最嚴停復牌新規發佈後，今晚，有上市公司宣佈重大資產重組不停牌了！
11月12日晚間，國際實業公告稱，公司近日正在籌劃涉及上市公司的重大資產購買及重大資產出售事宜，該事項構成重大資產重組，目前與相關方正在積極磋商之中，尚未達成書面協議。
不過，與上市公司通常以“鑑於該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動”為由停牌相比，國際實業稱，公司此次重大資產重組不停牌。
這是“最嚴停復牌新規”發佈後首單重大資產重組不停牌的案例。而在今年7月，也曾出現過未停牌直接發佈重大資產重組預案的案例，分別是奧賽康借殼東方新星，四通新材收購天津企管及立中股份股權。
此外，11月12日晚間，今年6月6日起宣佈停牌、籌劃以發行股份的方式收購麗江玉龍及麗江暉龍100%股權的希努爾公告稱，經交易各方審慎研究，決定終止本次重大資產重組，公司股票將於11月13日開市起復牌。
中國證券報記者獨家瞭解到，另有幾家以“重大資產重組”為由長期停牌的上市公司，也將陸續宣佈復牌 。
隨著新規的嚴格執行和二級市場的回暖，未來一段時期，停牌釘子戶有望大幅減少。
監管層緊密發聲
國際實業表示，根據中國證監會《關於完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》(以下簡稱“《意見》”)中審慎停牌、分階段披露的原則，公司將與交易相關方積極磋商達成一致意向後，分階段及時履行信息披露義務。
前述《意見》是證監會於11月6日晚間發佈。《意見》表示，確立上市公司股票停復牌的基本原則，最大限度保障交易機會；壓縮股票停牌期限，增強市場流動性；強化股票停復牌信息披露要求，明確市場預期；加強制度建設，明確相應配套工作安排。
《意見》明確指出，上市公司發生重大事項，應當按照及時披露的原則，分階段披露有關事項的具體情況，不得以相關事項不確定為由隨意申請股票停牌，不得以申請股票停牌代替相關各方的保密義務。
緊接著，11月9日晚間，上交所官網發文稱，將按照《意見》要求，抓緊落實，儘快修訂停復牌規則，培育形成以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續性停牌為例外的長效機制。
停牌釘子戶有望大幅減少
數據顯示，截至11月12日，兩市停牌天數超過100天的有16只股票，成為名副其實的“停牌釘子戶”。
更有4只股票已經連續停牌超過一年之久。其中，*ST新億停牌超過3年，沙鋼股份、深深房A停牌超過2年。
連續停牌超過100天的股票
在停牌理由中，最常見的便是“重大資產重組”。
當然，很多重大資產重組確實有一定的停牌的必要，比如發行股份收購資產。
華泰聯合證券董事總經理勞志明告訴中國證券報記者，“重大資產重組如果涉及到發股，還是有必要停牌的。因為發行股份的價格很難定，開董事會之前要有一個準備時間。”
也有業內人士表示，即便重大資產重組涉及到發股收購，也能夠做到不停牌推進，只是在現實操作的過程中，要做到完全保密太難。值得注意的是，在11月12日，國際實業股價“一”字漲停。
不過，很多上市公司停牌只是打著“重大資產重組”的幌子，其真實目的是想避免股價大幅下跌。上述列舉的“停牌釘子戶”中，有多家上市公司就是在發生重大利空、股價大幅下跌後以“重大資產重組”為由宣佈停牌。
2015年A股大幅波動期間，出現了“千股停牌”的盛況。而今年隨著二級市場走弱，大量上市公司實控人遭遇股權質押平倉風險，以“重大資產重組”為由進行停牌更是成了上市公司慣常使用的“緩兵之計”。
證監會則表示，《意見》旨在更好發揮市場機制作用，提高資本市場質量，完善資本市場基礎制度，優化交易監管，減少交易阻力，增強市場流動性，穩定市場預期，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展。
另外值得注意的是，A股國際化正高速推進，相繼“入摩”“入富”，而兩大指數對股票的流動性都有著嚴格要求。
MSCI亞太地區研究主管就曾表示，如果發現某個公司停牌超過50天，就會將其從指數中剔除，而且至少12個月內不會再重新納入。
11月12日，富時羅素相關負責人表示，“為了表明我們不鼓勵長期停牌這一做法的態度，我們在設置相關制度時，會把停牌超過一定標準的股票剔除出指數。”
而在“最嚴停復牌”新規發佈後，多個“停牌釘子戶”被拔除。
11月7日晚間，海南橡膠發佈修訂後的交易預案，宣佈復牌，成為“最嚴停復牌”新規發佈後被拔除的第一個“停牌釘子戶”。此後，經緯紡機、世紀華通等“停牌釘子戶”也紛紛宣佈復牌。
本文源自中國證券報
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