在茅臺此次大跌之前，賣方分析師依舊普遍看好貴州茅臺，對 2018年全年收入、利潤增速預期大多在30%以上，並維持“強烈推薦”、“買入”評級，部分分析師給出的目標價則在850元以上，個別甚至超過900元。
公開信息顯示，就在暴跌的10月23日，東興證券發佈研報稱，著眼未來四個季度，貴州茅臺仍是把握“提價+控價”兩條主線，並且能夠牢牢掌握高端白酒標杆的定價權，預計2018年收入826.35億元，同比增長35.33%，淨利潤380.1億元，同比增長40.37%。
招商證券10月8日發佈的研報也認為，貴州茅臺“近期旺季渠道亦反饋,發貨有所加大,但需求對批（發）價依舊有強力支撐”，全年業績確定性仍強，維持2018年~2020年每股淨利潤為28.9元、34.2元、39.3元的預測，對應PE為25、21、19倍，因此維持目標價856元及“強烈推薦”評級。按照這一推測，貴州茅臺2018年須實現淨利潤360億元左右，同比增長亦在30%左右。
然而，早在分析師紛紛看多之前，就有先知先覺者開始減持貴州茅臺。9月1日發佈的公告顯示，持有該公司700股的副總經理萬波，計劃在2018年9 月 21 日至 2019 年 3 月 20 日期間，按市場價格以集中競價減持所持股份。9 月 26 日，萬波通過競價交易將所持股份全部減持，減持價格為725.92元/股。
減持最多的是奧本海默基金公司－中國基金。半年報顯示，截至2018年6月底，該基金持有貴州茅臺417.4萬股，持股比例為0.33%，為第七大股東。到了9月底，奧本海默基金已經退出了貴州茅臺前十大股東行列。如果全部清倉，奧本海默至少可以避免6.7億元以上損失。
2014年，奧本海默首次出現在貴州茅臺前十大股東中。年報顯示，截至2014年底，奧本海默持有貴州茅臺約663萬股。2015年，貴州茅臺實施10送1，持股增加到729萬股。2016年三季度，其首次減持，減持數量約為60萬股。此後的2017年三季度至2018年一季度，奧本海默三次減持，持股數量降至417萬股。
按減持時的股價計算，如全部減持，奧本海默至少套現47億元，累計收益達到320%左右。
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