持續低流動性天氣情況使得入冬後霧霾捲土重來。
11月14日，北京霧霾重重，多條高速因此封閉。前一天，北京市氣象臺發佈大霧黃色預警，由於近地面溼度較大，空氣汙染指數達重度汙染，這也是北京發佈新修訂版空氣重汙染應急預案後啟動的首 個黃色預警。
根據北京市環保局發佈的消息顯示，本輪重度汙染預計汙染峰值發生在11月13日夜間至11月14日夜間，11月15日白天擴散條件逐步好轉，空氣質量將逐步改善。
“今年北方霧霾天多於去年。主要原因是高排放產業集中和今年天氣不利於汙染擴散，如風速小、溫度高。因此今年達到下降3%的目標，任務依然繁重。”11月14日，我的鋼鐵網諮詢總監徐向春在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，監管還將進一步加強，不排除行動方案進一步加碼的可能性。
差異化治理
與去年相比，今年的環保限產政策差異化明顯且更加嚴格。
正式對外公佈的《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》明確指出，京津冀地區2018-2019年採暖季限產實施範圍仍為“2+26”城市，空氣質量改善目標要求為2018年10月1日至2019年3月31日。對鋼鐵、建材、鑄造、有色、化工、焦化等高汙染和高耗能行業，不再進行統一的停工限產比例，而是由各個地方根據當地的實際情況，制定停工限產的範圍和時間。
這表明不再“一刀切”式停工限產，而是把權力下放給地方，因地制宜。自“十一”小長假後，長三角地區，臨汾、邯鄲、唐山、長沙、福建、安徽、陝西等地也先後頒佈了採暖季的相關限產政策。
《長三角地區2018-2019年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》指出，將因地制宜推進重汙染城市工業企業錯峰生產。在2017年秋冬季PM2.5濃度超過70微克/立方米的城市將針對鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業，在2018年11月至2019年2月實行差別化錯峰生產，根據月度環境空氣質量預測預報結果，可適當縮短或延長錯峰生產時間。
對於限產時間，徐向春認為：“今年秋冬季錯峰生產實施時間或延長，可能是從10月初到明年的3月底。去年的實施時間是11月15日至次年3月15日。”
在細顆粒物（PM2.5）平均濃度下降比例的要求上，京津冀及周邊地區要求平均濃度同比下降5%左右，重度及以上汙染天數同比減少5%左右。長三角地區則要求PM2.5平均濃度同比下降3%左右，重度及以上汙染天數同比減少3%左右。
環保的壓力決定了限產只會結構性的調整，而很難出現總量的大幅下降。中銀國際證分析師陳樂天分析稱：“汙染防治的政治要求，對地方政府形成了強約束，因此有激勵去配合、甚至擴大限產比例。即使生態環境部赦免限產比例等要求，但是地方政府是否會降低實際的限產比例，仍然要取決於環保任務的壓力大小。”
根據美國、英國的整治霧霾經驗，環保治理是一場持久戰，且需要依靠政策來強制推進。目前，我國的二級濃度限值（即居民區等）是依照WHO建議的更寬鬆的過渡期標準制定的，該要求明顯低於歐美日等發達國家。安信證券諸海濱在其研報中指出：“隨著未來標準的提升，大氣治理領域還有較大的發展空間。在政策落實責任的基礎上，各級政府同時面臨考核和督察的壓力，預計未來5年內大氣治理強度仍將大幅提升。”
監管力度整體趨嚴
自十九大明確三大攻堅戰後，作為其中之一的環保治理、汙染防治受到普遍關注。從數據上來看，10月份高耗能行業增加值增長6.9%，比9月份回落0.8個百分點；1-10月份增長6.4%，環保政策對高耗能產業的抑制作用比較明顯。
陳樂天指出，從生產端來看，工業增加值增速保持平穩，限產政策對實際生產的干擾作用或低於市場的認知，“企業生產會根據市場價格和盈利情況作出理性選擇，去年以來雖然限產嚴厲，但上游產業工業增加值增速保持平穩，或說明企業有暗地加碼生產的情況，即使限產時間下降，增產意願和能力或許也要打一個折扣”。
“長三角區域確實有相關政策出臺，但是目前安徽地區天氣狀況良好，未出現PM2.5不達標的情況，公司也並未收到具體的限產方案。”針對上述長三角地區出臺的秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案，位於安徽省以水泥為主營業務的海螺水泥董秘辦負責人在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，目前海螺水泥的正常生產、業績均沒受到“限產”政策的影響。
上述人士同時指出，今年限產政策是將錯峰生產和環保結合在一起，監管力度大方向趨嚴，但個體之間仍存在差異。“以海螺水泥為例，公司目前生產採用進口設備，汙染排放績效水平良好，限產政策對綠色企業採取的錯峰生產豁免政策即不錯峰、少錯峰，對公司來說是利好的。”
在環保限產背景下，利潤過度集中於上游。上中下游企業出現利潤分配不均，上游的利潤無法傳導至下游，市場的滯脹風險會大幅度上升，所以市場一直在等待環保限產放鬆的預期。陳樂天預測稱，一旦環保限產的要求有一定程度放鬆，在下半年強調推進基建補短板、財政政策更加積極的背景下，基建等項目的推進或得到一定加速，需求的上升會對沖一部分供給的增加。
徐向春則向記者表示：“雖然今年在政策上沒有一刀切，而是採取差異化、錯峰等方式落實限產，但環保措施趨嚴的大方向並未改變。”
在徐向春看來，限產政策對上游企業管控力度較大，因此上游企業壓力較大，而下游企業壓力相對較小。“上游企業如鋼鐵企業，屬於高排高放，就會限產。對於供求關係來說，也是供大於求，因此北方生產的鋼鐵會運往南方來維持供求關係平衡。”
有業內人士指出，雖然相關要求和措施較去年有所緩和，但鋼鐵限產總量將不低於去年。現在秋冬季差異化錯峰生產的效應已經顯現，鋼企產量出現下降態勢。環保限產、檢修停產和淘汰過剩產能、清除“殭屍企業”等因素疊加，也將會對焦炭市場需求產生一定影響。
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