上市公司剛剛獲得民營企業紓困資金解救，三家持股5%以上股東，就拋出合計規模超過20億元、占上市公司股份31%的減持計劃。11月19日，股東清倉式的減持計劃，博天環境成為眾矢之的。
與紓困援救如出一轍的是，部分上市公司這邊出資回購，股東卻在那邊大舉減持，這樣的“神操作”令人擔憂。
博天環境11月19日晚公告稱，其股東國投創新（北京）投資基金有限公司（下稱“國投創新”）、上海復星創富股權投資基金合夥企業（下稱 “復星創富”）、 平潭鑫發匯澤投資合夥企業（下稱“鑫發匯澤”），擬以集中競價、大宗交易、協議轉讓等方式，最多減持6217萬、3600萬、2775萬股，佔比不超過15.48%、8.96%、6.91%，合計佔比達31%的股份，減持時間為12月12日至2019年5月24日。按照11月20日收盤價靜態計算，若減持順利完成，金額將超過20億元，佔博天環境流通市值 50%以上。
10月16日，工行與民營骨幹企業簽署“總對總”合作協議，被授予工行總行級合作客戶的民營企業中，就包括博天環境。媒體報道顯示，11月4日，北京市海淀區國資委與江蘇銀行北京分行簽署協議，向融資難民營企業發放貸款，紓困民營企業。當天下午，江蘇銀行北京分行就向博天環境發放5000萬元貸款，另外5000萬元也將在近期發放。
面對民營上市公司股東尤其是大股東股權質押困境，從2018年10月開始，全國多地政府和監管部門先後出臺政策，提供資金紓困民企。與此相同，股份回購也是這一輪“救市”行動中，上市公司穩定股價的重大措施。
2018年9月6日，證監會會同財政部、人民銀行、國資委、銀保監會等有關部門，提出完善上市公司股份回購制度修法建議，並就《中華人民共和國公司法修正案》草案公開徵求意見。11月9日，證監會、財政部、國資委又聯合發佈《關於支持上市公司回購股份的意見》（下稱《意見》）鼓勵上市公司回購，在融資方式、融資審核等方面都給予了極大便利。
但在部分上市公司，卻出現了上市公司一邊回購，股東卻一邊減持的現象。
根據亞光科技9月17日披露，公司計劃以自有資金，通過二級市場以集中競價交易方式進行股份回購，回購價格超過12元/股，總額為1億元至2.4億元。若按上限回購，最多可回購2000萬股，佔其總股本的3.57%。
方案推出後，還沒來得及實施，其股東就拋出減持計劃。亞光科技10月30日公告稱，其持股5%以上的股東周蓉，計劃自披露之日起15個交易日後的6個月內，減持不超過2%的股份。不過，截至目前，亞光科技尚未披露回購、以及周蓉減持的進展。
上市公司一邊回購，股東一邊減持的情況並不鮮見，而且部分上市公司股東已經付諸行動，甚至已經減持完畢，套現金額遠超回購。
5 月5日，英威騰決定進行股份回購。根據計劃，英威騰擬以4000萬元至1億元資金，以7.05 元—8.45 元/股的價格區間，最多回購 1183.44 萬股。5月24日。該方案獲得股東大會通過。
但該方案披露後，其實際控制人黃申力、楊林卻大量減持。4月19日公告顯示，黃申力計劃自公告後15個交易日後的6個月內，減持不超過2263.65萬股，楊林則計劃減持875.62萬股。
回購方案提出前後，黃申力等並未終止減持行動。11月14日公告顯示，5月22日至10月31日，黃申力以4.18元至7.09元的價格，共計減持976萬股，佔比1.29%；董事楊林5月2日至5月18日，以6.91元至7.01元的價格，減持407萬股。按照均價計算，黃申力、楊林減持金額分別約為5500萬元、2800萬元。
黃申力等兩人減持的規模，遠遠超過回購。根據11月15日披露，截止 10 月 31 日，英威騰累計累計回購約905萬股，佔公司總股本 的 1.2%，最高成交價為 6.06 元/股，最低成交價為 4.16 元/股，包含交易費用在內，回購總金額為總金額 為 4377萬元，僅為黃申力、楊林減持金額的一半稍多。
維維股份也出現了類似情況。披露信息顯示，11 月 1 日至 11 月 5 日期間，該公司股份原持股5%以上的股東寧波博泓合豐投資合夥企業（下 稱“博泓合豐”），通過集中競價減持203萬股、1670萬股。減持後，博泓合豐持股比例降至4.9994%，不再是持股5%以上股東，且其減持計劃尚未實施完畢。
在此期間，維維股份同樣正在回購。公告顯示，8月3日，股東大會通過了維維股份以不超過4元/股，金額1億元至3.34億元的回購方案。截至10月26日，該公司以回購2019萬股，回購總金額6191萬元。上述兩家股東減持的數量，已經回購數量相差不遠。
部分上市公司的回購，也並未起到穩定股價的作用。以英威騰為例，回購方案披露前，其股價尚在7元左右，而到了11月20日收盤，已經跌至4.53元，累計跌幅約達35%，期間最低一度跌破4元。維維股份7月底股價還在3.3元左右，10月中旬則跌至最低的2.62元，累計跌幅也在20%以上。截至11月20日，其收盤價為3.17元，仍未完全收收復失地。
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