唐志順 畫
今年11月6日，證監會發布被稱之為“史上最嚴”的停復牌新規，對重大資產重組停牌進行規範。新規發佈後，A股一批上市公司火速復牌，僅9個交易日就有39只個股復牌，其中停牌天數超過100天的個股就有11只。整體看，市場對這些停牌“釘子戶”並不看好，本月共有20家停牌超過一個月的公司相繼復牌，復牌後的平均跌幅達到14.94%。
新規過後掀起復牌高潮
此輪A股出現復牌潮的直接原因是11月6日，證監會發布了《關於完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》。新規重點針對重大資產重組停牌進行了相關約束，一是壓縮重大事項停牌期限。提出了“交易所應當進一步縮短上市公司因重大事項申請股票停牌的期限，明確各類型重大事項停牌的最長期限”。這意味著，很多上市公司難以再上演以前動輒一年的任性停牌。
同時，證監會要求強化上市公司股票停復牌信息披露要求。以往部分上市公司在停牌期間披露的信息“含金量”較低，投資者很難從中獲得明確的信息和市場預期，可能存在信息披露不完全的問題。現在，證監會要求上市公司因籌劃重大事項提出股票停牌申請的，應當根據交易所的規定，披露 重大事項類型、交易標的名稱、交易對手方、中介機構情況、停牌期限、預計復牌時間等信息。信息披露內容應當明確、具體，不得含糊、籠統。
在“最嚴停復牌新規”發佈之後，A股一批上市公司火速復牌。羊城晚報記者據同花順iFind數據庫統計發現，僅在11月6日至11月18日的9個交易日內，A股市場共有39只個股復牌，其中停牌天數超過100天的個股就有11只。截至11月18日，在過去一個月內復牌的A股個股共有100只，其中停牌超過100天的個股共有27只。
11月16日，停牌逾2年的沙鋼股份復牌，並給出了調整後的重組預案，僅收購蘇州卿峰100%的股權，不再收購德利迅達88%的股權。至復牌時，沙鋼股份已經連續停牌788天，成為A股市場的“停牌釘子戶”之一。而在停牌新規發佈的前一天，停牌長達489天的萬達電影終於復牌。萬達電影收購萬達影視過程不可謂不漫長，從2016年2月開始停牌重組直至2016年5月公佈重組預案，2016年8月中止重組，再到2017年7月再度停牌籌劃重組，2018年11月5日再做調整，歷時兩年多。
11月7日，已經停牌了近五個月的世紀華通復牌，成為“最嚴停復牌新規”發佈後首個復牌的停牌百天以上的個股。11月8日，自5月24日起停牌籌劃重組的海南橡膠在停牌了167天后終於復牌。11月12日更是有三隻停牌百天以上的個股復牌，分別是經緯紡機、卓翼科技和天津磁卡，其中經緯紡機自2018年3月12日開始停牌，累計停牌已經超過245天，卓翼科技和天津磁卡的停牌天數分別為182天和174天。其中，經緯紡機收購中植集團所持有中融信託相關股權事宜最終宣告終止而復牌，卓翼科技披露了併購重組預案修訂稿後復牌，天津磁卡也是在披露了收購天津渤海石化有限公司股權和配套募資的方案後復牌。
有公司未披露方案即復牌
值得注意的是，不少上市公司在近期復牌，但復牌時並未披露具體的重組方案。比如東方金鈺，在停牌籌劃逾9個月後，11月1日晚間披露公告表示，鑑於市場環境變化，部分標的資產存在質押、凍結等原因，公司決定部分標的資產將不再納入本次重組交易範圍，同時公司正積極與交易對方協商優化交易對價的支付方式。重組方案重大調整及繼續推進，仍存在重大不確定性，然後該股在11月2日復牌。
同樣情況還出現在金浦鈦業、天業通聯上，11月13日，金浦鈦業發佈復牌公告稱，將繼續積極推動與古纖道新材料的重大資產重組工作。11月4日，天業通聯公告將於11月5日起復牌，同時發行股份收購晶澳太陽能的重大資產重組事項持續推進。
從復牌股的市場表現上看，投資者整體對於長期停牌的“釘子戶”整體並不看好。據同花順iFind數據庫統計發現，本月共有20家停牌超過一個月的公司相繼復牌。截至11月18日收盤，上述20家公司中共有14家公司復牌至今累計股價下跌，10家公司累計跌幅超過20%，新光圓成、東方金鈺更是分別累計下跌57.38%和50.20%，位居榜首。而相對大盤走勢來看，也有14家公司復牌後股價相對大盤累計下跌，10家公司相對跌幅超過20%。 記者 莫謹榕
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