研究從低到高可分四個層次，分別是信息、經驗、規律、思維。
信息層面：簡單羅列信息，常見於百科式的報告，裝模作樣研究似是而非的問題。
經驗層面：常被人稱為專家。經驗是一些偶發性的規律，是全部規律中的一部分，被偶然發現了。是局部的規律，利用這些經驗進行的預測，在部分情形下可能會有效果，有時也無效，但預測的人會不知道為什麼對，即使錯了，預測者也不知道為什麼錯。
多數賣方尤其是策略報告，則停留在經驗層面的多，比如拿過去的大盤、風格，跟當時的政治、國際形勢來關聯，得到一些推測，這是典型的經驗。行業研究員則拿上一輪景氣週期，來論證這一輪週期如何如何，這也是經驗。
規律層面：規律是基於邏輯分析，試圖找出所有的規律，或者規律在所有狀態下的情形。找出的規律就不是偶然的，而是必然的。
跟經驗層面相比，規律層面的特點全局性、整體性、必然性，經驗層面的特點是局部性、片面性、偶發性。
思維層面：是基於方法論層面，有了這些方法論，就能不斷找到新的規律，相比第三個規律層面的區別是，規律層面的規律是靜態的，而思維層面是動態的，是一種不斷找出更多規律、理論的能力，是識別規律對錯的能力。如存量、增量思維，邊際思維、總量思維等。
信息與經驗層面的研究，拼的是勤奮，但邏輯和思維層面，拼的就不是勤奮了，是方法論。 如果不把研究從信息、經驗層面，升級到邏輯與思維層面，以後自己做投資，就沒法跟人拼了，靠拼體力顯然是不現實的。
水平的提高，不是對不同板塊的覆蓋度擴展可以實現的，不是所謂的研究過消費、週期、科技就對A股全懂了。不是研究過汽車，就好象以後就肯定能賺到汽車股的錢，大多數汽車研究員，仍舊停留在信息與經驗層面，相信這些人日後想在汽車股上賺錢是很難的，絕對不是研究過幾年汽車就是所謂的專家，就懂了，這種懂，只是片面的，靜態的。
這個世界有兩種人擅長於把小事說大，大事說成劃時代的，一是記者，二是股民。共同犯的錯誤就是停留在信息層面，表現出來的就是過多的結論，啥都敢下結論，典型的是過去的股評家，現在一般轉型為大V了。
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