東震木
餘額寶作為一款理財產品，一直都是螞蟻金服旗下的核心業務板塊之一，本質上屬於貨幣市場基金。自從2013年6月上市以來，經過短短几年時間的發展，如今不僅對接有11只貨幣基金，更成為全球最大的貨幣基金。
根據最新數據顯示，天弘餘額寶基金在今年第三季度規模下降了約1300億元，但餘額寶內的其他10只貨幣基金卻增加了1600多億元，兩者相抵後，餘額寶整體規模增至1.93萬億元。那麼，為什麼在餘額寶收益率持續下降趨勢的情況下，其規模反倒是劇增呢？
天弘餘額寶一直都是國內理財產品的風向標，作為國內規模最大的一隻貨幣基金，天弘餘額寶在三季度規模下降到了1.32萬億元，相比二季度末的1.45萬億元，減幅接近9%。
自從今年5月餘額寶開啟升級服務模式後，早已不是天弘基金一家獨大的局面，尤其是在餘額寶官方為防止流動性風險的發生，對天弘基金實施限購以來，餘額寶對接的其他貨幣基金起到了分流和引流的作用，使得對應貨幣基金激增1600多億元，若繼續保持下去，很可能有望突破2萬億元的大關。
由於貨幣基金主要投向銀行協議存款等低風險產品，投資風險偏好低，又具有轉出、轉入、理財和消費等功能於一體的便利性，長期以來備受廣大用戶的青睞。在今年理財大環境影響下，受國內A股行情的低迷熊市較大。作為貨幣基金的餘額寶，相對來說流動性高、安全係數高、收益較為穩定！可以說具備了“影子銀行”的準儲蓄特徵。但很明顯高於銀行的活期儲蓄利率，哪怕是跌至目前的2.62%，也無法阻擋大家對它的投資。
舉個例子，其實國內像餘額寶這類的貨幣基金很多，有些目前的年化收益率都普遍高於餘額寶收益率，但很多人依舊選擇餘額寶。這與大家的理財習慣有關。
隨著央行不斷放水，國內貨幣政策性寬鬆的影響，相信餘額寶收益率還會繼續下跌，是否會突破2016年創下的歷史最低2.3呢？目前還很難肯定，確實已有不少用戶將餘額寶的錢取出來存入銀行中，另外機構投資大都撤離餘額寶。但是餘額寶發生流動性擠兌風險的可能性微乎其微了，因為早已分流。
東震木
餘額寶收益率大幅下降，馬雲退休，應該有很多人撤出餘額寶，但是從三季度公佈的數據看，餘額寶總規模卻增加到1.93萬億，是什麼原因呢？
其實原因很簡單，餘額寶擴容了，由原來天弘餘額寶一隻基金，增加到11只，考慮擴容因素，餘額寶規模真的是下降了。
先看看天弘餘額寶貨幣基金吧。
下圖是該基金的規模變動圖，可以看到2018年3月高峰值是16891億元，到2018年9月，只有13232億元，從曲線看規模下降還是非常迅速的，現在的規模已經低於2017年6月14318億元。
這說明兩方面的問題：一是限額限購對天弘餘額確實起了作用；二餘額收益下降，加上馬雲退休、餘額寶擴容等導致用戶天弘餘額寶大量撤出。估計今年四季度天弘餘額寶規模還將繼續減少，明年肯定會跌破1萬億。
再說一下餘額寶其他貨幣基金的情況。
由於基金數量較多，選取兩個說一下，其中一個是我的餘額寶基金：華安日日鑫貨幣A，見下圖，3季度該基金規模增長率為37%，而二季度增長率為28753%。由此可見，新餘額寶規模增速明顯放緩，但是在一定程度長彌補了天弘餘額寶的規模下降。
再來看一看最早接入餘額寶的博時現金收益貨幣A基金，如下圖，我們看到，相較二季度，該基金規模降幅為2.9%，減少42億元。雖然整體看降幅不大，但是可以看到該基金和餘額寶的蜜月期很短，下跌趨勢或將延續。
縱觀餘額寶所有貨幣基金，基本都是同一個狀態，時間長的規模增速明顯放緩，有的甚至出現下降，但是所有餘額寶貨幣基金總規模是上升的。這和貨幣基金的整體狀況是相吻合的。
目前貨幣基金已經成投資理財的紅海，大量低風險低收益資金湧入貨幣基金，大有取代普通銀行存款的架勢，造成了貨幣基金收益急劇下降。現在，仍然存在存款搬家的情況，貨幣基金總規模還是呈增長態勢，但是一些敏感的投資者已經開始撤離這個領域了。
因此建議大家最好分散投資，對於貨幣基金，防範風險是次要的，主要是通過分散保持較高的投資收益，起碼的標準是萬元日收益達到1元以上，也就是平均年化收利率超過3.65%，否則就太不划算了。
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