中國商報/中國商網（記者 朱夢秋）美國東部時間11月9日，蘑菇街向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO(首次公開招股)申請文件，申請在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“MOGU”。主承銷商為摩根士丹利、瑞信和華興資本。
蘑菇街創始人、董事會主席、CEO陳琪持股比例為11.9%，由於採用了AB股機制，陳琪控制的投票佔比超過80%，為公司實際控制人。騰訊是蘑菇街的單一大股東，持股比例為18%。
作為單一大股東的騰訊與蘑菇街也在多個方面開展了深度戰略合作，包括雲、支付、廣告營銷、流量資源等。其中，微信小程序對於蘑菇街的引流作用日漸凸顯。2018財年微信小程序對蘑菇街總GMV的貢獻率達到17.8%。到2019年財年上半年，這個數字已經增長到了31.1%。
虧損大幅收窄，營收“一降兩升”
蘑菇街於2011年上線，2016年與美麗說合並。公司主要業務板塊包括時尚內容、時尚電商、時尚科技。蘑菇街APP是公司旗艦產品，側重大眾市場，而美麗說將面向更高端的目標用戶。蘑菇街還研發了針對時尚達人的孵化及工作平臺uni，同時還在開發時尚大數據分析工具。
事實上，蘑菇街目前依舊是虧損的，但虧損表現出明顯的收窄趨勢。根據公開資料，在非標準會計準則（Non-GAAP）下，2019財年上半年蘑菇街的淨虧損為1.86億元人民幣， 同比2018財年上半年的淨虧損2.52億元人民幣，收窄幅度達到26.2%。
根據蘑菇街向美國證券交易委員會（SEC）提出的申請文件，其2018財年（2017年4月1日至2018年3月31日）蘑菇街營業收入為9.73億元人民幣；2019財年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日）為4.90億元人民幣。
據瞭解，蘑菇街的收入主要由三大板塊構成，分別是營銷服務收入、佣金收入和其他收入。營銷服務收入主要指平臺上的資源位營銷服務收入，而佣金收入則來自平臺上商家交易額的提成，比例為0-20%之間，其他收入則包括平臺為商家提供的創新類技術服務等。
過去兩年半的時間內，三大收入板塊表現出“一降兩升”的特徵。
“降”的是營銷服務收入。2017財年營銷服務收入高達7.40億元人民幣，在2018財年降低到4.77億元人民幣。
“營銷服務收入的下降，與蘑菇街的戰略方向和主動選擇密切相關。“蘑菇街方面表示，2016年與美麗說戰略合併後，平臺上商家數量為近十萬家，這使得2017財年的營銷服務收入出現一個高點。2018財年，公司將戰略重點投放在更加與用戶互動且有效的直播業務，相應減少了平臺營銷服務資源位，以及品類重合、商品質量難以把控的商家數量。截至2018年9月30日，平臺上的精選商家數量為16000多家。
“升”的是佣金收入和其他收入。2018年財年，蘑菇街佣金收入為4.16億元人民幣，同比增長28.0%；2019財年上半年佣金收入為2.16億元人民幣，同比增長7.2%。2018財年，蘑菇街其他收入為8026萬元人民幣，同比增長81.3%；2019財年上半年其他收入為8077萬元人民幣，同比上升231.6%。
構築“三邊網絡”，提供多樣化時尚內容
公開資料顯示，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍用戶為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性。同時，蘑菇街還在微信、QQ和微博等社交網絡平臺上擁有超過4000萬粉絲。
蘑菇街平臺的一個顯著特徵是構建起了牢固的“三邊網絡”。在蘑菇街這個平臺上，時尚達人、商家與用戶緊密地結合在一起，任何一方都從中受益。用戶跟隨達人獲得時尚內容和靈感，向商家購買時尚商品；達人聚合用戶粉絲，通過為商家提供更多的曝光來變現；商家也通過他們的傳播得到品牌的強化和溢價的提升。這也正是蘑菇街獨特的商業邏輯。
據第三方研究機構的調查顯示，社交和購物消費是女性消費者主要的使用場景，其中社交的使用時間佔到了23.9%，而購物消費的使用時間佔到了19.7%。中國的年輕女性往往先在網上或與朋友一起瀏覽時尚內容，然後再決定買什麼。在線時尚內容和社交幫助她們發現自己想要的東西, 並影響她們的最終購買。而且，伴隨著消費升級的大潮，個性化的時尚體驗已經成為她們生活中不可或缺的存在。
為了更好地順應消費趨勢的變化，蘑菇街2016年3月上線了購物直播，將靜態的線上購物變成動態的體驗感知，在此基礎上，蘑菇街還打造出“前播後廠”的直播供應鏈模式，推動主播品牌化。
截至2018年9月30日，已經有超過18000名時尚達人通過直播進行商品銷售。同時，在2018財年觀看直播的月度移動端活躍用戶數比去年同期猛增98.3％；在通過直播完成購買的用戶中，有84.3％的人在接下來的30天內會再次進行購買。2018財年，直播共帶來成交額17億元人民幣，約佔總GMV的11.8%。2019財年上半年，直播在六個月內便貢獻14億元人民幣成交額。
在時尚內容打造方面，蘑菇街以多樣化為目標。蘑菇街平臺上的時尚內容主要來自於時尚達人、內部編輯團隊以及用戶的UGC。截至2018年9月30日，已經有超過48000名時尚達人入駐蘑菇街平臺。蘑菇街還建立了專職負責時尚趨勢把握與時尚內容生產的編輯團隊。綜合大數據對時尚元素的追蹤及分析，編輯團隊可以策劃出更加符合用戶偏好的內容，為用戶提供更專業的時尚服務。
面對未來，蘑菇街稱，將繼續發展和豐富內容基礎，改善用戶體驗，並通過更多的增值服務深化與商家和品牌合作商的合作。
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