在2018年9月的倫敦時裝週上，博柏利集團(Burberry Group Plc)發佈了當季系列，但比設計師裡卡多·提西(Riccardo Tisci)的最新創意更惹眼的卻是很多看秀人腳上的GUCCI樂福鞋。時髦的平底樂福鞋是在秀場間奔走的不二之選。
GUCCI樂福鞋
還在買GUCCI的似乎不僅限於時尚圈人士。該品牌第三季度內生性銷售收入(Organic sales)增長了35.1%，增幅高於預期。受此推動，在剔除匯率波動和集團結構調整等因素的影響之後，母公司開雲集團(Kering)的銷售額增長了27.5%。
鑑於GUCCI第二季度銷售數據弱於預期，10月24日超出預期的數據應該能讓人們獲得些許安慰，相信該品牌大火的鑲珍珠樂福鞋並沒有把情況搞砸。
但我們還是應該保持警惕。
奢侈品在消費者感到幸福和富有時賣得最好。股市的波動無助於振奮消費者的情緒，再加上全球政治局勢緊張，眼下並不是能賣掉一大堆皮製連衣短裙或飾有珠寶的運動鞋的理想環境。
中國奢侈品熱潮可能放緩
過去兩年，中國出現了奢侈品消費熱潮。這在一定程度上是低迷期之後的回升，因此可能放緩。
開雲集團稱其並未發現放緩跡象。中國市場第三季度的銷售數據與第二季度持平，並好於2018年第一季度。
Gucci銷售率變化 來源：公司財報
但最近的動盪可能要到奢侈品集團公佈第四季度銷售數據時才能感覺得到。開雲集團稱，仍然預計GUCCI2018年第四季度銷售額將增長25%左右。該公司能否實現預期目標將是一項關鍵考驗。
過去三年，GUCCI實現了驚人的增長。期望GUCCI繼續保持這種增速是不切實際的，尤其是考慮到該公司目前的表現與一年前銷售額的強勁增長相去甚遠。
Gucci核心系列為中流砥柱
目前看來，GUCCI似乎在軟著陸。創意總監亞歷山德羅·米歇爾(Alessandro Michele)較為出位的設計或許能吸引所有人的眼球，但大賣的卻是比較含蓄的手袋和鞋子。GUCCI的一項優勢是，常年有售的核心繫列在該品牌全部產品中所佔份額達70%。而反應靈敏的供應鏈為這一切提供了支持，可確保需求最多的產品永遠不會斷貨太長時間。
開雲集團10月24日股價上漲了13%之多，但10月以來的跌幅仍接近19%。人們仍在關注GUCCI大刀闊斧的重塑之舉究竟會以失敗告終，還是會造就永恆的經典。
開雲集團與LVMH預期市盈率
這種擔憂減損了開雲集團轉型後本應獲得的益處（開雲集團將所持Puma SE大多數股權脫手以來，便採取了專注於純奢侈品的路線），還為巴黎世家(Balenciaga)等一些開雲集團旗下其他品牌較強的增長勢頭蒙上了陰影。
開雲集團的預期市盈率約為16倍，而LVMH為19倍。這種差距將繼續保持，直到該集團能夠清楚地顯示，GUCCI已和這些樂福鞋一樣成為衣櫥實用單品，而不是圖新鮮買下後只穿一次就晾在一邊的擺設。
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