言多言不多

130億人民幣融資額，1330億人民幣估值，在傳聞飛了近半年之後，京東金融終於交出了自己的融資答卷。

細數京東金融5年的發展歷程，我們可以看到它有過3次重要的資本動作。而在資本動作背後，還隱藏著兩次關鍵的戰略轉型。正是這兩次轉型，讓京東金融的估值快速攀升。

去資產化，是京東金融CEO陳生強近一年說的最多的一件事。眼下，隨著監管趨緊、且一步步逼近上市階段，包括京東金融、螞蟻金服在內的金融科技巨頭都在調整自己的姿勢。那麼，我們究竟要怎麼理解這家公司？

三次資本動作

在京東金融5年的發展歷程中，共有過3次重要的資本動作。

2016年1月，京東金融完成A輪融資，融資金額66.5億元，估值466億元，由紅杉資本、嘉實投資、中國太平三家機構領投。當時，京東金融成為了繼螞蟻金服、陸金所之後估值最高的金融科技公司。

2017年，為了順利完成拆分，京東金融再次發起融資。據36氪拿到的一份融資材料顯示，去年年初，也就是重組完成約半年前，京東金融開啟了一輪新融資，總額約為143億元，用於進行股權重組。其中，京東集團預計將出售其持有的28.59%股份，開放給新投資人和以劉強東為主的核心管理層認購。

拆分完成後，京東金融的資本結構變為純內資，這為他們進一步爭取更多牌照以及未來國內資本市場上市做好了鋪墊。

第三次資本動作便是一年後的今天，傳聞許久的B輪融資終於塵埃落定——130億元融資額，1330億元估值，投資人包括中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等。也就是說，在過去的兩年半里，京東金融的估值由466億升至1330億，漲了近2倍。

在美股金融科技公司股價頻頻下跌的今天，二級市場的慘淡卻並沒有影響到超級獨角獸在一級市場的行情，反而加劇了馬太效應。除了京東金融之外，近期螞蟻金服也完成了140億美元融資、度小滿（原百度金融）分拆後完成19億美元融資、陸金所完成20億美元融資。

京東金融副總裁馬驥告訴36氪，這次融資主要從戰略層面上考慮，是財務投資和戰略投資的結合。“選擇投資方是根據戰略需求、發展階段，以及投資人的背景和實力來決定的。這一輪主要投資人都是大型國有金融機構背景，這和我們公司金融科技戰略是匹配的。”

也就是說，考慮到京東金融目前正在大力推進2B業務，與金融機構合作為其輸出科技能力，那麼擁有相應的優質資源的國資大型金融機構能在業務上給予京東金融不小的幫助。

另外，馬驥還透露，在本輪融資中，投資人購買的都是增發股份，老投資人沒有任何形式的退出。而面對“京東金融與螞蟻金服估值差距”的問題，馬驥表示，“京東金融成立才5年，只能跟自己比，跟別人比沒有太大意義。” 由於沒有公開的財務數據，我們暫時也難以對京東金融的估值做進一步拆解。

兩次戰略迭代

今年5月，京東金融經歷了一次徹底的組織架構大調整——將2C業務和2B業務明確劃分，分別組建個人服務、企業服務兩大事業群組。

其中，個人服務群組包括消費者金融部、財富管理部、證券業務部、眾籌業務部、農村金融部農村渠道部、保險業務部與支付業務部等C端業務部門；而企業服務群組則由供應鏈金融部、金融科技業務部、農村金融部農村信貸部、保險業務部與支付業務部等B端業務等部門組成。

這背後是京東金融一次重要的變道——去資產化，由“做金融”全面轉向“做技術”，而這也是目前金融科技行業不可逆轉的趨勢，大小巨頭都陸續湧進了這條跑道。

實際上，這個轉向也並非一步到位，京東金融在其發展歷程中其實經歷了幾次重要的戰略調整。

最初，與螞蟻金服和騰訊金融一樣，京東金融也是以數量龐大的C端用戶見長，並且從C端業務起家。

2013年11月，京東白條正式立項，次年2月14日正式上線，成為中國第一款互聯網消費金融產品。彼時，花唄還未誕生，處於競品真空期的白條推出後，市場需求超出了當時的負責人許凌的預期。

白條幫助京東金融快速突圍。當年的數據顯示，用戶在使用白條後，月訂單數量增長了33%，月消費金額增長了58%。並且一直以來，消費金融都是京東金融體系內最賺錢的業務之一。

