第一，2018Q3淨利環比增長6.7%，再創歷史新高,資產負債率持續下降。
公司2018年1-9月實現歸母淨利潤54.72億元，同比增長112.98%；2018Q3實現歸母淨利潤20.33億元，同比增長29.24%，環比增長6.74%，再創單季度歷史新高。2018Q3期末資產負債率為71.08%，環比Q2期末下降3.64個百分點，比年初下降9.46個百分點，降至2009年來最低。
第二，2018Q3管理費用偏高，降本增效仍有空間。
公司2018Q3管理費用為8.66億元，環比增長了5.18億元。預計可能是由於公司在三季度集中計提了較多的維修費用、人工成本等。公司仍有空間實施降本增效。
第三，2018Q3鋼價上漲提振公司業績，看好環保限產利好後市。
三季度鋼鐵供給受全國各地環保限產影響呈現偏緊的格局，2018Q3模擬測算的全國螺紋鋼毛利環比Q2增長11%。公司三季度的毛利率環比顯著增長了1.92個百分點。預計秋冬季環保限產，仍有望支撐鋼價和鋼鐵盈利水平維持高位，華菱鋼鐵不受環保限產影響，2018Q4業績有望受利好影響。
第四，子公司華菱湘鋼擬建高端特鋼軋線，產品結構逐步升級。
公司的控股子公司華菱湘鋼擬新建中小棒特鋼軋製線，重點聚焦高端汽車用鋼市場。公司的VAMA汽車板子公司已有150萬噸高端汽車板產能，本次湘鋼的特鋼軋線投產後，公司將具備60萬噸的高端棒特鋼產能，進一步拓展高端汽車用鋼的市場領域，公司的產品結構有望逐步向高端化升級。
*以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。*
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