截止到2018年11月23日的一週裡，全球小麥市場大多下跌。國際小麥市場出口競爭依然激烈，明年全球小麥播種面積有望提高，對小麥價格構成壓力。不過美國冬小麥播種出現耽擱，部分產區天氣惡劣，加上美國小麥出口需求有改善跡象，限制了小麥價格的下跌空間。
週五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月軟紅冬小麥期約比一週前下跌8美分，報收507.25美分/蒲式耳；堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的3月硬紅冬小麥期約報收486 美分/蒲式耳，比一週前下跌20.5美分；明尼阿波利斯穀物交易所（MGEX）的3月硬紅春小麥期約報收571.25美分/蒲式耳，比一週前下跌2.25美分。Euronext的2019年3月制粉小麥期約報收202.50歐元/噸，比一週前下跌0.50歐元。鄭交所2019年1月小麥期約結算價報收2,646元/噸，比一週前上漲25元。
本週美元指數上漲，創下一個月來的最大單週漲幅。週五，ICE美元指數報收96.83點，比一週前上漲0.4%。
從基本面看，國際穀物理事會（IGC）本週發佈了首份2019/20年度全球小麥播種面積預測報告，估計小麥播種面積將達到2.20億公頃，比上年提高1%左右，其中歐盟、俄羅斯、美國以及印度的小麥播種面積預計提高。不過報告也指出，生長季節早期的天氣不利令人擔憂。IGC繼續預測2018/19年度世界小麥產量為7.29億噸，和上月預測值持平。不過2018/19年度全球小麥期末庫存預計下滑。
美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截至2018年11月25日，美國18個主要冬小麥生產州的冬小麥播種進度為93%，上週為89%，去年同期97%，過去五年同期均值為97%。冬小麥出苗率為81%，高於上週的77%，去年同期87%，過去五年同期均值88%。冬小麥作物評級優良的比例為56%，上週54%，去年同期53%。
受中美貿易戰導致大豆價格下跌的影響，美國農戶正在考慮將部分豆田改種上玉米、小麥等其他農作物。私營分析機構Informa經濟公司稱，2019年美國所有小麥播種面積預計為4898.1萬英畝，高於上年的4780萬英畝。Informa預計冬小麥播種面積為3311.1萬英畝，高於上年的3253.5萬英畝。杜倫麥播種面積預計為192萬英畝，上年為206.5萬英畝。其他春小麥播種面積預計為1395萬英畝，高於上年的1320萬英畝。
從出口面看，俄羅斯繼續活躍在國際小麥出口市場，對美國小麥構成競爭。俄羅斯農業部發布的數據顯示，2018年7月1日到11月15日期間俄羅斯小麥出口量為1920萬噸，同比增加29%。不過今年俄羅斯天氣惡劣，造成小麥減產，可能制約2018/19年度下半年的小麥出口。俄羅斯農業部稱，截至11月16日，小麥收穫產量約為7340萬噸（毛重），低於上年同期的收穫產量8500萬噸（淨重）。美國農業部稱，本年度俄羅斯小麥出口量預計為3500萬噸，低於上年的4200萬噸。
美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2018年11月15日的一週,美國2018/19年度小麥淨銷售量為330,400噸，比上週低了25%，比四周均值低了38%。本年度迄今為止，美國小麥出口銷售總量已達1451.42萬噸，比上年同期減少14.5%。
不過美國小麥出口需求正在出現改善跡象。埃及國有小麥買家GASC在週四舉行的最新招標會上買入了24萬噸小麥，其中12萬噸來自美國，這也是埃及連續兩次在招標會上購進美國小麥，說明美國小麥在國際市場上正在變得更有競爭力。
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