2015年，一些銀行感受到來自這款與信用卡極其相似的業務的威脅，關閉了白條的信用卡還款通道，這促使京東金融初次走上了開放之路——與銀行合作發展業務，聯合髮卡。這是京東金融的第一次戰略調整。

隨後，白條也開始走出京東體系，延伸到了旅遊、租房、裝修、教育、汽車、婚慶、醫美等大眾消費場景，這是繼資金端之後，京東金融在資產端的開放。而陳生強自2016年開始一再強調的“走出京東”，雖然是由封閉走向開放的開始，但依然是一次面向C端的戰略突圍。

更徹底的戰略轉型發生在2017年。B2C業務模式面臨全面調整，取而代之的是B2B2C。這直接導致了京東金融底層邏輯的變化——去資產化、去金融化。

所謂B2B2C，指的是通過與金融機構合作，來服務C端用戶，而非直接服務C端用戶。這意味著，京東金融將不直接持有金融資產，而是往金融機構轉移。以白條為例，京東金融會與金融機構合作，包括聯合建風控模型等，而資產直接放在金融機構。

這次轉型與京東金融的剝離直接相關，獨立出來後，陳生強對其角色定位開始發生轉變。“國內並不缺乏一家科技能力很強的金融機構，而是缺少一家能夠服務金融機構的科技公司。” 這是陳生強的判斷。而2C與2B事業群的劃分也是為了更好的配合公司整體戰略的調整。

在今年2月京東金融的內部員工大會上，陳生強第一次正式提出了京東金融的核心商業模式B2B2C，“京東金融將用科技解決金融問題，再把金融業務還給金融機構，這種模式有很大的機會能創造出千億美元市值的公司”。陳生強的表態被廣泛解讀為京東金融的正式轉向。

而更早之前，螞蟻金服也高調宣佈自己的業務將由Fintech變成Techfin——為金融機構提供技術和數據支撐。而近期路透社的報道也披露出螞蟻金服在戰略轉型上的計劃：五年內將技術服務的收入佔比提升到65％，在去年，這項收入比重則為34%。

當然，由金融轉向科技的兩個重要原因還在於：規避監管風險和提高估值天花板，這大概是每一家金融科技公司都無法逃避的問題。京東金融的投資人領渢資本合夥人馬寧也表達了這個意思：“從價值角度來講，如果一個公司更偏重於科技，不是做傳統金融資產負債表的業務，PE和估值會更高。”

“不做任何與數據和技術無關的業務”

本輪融資完成後，陳生強稱：“我們不做任何與數據和技術無關的業務。” 但即便是服務金融機構，不同時期的不同公司，思路也不盡相同。當前的市場上，為金融機構服務的公司主要有三種邏輯：

第一種止步於賣一套系統，就像過去的軟件外包商，解決了開發問題，卻並未觸及產品，也沒有解決運營問題，不能給金融機構帶去新的用戶和商業模式上的升級，這是純2B的模式。

第二種是擁有大量終端用戶同時又具備金融業務能力的公司，這類機構一般憑藉支付工具起家，但他們更傾向於構建自己的業務閉環。即便開放最終用戶，大多也只是提供流量或廣告服務，很少能幫金融機構升級科技能力。常見的就是聚合支付為現金貸導流。

第三種則是為金融機構提供端到端的、全產品線的解決方案，尤其是針對那些基於互聯網而興起的零售金融業務的解決方案，是真正的B2B2C，也

而螞蟻和京東金融這樣的巨頭與創業公司相比最大的優勢在於，他們有牌照，自己做過業務。

自己做業務的好處是能更好的抓住業務的核心，在與C端用戶反覆接觸中洞悉他們的需求，並找到解決需求的技術難點在哪。在業務跑通之後，便可以強化2B服務，把自己已經成熟的業務經驗開放，自己專注做技術輸出。

螞蟻金服副總裁陳亮也表達過相似的意思：拿牌照是為了做自己的試驗田，在試驗田裡把技術跑通，然後成熟一個，開放一個。

所以，關於是否會繼續拿牌照的問題，馬驥告訴36氪：“看公司業務發展的需求，我們需要保證業務都在合規的前提下展開。” 陳生強在博鰲上也對媒體表達過：“有了牌照才能合規的做業務，這是一個讓我們能活下去的東西，但未來能走多遠，還是要看自己的科技能力。”

據官方數據，截至目前京東金融已經累計服務金融機構超過700家，並與金融機構共同服務800萬線上線下小微商戶和4億個人用戶。

比較缺乏線上獲客能力的商業銀行成為了京東金融的第一批合作伙伴，2017年，京東金融與工商銀行推出了了“工銀小白”數字銀行和“智慧貴金屬店”兩個產品，而與大連銀行合作的直銷銀行APP“壹伴客”也在去年底上線。

