邱 林
最近以來，俄羅斯“去美元化”一系列行動讓國際社會震驚。俄羅斯拋售其持有的大部分美國國債，同時大舉買入黃金，使該國的黃金儲備價值歷史首次，超越其持有的美國國債的價值。
由於擔心美國施加更多制裁，俄羅斯正在加速拋售美國國債，大量買入黃金。俄羅斯在今年3至5月之間“清盤式”的減持美國國債，持有量由961億美元暴降至149億美元，降幅高達84%。從美國國債的持有國前10名的名單中，“跌落”至忽略不計。
而在2018年之前，俄羅斯一直以熱衷於購買美國國債。其巔峰時期的2010年10月，俄羅斯對美國國債的投資曾達到1760億美元。其後雖有減少，但常年維持在1000億美元左右的規模。2015年底，俄羅斯擁有價值920億美元的債券。而到2017年底，俄羅斯購買的美國國債總價值約為1022億美元。
現在，俄羅斯央行持有的黃金總量正在逐漸接近蘇聯時期的最高水平。官方數據顯示，俄羅斯央行7月增持黃金儲備近29噸，為2017年11月以來最大月度增持額。今年5月和6月，該央行分別淨買入20噸和17噸黃金。
世界黃金協會稱，俄羅斯不僅是最大的黃金買家之一，而且還是全球第三大黃金生產國。過去十年間，俄羅斯就出產了2000多噸黃金。俄羅斯央行通過商業銀行從國內礦商手中採購黃金。
業界人士認為，購買黃金的目的是在俄羅斯與美國的關係仍然緊張的時候減少俄羅斯對美元的敞口。俄羅斯也可能擔心制裁會阻止它將來出售美國國債，或者阻止俄羅斯銀行使用美元進行交易。在這樣的情況下，俄羅斯儘可能使其經濟與美元絕緣，因為預計美國會對其實施更嚴厲的制裁。
顯然，俄羅斯將繼續出售美國國債以應對制裁。事實上，被認為是國際貨幣的美元成了帶風險的支付工具。
同時，俄羅斯偏愛世界硬通貨黃金將使國家有更多資源維護盧布的匯率，這在全球貿易戰背景下尤其有意義，在全球經濟衰退和恐慌時期，黃金是世界各國偏愛投資品種，具有保值和增值的作用。
不過，也有觀察家認為，俄羅斯減持美國國債，除了上述原因外，主要是根據市場評估，其認為美聯儲很可能會加息，這將導致美國通過其國債價格下跌實現收益增長，也就意味著俄羅斯將面臨損失。對於外國投資者來說，特別是對於俄羅斯，或許除了拋售美國國債別無選擇。
這也許說得過去。拋售美國國債，購買黃金，這就像“從安全資產轉向超安全資產”。自從2000年普京擔任俄羅斯總統以來，俄羅斯就已經設立了一個自己的黃金儲備目標，即便現在俄羅斯黃金儲備增加了500%以上。另外，俄羅斯近兩年已經從美國運回了屬於自己的黃金。
在俄羅斯看來，美元以及美國國債如果失去了美國的國力支撐，就是一張廢紙，一個只要有技術設備，想印多少就有多少的紙。但是，黃金是人工造不出來的，資源儲量是十分有限的。在電子科技產品上也有它廣泛的應用空間，而且很多地方非它不行，是一種非常優良的金屬。
在國際貨幣這一問題上，美國不可能“和平衰落”，俄羅斯通過快速清空美國國債的做法，或許真的“打響”了顛覆美元國際地位的第一槍。儘管俄羅斯可能是放“空槍”，但仍具有一定的現實意義。
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