原油這個交易標的和其它大宗商品有所不同：
鋼鐵銅鋁代表著基建的發展與萎縮；
煤炭電力代表著大工業的發展與萎縮；
金銀貴金屬代表著避險情緒的高漲與下降；
然而，原油價格的漲跌，代表的不單單是煉化行業的發展與萎縮，還是全球經濟通縮與通脹的“體溫計”。因為原油是當今貨物轉運的主要動力來源，而貨物貿易的擴張與收縮，代表著實體經濟形勢的好與壞。
上圖WTI從2018年10月03日最高點76.88一路下跌至當前的60.21，跌幅21.68%，且突破了震盪區間下限，均線也早已死亡交叉。
美國對伊朗的制裁已經生效，客觀來看全球原油的供給端受到抑制，油價應當上漲。但事實是油價在不斷下跌，這會證明一個結論：原油需求端出現萎縮，且萎縮幅度大於供給端總量。對於需求端的衡量指標，可以參考美國通貨膨脹率的表現情況，如下圖：
通脹率主要衡量全國物價漲跌情況，是對需求端表現最為敏感的指標。美國CPI從7月份的2.9%，下跌至2.3%，跌幅達到0.6%，完全超出預期。需求端的降低，部分原因在於美聯儲“激進”的加息首段。正如美國總統特朗普所說“美聯儲正在摧毀美國脆弱的經濟復甦進程！”說起來，鮑威爾之所以被特朗普看重並提名，就是看在其“溫和派”的主張，可從現在的表現來看，其鷹派態度與前任美聯儲主席相比，有過之而無不及。
上圖，美聯儲從2016年初開始到現在為止，三年時間連續8次加息，使得政策利率從0.25%的水平，一路上升至當親的2.25%。這種加息速度雖然不算太極端，但依舊十分考驗美國經濟的復甦力度。而當下的通脹下跌，是“加息過頭”的顯著特徵，美聯儲應當放慢腳步。尤其是特朗普渴望製造業迴流，企業希望更加寬鬆的經營環境和更低的成本，美聯儲加息反而成了國家大政方針的絆腳石，預防了惡性通脹，卻打擊了消費和投資的熱情。
說回原油：美國當前經濟收縮的狀態並不是個例，在其他國家和經濟體同樣存在。國際貿易市場重視“投資信心”，而貿易戰大環境下，大家都變得小心翼翼，不斷揣摩這場“逆全球化”的浪潮能持續多久。伴隨著投資信心受損的局面，消息者也對未來經濟形勢普遍悲觀。對於歐洲來說，是脫歐的不確定性；對日本來說，是老齡化和流動性陷阱。在這樣艱難的環境下，經濟復甦本就脆弱，原油之前從30美金以下漲至最高76美元每桶本就充滿坎坷，現如今“加息”成為主基調，油價漲勢“夭折”的可能性越來越高，全球經濟再次通縮的局面也越來越近。
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