今年3月，京東金融又發佈了針對中小銀行零售信貸業務的解決方案“北斗七星”，通過京東金融自身的數據與風控模型，讓銀行在短平快的線上信貸過程中實現風險定價的自動化。據官方數據，北斗七星目前你已經接入了近30家銀行，併為這些合作銀行零售信貸用戶量帶來了近三倍的增長。

隨後，他們又發佈了一款營銷雲產品“京東來客”和企業級數據服務平臺“京東稻田”，並與中科院自動化研究所成立了“智能金融風控聯合實驗室”，意在基於京東自身的場景與用戶數據開發更多金融風控算法和模型，向行業輸出。

按照陳生強的計劃，京東金融未來會把京東白條、京寶貝、京小貸等資金和資產全部轉移至金融機構，他們本身不再持有這些資產。

但如果理解為完全放棄金融，也不準確。一位接近京東金融人士說，要徹底放棄這些積累是不可能的。京東金融在C端業務上搭建了大數據風控能力，積累了對用戶行為的理解，C端與B端是閉環而不是割裂的。

一家金融科技公司到底是在做金融還是在做科技，可以最直觀的從它的收入結構中看出來。此前接受媒體採訪時，陳生強曾表示：“未來京東金融的收入，將來源於服務金融機構產生的服務性收入，而不是擁有資產所獲得的收益。”

但京東金融目前並沒有披露任何營收和利潤數據，僅表示，今後3年裡每年在技術領域的投入總額將超過100%的增長，成為最大投入。

在上市計劃方面，京東金融沒有給出答覆。拆分完成後，京東金融曾傳聞將在2020年前在A股獨立上市，但馬驥表示目前還沒有明確的上市時間表。

36氪

京東金融，是一家服務金融機構的科技公司，其上面有京東白條，方便借款，也有一些理財產品，相對來說還是比較值得信賴的。

小編在京東理財上用的比較多的是京東小金庫以及小白理財。小白理財，顧名思義，是專門為一些不太懂理財的小白用戶而打造的理財工具，這款產品的收益比較的穩定、可觀，把錢放在上面比較的安全。京東小金庫也是比較值得放心的，它是由銀行和京東的雙重保障的，利息也比較的高，有著比較可觀的收益回報率。之所以選擇京東金融，主要也是因為它的招牌比較響，也是在倡導“隨時理財隨時賺錢、低風險高收益門檻低”的原則，在京東上會有很多種選擇，面對不同的客戶有不同的產品，所以也是一款比較適用的工具了。

除了京東金融之外，像是支付寶上的也可以選擇看看，現在平臺比較多，多些平臺多些選擇，總有一款是最適合自己的。

環球老虎財經

個人覺得不靠譜，原因我直接上圖吧

a_師父有妖氣

本人京東金融忠實用戶。

非常喜歡京東金融，使用多年從未有任何問題，感覺很靠譜，並且有很多活動，可以得到很多實惠。

小金庫收益比餘額寶高，轉出秒到賬，基本沒有購買限制，很方便

京東白條很好用，基本相當於京東商城購物的信用卡，還經常有減免、分期免費活動

鉑金會員收益加速和支付返款不錯，白得一筆

此外，每天可以打卡得返款、簽到得京東、支付得京東，還有京東福利社可以抽獎，618和雙11更有額外活動，可得不少實惠，配合京東商城使用效果很好。

傍雨而棲

京東金融還是很靠譜的，京東金融是京東旗下的金融平臺，也就是類似淘寶和支付寶的關係，京東金融作為一個金融服務平臺，也是最近幾年發展起來的金融平臺，以前劉強東沒有及時做好支付，所以後來發展了支付的重要性，於是就做起了京東金融。

京東金融和京東的關係還是很緊密的，另外在這一方面，京東金融謀求的是獨立融資獨立上市，也就是和京東集團拆分開來，這也是京東金融更好發展的一部舉措。

另外，劉強東也對京東金融有很大的控制權，所以在業務協同的方面，京東金融還是和京東在很多方面有合作，所以京東金融還是很靠譜的。

京東金融的理財的七日年華是4.2%左右，在目前來看還是比餘額寶高一點的，餘額寶的七日年華是3.7%，餘額寶的利率在不斷下降，如果你的資金比較大的話，還是可以投資京東金融的。

