週三的A股市場整體上呈現出大幅低開，然後震盪反彈的行情。美股隔夜暴跌對於A股的影響很大，這兩天A股市場的調整主要是受到美股大幅收跌的影響。隔夜美股在週二大幅收跌，道指重挫超過550點，抹去了今年的漲幅，而科技板塊繼續下跌，納指跌穿了7000點整數關口，科技股的盈利低於預期對科技股的走勢造成了比較大的衝擊，科技股的下跌也導致整個美股市場出現了比較大的調整。
美股的下跌對於全球的股市都會造成一定的影響。對於A股的走勢，我認為短期內是一個拖累，可能會影響到A股反彈的節奏。但是從中期來看，美股的下跌對於A股並不一定是壞事。一方面會導致一部分資本從美股獲利了結，流入到A股這種估值較低的市場，也就是估值的窪地。另一方面，美股的下跌也可能會使得特朗普在國內面臨更大的壓力，從而對貿易政策做出調整。這兩方面其實對A股的中期走勢都會形成一定的利好。
當然美股的大跌對於A股短期的走勢會造成影響，本週連續幾天A股的調整主要就是受到美股的拖累。美股現在整體上來看已經是處於見頂回落的階段，美國的前五大科技股FAANG整體上已經跌幅超過20%以上，也就是跌到了熊市的走勢。科技股是美國這一輪長達九年牛市的主要推動力，科技股的下跌對於整個美股的拖累是非常明顯的，我們在這一段時間已經很明顯地感覺到。
在政策方面，這段時間對於民營企業支持的政策不斷地出臺，以化解民營企業的融資難和融資貴的問題，以及之前市場擔心比較多的股權質押問題。在民營企業座談會之後，包括像銀保監會、最高法以及國稅總局紛紛出臺了一些針對民營企業的利好的政策。
國稅總局表示將認真落實和完善政策，促進民營企業減稅降負，不折不扣地落實稅收的優惠政策，減小民營企業的負擔。根據財政部相關負責人的表態，明年將大幅地減稅，減稅的總額可能會超過1.2萬億，也就是GDP的1%以上。大幅減少包括民營企業在內的企業的稅賦，這對我國上市公司的盈利增長是有利的。
對於之前市場擔心的民營企業可能會大幅上繳社會保險費的擔憂，稅務總局已經正式表態有關部門研究提出的降低社保費率等建議，確保總體上不增加企業負擔，確保企業社保繳費實際負擔有實質性下降。對於以前年度的欠費，國稅總局表示對包括民營企業在內的繳費人，以前年度欠費一律不得自行組織，開展集中清繳。
在營商環境方面，國稅總局表示，將採取措施持續優化營商環境，增進民營企業辦稅的便利，減少流程、精簡壓縮辦稅資料，然後另一方面大力支持民營企業走出去，鼓勵民營企業的對外投資發展。應該說國稅總局的26條措施是給民營企業實實在在地減負，也是一個非常重要的支持政策。
四季度下半季度，藍籌股有望出現一波反彈行情，從而對指數會起到比較大的拉動作用。外資已經開始逐步地入場，並且今年以來外資流入的資金量超過了3000億元。一些外資私募紛紛在國內市場發行產品，就是看好A股市場長期的表現。
外資更加註重價值投資，更加註重基本面研究，所以外資在這個時候選擇入場，本身也是做一種風險的分散，因為A股和其他發達市場的相關性比較低。加入A股對外資來說，它的投資組合的系統性風險就會有所下降，這有利於提升外資投資組合的夏普值，也就是風險收益比會有所提高。
雖然本週受到美股的影響大盤出現了回調，但是回調的話並沒有改變A股觸底反彈的趨勢，回調也有利於行情進一步深化。
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