動創投資本的發展;為高科技企業和技術創新提供科學的市場評價、選擇機制。

中國股市:節後必定風雲突變!

從創業板支持高科技產業化的角度分析,應著重強調創業板的融資功能。創建於1971年的納斯達克市場對於緩解小企業發展瓶頸、推動高新技術的產業化等起到了十分重要的作用。納斯達克市場現有上市公司3 000多家,作為中小企業和高新技術企業融資的重要舞臺,每年IPO數量一直多於紐約交易所,2003年、2004年納斯達克市場的IPO數量分別達到了54家(融資額62億美元)和148家(融資額150億美元),分別佔當年美國市場IPO總數的64%和61%[9]

中國股市:節後必定風雲突變!

長期以來,我國中小企業融資手段匱乏,依靠銀行間接融資並非易事。而在資本市場,由於上市標準太高,成長型企業無法進入,債券市場則是由國家發改委管理,主要為國家基本建設項目服務,而非真正意義的企業債市場。創業板的推出,有利於有成長性的中小企業獲得金融資源,進而推進新的企業模式和新經濟、新能源的發展。


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