11月18日晚間，安徽合力公告稱，公司遭匯豐銀行舉牌。或受此影響，11月19日，上市公司股價遭遇一字漲停。難道新一輪外資抄底要開始了？有意思的是，匯豐銀行在A股的佈局並不算太成功，跟投的可得小心行事。
11月19日早盤，大批資金湧入安徽合力，公司開盤漲停，除10:15分的小缺口外全天一字板。截至11月19日收盤，安徽合力報9.52元，全天成交19.87萬手，成交量創下今年以來新高。
安徽合力之所以暴漲，或與外資舉牌密不可分。11月18日晚間，安徽合力發佈《簡式權益變動報告書》，香港上海匯豐銀行有限公司（為匯豐控股旗下公司，以下簡稱匯豐銀行）通過QFII舉牌了上市公司。
2018年11月14日及15日，匯豐銀行共計增持安徽合力187.17萬股，占上市公司總股本的0.253%。此次交易後，匯豐銀行持股比例升至5.152%，構成舉牌。
外資投資分作戰略與財務投資，財務投資一向偏愛藍籌白馬，如貴州茅臺、中國平安和海康威視等；戰略投資一般注重國內同行，其憑藉戰略股東地位攝取國內業務（如匯豐與交通銀行）。而直接投資涉及殼資源或小盤股。
安徽合力在A股裡並不熱門，但是匯豐銀行卻是鼎鼎大名。不僅與騰訊控股並列恆生指數第一權重，也是香港三大發鈔行之一。或因於此，匯豐銀行舉牌安徽合力，立馬引發了投資者的注意。
截至11月19日收盤，安徽合力買一尚有3.70萬手，或許，安徽合力的外資概念行情還沒有結束。
值得一提的是，安徽合力控股股東為安徽叉車集團，安徽國資委是其實控人，控股股東持股比例高達37.97%。匯豐銀行的舉牌行為暫時對上市公司控制權沒有影響，然而從小額增持提示舉牌的資本運作風向來看，匯豐銀行進一步增持公司股票的概率較大。
舉牌安徽合力
根據上市公司財報顯示，匯豐銀行進入安徽合力十大股東始於2018年第一季度。截至2018年3月30日，國泰君安-建行-香港上海匯豐銀行有限公司持有安徽合力1718.07萬股（佔總股本的2.32%），成為上市公司第三大股東。
此前，匯豐銀行並未出現在安徽合力十大股東以及十大流通股東之中。也就是說，匯豐銀行是於第一季度大舉買入的。從安徽合力股價走勢看，2018年1月8日曾創下10.57元（前復權價）的年內高點，此後公司股價持續走低。由此可見，匯豐銀行第一季度的買入，像是一種抄底行為。
2018年第二季度、第三季度，匯豐銀行於安徽合力的持股沒有變動。7月份、8月份上市公司股價大幅回暖，8月21日股價甚至飆漲至10.43元（前復權價），觸及年內高點。結果是安徽合力股價連續暴漲，匯豐銀行卻絲毫不為所動。
有趣的是，8月底上市公司又開始暴跌後，匯豐銀行又來了。第四季度，匯豐銀行又開始大舉增持安徽合力，一直到增持的舉牌線。
因此可以看出，匯豐銀行的策略是買跌不買漲，這是典型的抄底行為。上述公告中顯示，匯豐銀行不排除未來12個月內繼續增持的可能。若此後安徽合力股價再度暴跌，匯豐銀行恐將再度抄底買入。不過，經過這次漲停後，匯豐銀行恐怕已經沒有良好的買入時機了。
偏好製造業細分龍頭
根據東方財富數據顯示，2018年以來，匯豐銀行買入的A股上市公司包括德邦股份、寧德時代、工業富聯、安徽合力以及量子生物。
德邦股份是耕耘大件物流多年；寧德時代是鋰電池行業龍頭；工業富聯是代工行業龍頭；安徽合力是國內叉車領域龍頭。可以看出，除了量子生物外，匯豐銀行2018年買入的股票，基本上都是細分行業的領軍者。
據瞭解，安徽合力主要從事叉車、裝載機等起重運輸機械的製造及產品銷售。根據上市公司財報顯示，2018年前三季度，公司營收73.79億元，同比增長17.51%；淨利潤4.45億元，同比增長29.04%。上市公司2017年年度分紅方案為每10股派現金紅利5.0元（含稅），按照11月19日9.52元的收盤價計算，股息率為5.25%。
安徽合力的業績和股息率都比較不錯。但是，2018年A股大量上市公司估值縮水，不乏比安徽合力更為優質的股票。
或許，舉牌安徽合力，一方面是因為該上市公司是國內叉車行業龍頭；另一方面，可能與QFII長期重倉有關。
實際上，安徽合力本就是QFII重倉標的。目前，除了匯豐銀行外，還有兩隻QFII資金位列上市公司十大股東。其中，香港金融管理局以自有資金持有安徽合力1314.45萬股（持股比例達1.78%），位列第三大股東；首域投資管理（英國）有限公司-首域中國A股基金持有安徽合力787.40（持股比例達1.06%），位列第7大股東。
此外，魁北克儲蓄投資集團、挪威中央銀行也曾於2014年投資過安徽合力。可以看出，一直以來，QFII資金對安徽合力都比較青睞。
值得注意的是，2016年第三季度，匯豐銀行也曾買入陽光電源，該上市公司為國內光伏逆變器行業龍頭，與安徽合力一樣，均為安徽本土製造業明星企業。並且，兩家公司總部均位於合肥西南部。或許，匯豐銀行投資團隊當初對陽光電源做盡職調查的同時，也順便考察了深受QFII青睞的安徽合力。
抄底A股，高拋低吸？
通常情況下，QFII資金都是以長期持有為主。而查詢資料後瞭解到，匯豐銀行在A股的投資風格，似乎更偏向於短期高拋低吸。
以上市公司前十大流通股東數據為例，2016年下半年，匯豐銀行新買入上市公司嘉事堂、陽光電源、大族激光、美的集團和申通地鐵。結果到了2017年第三季度，上述5家上市公司，匯豐銀行沒有一家繼續持有。
2017年第二季度、第三季度和第四季度，匯豐銀行分別新買入五糧液、大參林和久之洋。結果匯豐銀行於2018年第一季度退出五糧液和久之洋前十大流通股東，於2018年第三季度退出大參林前十大流通股東。綜合上述上市公司進入和推出區間，匯豐銀行持股時間一般不超過一年。
值得關注的是，匯豐銀行高拋低吸的手法似乎並不高明。以陽光電源為例，匯豐銀行2016年第三季度買入，2017年第二季度退出。買入那個季度，陽光電源股價約在12元至14元的區間，而退出時，上市公司股價約在9元至11元的區間。
然而匯豐銀行賣出後，陽光電源反而大漲。2017年下半年，陽光電源股價從11元一路攀升，11月份股價一度飆至22.50元。也就是說，匯豐銀行不僅抄底把自己套了進去，還完美錯過了上市公司暴漲階段。
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