我們一般通過什麼去投資一家公司呢？這個答案估計五花八門，但是有一個真理是不會改變的，就是說如果一家上市公司每次公佈季報或者年報的時候，他的淨利潤高並且超過了市場的預期，那麼就是股價上漲！反之就會下跌。
但是我們又知道，上市公司們都很“雞賊”的，想盡各種方式來“美顏”自己的業績，從而最終讓小散戶埋單！
接下來和大家講幾個故事：
【一】
2000年的時候，美國在線曾經用接近1500億美金的價格收購了時代華納。當時，股價狂飆。但是，沒有人注意到，兩個公司合併以後，它的商譽的估值可能會有變動。結果兩年以後，美國在線華納宣佈當年商譽減值1000億，股價這時候大跌。
【二】
2月28日，主營動力鋰電池的堅瑞沃能發佈公告稱盈利5.22億，之後在不到2個月的時間內，堅瑞沃能修正業績稱，公司在2017年的利潤由盈轉虧為-36.84億。
堅瑞沃能將業績“變臉”歸咎於逾46億的商譽減值。【三】
6月5日，驊威文化（002502）公告稱，將收購東陽曼荼羅影視傳媒有限公司，曼荼羅的大股東是張紀中（大鬍子導演）的女兒。曼荼羅淨資產2.3億，公告稱"作價不低於30億"。溢價的27.7億就會計入商譽。
我們發現，三個真實的案例，一個是發生在國外，兩個發生在國內！三個故事的共同點就是遠高於淨資產的價格去收購，官方都用“商譽”來堂而皇之的“支付高價”！
其中的共性都是甲併購乙，假設乙的淨資產為10億，甲出資15億收購乙，比淨資產公允值高出了5億，這5億就計入商譽。
那麼問題來了，“商譽”到底是個什麼東西？為什麼上市公司願意出遠高於淨資產的價格來去收購？還有上市公司在在做“收購”的時候，哪些收購行為需要我們必須警惕的？
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