上面的兩張圖也可以看出京東金融和餘額寶的七日年華的差距，加上京東金融強大的背景和後臺，還是值得投資的。

小車點評

京東金融很垃圾的，支付寶最好，微信其次！支付寶借款分期日息0.02%，微信貸分期日息0.05%提前還都沒額外費用！京東金融分期搞了兩個日記息和月記息，提示月記息更便宜！我每次借款都是月記息，每次用幾天就提前還了！平均日息接近1%，太他媽的坑了！今天才注意到打了客服，就是這樣坑爹的！對劉強東的人品超級鄙視！再也不會總京東金融任何產品！垃圾公司垃圾產品！

花碾臣

我是京東金融的用戶，個人感覺還是挺靠譜的。

1.目前京東金融的貨幣基金利率確實比支付寶高，京東金融的理財金相當於支付寶的餘額寶現在的利率是比餘額寶高，但是每天轉出有限制額度也是防止大量擠兌把。現在餘額寶每天限制購買量了，取消餘額自動轉入了。我個人現在很少把錢放餘額寶了。

2.京東金額雖然在移動支付拉動用戶上不如支付寶，但是作為京東的產品還是有安全保障的，畢竟是老劉佈局了多年的產品。京東金額跟支付寶對比產品上還有待優化，但是不影響理財者的選擇，個人還是認為是不錯的平臺，結算和交易都非常方便，而且有很多基礎理財者可以選擇的產品。

3.雞蛋不要放一個籃子裡面，我個人建議可以選擇京東金融裡面不錯的產品和支付寶裡面不錯的產品作為理財選擇，因為每個平臺都有推薦的不錯理財產品。我個人就做簡單的貨幣基金和定投，所以支付寶和京東金融裡面都有不錯和不同的產品選擇，我會在各自平臺選擇適合自己的產品。

#以上只是個人觀點建議，有更好建議的歡迎關注我私信交流學習，大家評論分享交流。

好衣櫥

靠譜的。

很早以前就接觸京東金融了，那時候還只是京東錢包，現在已經拆分成單獨app 了。

和支付寶拆分螞蟻財富類似，更有助於功能細化，人性化，也更專業。

既然提到了螞蟻財富，就難免要比較一下，既然對標是螞蟻財富，靠譜不靠譜就不言而喻了。

螞蟻財富在基金銷售和購買上做得比較好，無論是銷售端還是客戶端，都是相對人性化且方便的，尤其是基金定投，甚至可以自定義購買的公式，開啟了 智能定投 新模式。

京東金融則是在理財方面比較佔優勢的，開啟了理財金和零用錢分離模式的先河。另外就是和各大銀行合作發行聯名卡 小白卡，更是和工商銀行合作建立了第一個銀行+數字銀行。

所以說京東金融的潛力巨大，再加上工商銀行的認可，前途更是不可估量啊。

對了，就在幾分鐘前看到消息說京東金融已經啟動高達130億元的融資，用於併購金融牌照，技術研發和市場投放。預計在本月末簽署協議吧，如此一來，京東金融估值可能在1650到1900億元之間。

這樣的京東金融，你覺著靠譜嗎？

寫在最後，不管是京東金融還是螞蟻財富，這些在技術和服務上肯定都是靠譜的，但是操作在於個人，賺錢虧錢誰都不能保證啊，投資需謹慎啊！

謝謝。

童環比

靠譜要從多方面來看

資金上當然靠譜，不會被卷錢跑路，安全性第一嘛

不過在軟件平臺使用流暢上可能還是有些欠佳，比如有時會系統卡頓，對網絡環境上的影響，比如有時4G網或wifi網絡要互相切換才能使用，或者都響應慢，卡到空白頁甚至不能用，還有就是常用的信用卡還款上經常提示當日還款用戶較多次日才能到賬

這種系統性問題有時偶爾，有時頻繁，不過以後隨著科技發展，軟件平臺開發上會不斷完善

最後一點就是服務上，最好的平臺就是不需要客服，因為使用上沒有問題去找客服，因為真的出問題大多是系統問題客服也解決不了

顛峰神話139392397

我(小人東)這次回家，本來帶著1000萬美金，想送給村裡100歲以上的老人，老人很苦，很念著他們，可是到了村裡一問，100歲以上的老人都去世了，我很傷心，錢沒送出去[我想靜靜][我想靜靜][我想靜靜]，只好帶著拍視頻的同事和記者走了，唉！永遠支持馬雲永遠支持支付寶永遠支持阿里日日順，不為別的只為世界因你而改變，有不服者來中國單挑[啤酒][啤酒][啤酒][啤酒][啤酒]。

關鍵字: 金融 科技 支付寶