在業務擴張、資本充足性要求帶來的資金和資本補充壓力下，2018年汽車金融公司增資潮持續。證券時報記者統計發現，今年已有5家汽車金融公司完成增資，合計增加註冊資本36億元。
另一方面，為了解決資金錯配帶來的流動性管理、息差管理壓力，不少汽車金融公司還加大融資力度，擇時通過資產證券化、金融債等方式降低資金成本，以獲得長期穩定的低成本融資渠道。
年內5家完成增資
證券時報記者日前獲悉，華晨東亞汽車金融已完成最新一輪增資，將註冊資本由8億元增至16億元，並完成工商信息變更。
這是今年第5家完成增資的汽車金融公司。此前，菲亞特克萊斯勒汽車金融、吉致汽車金融、山東豪沃汽車金融、福特汽車金融陸續於上半年完成註冊資本變更，包括華晨東亞汽車金融在內的5家公司合計增加註冊資本36億元，增幅約58％。
而去年數據顯示，2017年共有9家汽車金融公司披露或完成增資計劃。其中8家公司已完成註冊資本變更，註冊資本合計增加108.48億元，增幅逾81％；東風集團則在去年10月公告，擬將東風日產汽車金融註冊資本由15.29億元增至50.29億元，目前尚待監管批准。
汽車金融公司增資，一方面是為鞏固汽車金融資本充足程度，以進一步發展乘用車市場；另一方面則是為減輕財務風險及滿足監管規定。
由於缺乏其他資本補充渠道，目前汽車金融公司主要通過股東增資及利潤留存的方式補充資本，以滿足資本充足率的規定。根據銀監會對商業銀行資本管理過渡期安排的要求，汽車金融公司也應與商業銀行一樣，須於2018年底前滿足核心一級資本充足率、資本充足率不得低於7.5％、10.5％的要求。
“除了滿足監管要求外，還有一個因素是增加撥備。一些汽車金融公司的不良率雖然不高，但不良貸款撥備覆蓋率也不高，如果前者上升的比較快，現有撥備可能不太夠。”一位大型汽車集團財務公司人士對記者表示。
值得注意的是，融資租賃也被視作未來汽車金融業務發展的一大趨勢。業內人士認為，通過租賃業務可以實現汽車所有權的轉移，其產品靈活度高，放款時間短、還款方式靈活且月供較低。不僅可以提升新車銷量，還能促進二手車業務的發展。
不過，已有汽車金融公司牌照的車企往往不通過前者下設融資租賃公司，而是在集團層面設立子公司，該子公司與同集團的汽車金融公司不形成權屬關係，但業務往來密切。
多方舒緩資金成本壓力
從融資渠道上看，由於過於依賴銀行授信，汽車金融公司缺乏長期穩定的低成本融資渠道，面臨較大的流動性風險管理、息差管理壓力。
“隨著業務規模擴大，這種期限錯配的問題會更加明顯，帶來比較大的流動性管理壓力，而且負債集中於銀行借款，融資規模、融資成本受銀行信貸政策的影響比較大。” 一位中型汽車金融公司高管對記者表示。
前述高管進一步解釋稱，以資金成本上升為例，市場利率傳導至銀行貸款端，如果汽車金融公司業務利率的調整不能迅速匹配，將導致淨息差收窄，甚至出現資金成本高於業務收益率的情況。“季度市場利率有所下行，我們的資金成本有所下降，但後續的方向肯定是易上難下，明年的淨息差收窄壓力還是不小，預計穩中有降。”他坦言。
值得注意的是，汽車金融公司正積極拓寬融資渠道，這在一定程度上緩解了資金期限錯配的壓力。一方面，今年汽車金融公司個人汽車抵押貸款資產證券化產品（ABS）發行繼續保持較快增速，年初至今就有10家公司完成835.1億元ABS發行，較去年同期增長17％；另一方面，具備債券發行資格的汽車金融公司正加大中長期金融債發行力度，年初至今有230億元汽車金融公司金融債完成發行，同比增長53％。
本文源自證券時報
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