吉利老闆李書福90億美元入股奔馳成為最大股東，你們怎麼看？問答頭條網

2018-11-27 08:03:58 佚名

艾米粒琪

李書福上演了一場屌絲逆襲戲！

最近，《吉利成為奔馳母公司最大股東》的新聞簡直要把猩爺燃爆了，為什麼？吉利通過收購9.69%的股份，成為奔馳母公司——戴姆勒最大的單一股東，有點李書福成了奔馳新爸爸的不真實感和戲劇性！這層股權關係，猩爺曾在悟空問答中，簡要回答過相關問題，可以點擊下面猩爺的答案《吉利收購戴姆勒部分股權後，佔奔馳股權的多少？》

https://www.wukong.com/question/6526706000349626632/

第一個評價

但是，我們先冷靜一下，好好看一下戴姆勒最大單一股東這個詞，大家可能會產生疑問，最大股東就最大股東，怎麼寫了“單一”這個詞。

因為股票市場中，有一致行動人之說，也就是別看我可能佔2%，3%的股份，但是我們幾個股東有可能步調一致，在企業決策上形成戰略主導地位。所以單一股東不算胖，一致行動人的舉動，才是這個企業牽一髮而動全身的命脈所在。

所以當年寶萬之爭中，王石拼了命的拉外援進來，就是想集中幾個一致行動人的股票，超過姚振華手上的25%股份，保住管理層和話事人的地位。

所以，猩爺對這場收購的第一個評價：股份還不足以證明吉利未來在戴姆勒的主導力！

第二個評價

既然，李書福很難在戴姆勒未來經營中，具有絕對的話語權，那麼李書福能否在董事會中佔有一席之地呢？

我們要注意到，2017年7月，就已經傳出：中國吉利控股集團與德國戴姆勒集團雙方人員曾密切接觸，吉利控股方面希望戴姆勒集團以配股的方式增發新股，吉利願收購其3%到5%的股權。但這一提議遭到了戴姆勒方面拒絕。戴姆勒集團表示，如果吉利方面願意投資戴姆勒，歡迎在公開市場購買股票。

很多人，在這裡就不太明白了，為什麼戴姆勒不同意配股，卻歡迎吉利在流通市場收購股票？

其實說白了就是吉利想向戴姆勒要一個態度：我願意拿錢買一個董事會席位，大家同不同意？

戴姆勒的答案就是：不同意，我只支持你從財務角度，進行投資。

為什麼配股就有可能獲得董事會席位，而流通市場就很難獲得席位呢？李書福開始的這種對戴姆勒主動要約收購的行為，就是明確告訴戴姆勒所有大股東或董事會成員，我想進來玩，什麼價格你可以開出來。

但是，這一方案被戴姆勒拒絕了。這樣李書福就只能採取流通市場收購股票，但是這種被動收購，就是揹著所有股東和董事會進行的，收購價格也不為外人道。所以戴姆勒的態度就是，不支持李書福摻和進來，不給董事會席位，現在來看監事會的席位都不會給。你李書福願意買我們的股票，就當個巨型長期大散戶玩吧，有回報率你就吃著，但是別想動企業的戰略層和管理層！

猩爺的第二個評價：郎有情妾無意，野蠻人據在外！

第三個評價

現在很多消息爆出來，稱李書福是以90億美金收購的戴姆勒9.69%股票，我是不贊成的，而且從李書福後續的一些解釋上來看，他也不承認90億的收購價格！

那麼李書福會這9.69%的股份，真實價位是多少？

我們可以看到，從去年7月至今，戴姆勒股票呈現了一波上漲的小行情，從64.08歐元漲到現在的69.39歐元。大概可以判斷的是，李書福收購價應該在66-68元左右，雖然沒有90億美金那麼多，但也僅僅是幾億美金的小刀而已，預計收購價格也應該達到85億美元以上。

那麼如果真的是郎有情妾無意，僅從財務角度看，這場收購划算嗎？

戴姆勒目前總市值750億歐元，摺合人民幣大概是5819億元，市盈率是7.13，股息收益率為5.21%。從最近的5年週期來看，5年股票最低點約為38.84歐元，最高點為93歐元，假設收購價是67元，在戴姆勒較近週期內，算是一個居中又稍偏高的價格，而股息收益方面，戴姆勒還算厚道，一年5.21%，寶馬汽車一年的股息收益為4.00%。無論怎麼說，都不是很大的收益預期。

不同於姚振華當年趁火打劫萬科，李書福投資戴姆勒

第一點財務獲暴利的可能性較小

國外股票玩法不同於國內，暴漲暴跌很難發生，尤其是奔馳這種百年公司，一向以穩見長，想帶一波走人不可能，也不是本次李書福收購的目的。

第二點控制權較難獲取

當年姚振華看重的就是萬科估值偏低，股權分散，控制權容易獲取，才發動了野蠻人之戰。而戴姆勒總市值5800多億人民幣，即便股權分散，想獲取控制權也極難，而且德國規定股東擁有75%以上投票權才能絕對控制。

第三點估值並沒有偏離

市盈率方面，萬科、吉利集團都是20多，都算是非常優秀的績優股了。可是戴姆勒的市盈率竟然達到了7，如果以國內視角看，5800億的市值還算偏低呢，可國外市盈率普遍較低，寶馬也能達到7.4，大眾稍高11點多，市值的估值也不算低了。

可以看出，李書福之志絕不在小小的財務投資收益上！也絕不會像姚振華那樣，做個野蠻人，賺一波快錢的賭徒心理。李書福絕對是建立在長期持有的合作前提下。

第三個評價：收益看低，長期持有！

第四個評價

既然董事會席位拿不到，財務投資也沒什麼賺頭，李書福忙著要第一股東到底要幹什麼？

包括李書福在內都將這次的投資指向了一點——合作！

李東輝在早前接受央視電話採訪中提到，這次收購的目的是與戴姆勒在

“互聯網技術（猩爺認為說的是車聯網技術），電動化汽車，共享出行等一系列機遇與挑戰的大環境下的合作”

但是合作這種東西本身就很難說了，李書福目前有三大難題待解：

1.沒有合作位置

最想合作的電動汽車項目，戴姆勒已經與比亞迪合作搞了騰勢汽車；合資建廠呢，已經與北汽同氣連枝，緊密不可分割。

2.沒有合作意願

拒絕李書福進入董事會的那一刻，也就等於拒絕了李書福在國內搞曖昧戰略的通道，吉利能吸引奔馳的戰略姿色，也較為有限。

3.沒有合作基礎

合作嗎，肯定是雙向的，相對平等的，這就要看李書福的底牌有多少了。

論技術，吉利和沃爾沃搞得CMA平臺倒是不錯，可惜奔馳的模塊平臺比你做得好，電動汽車呢，你又比不上比亞迪的技術沉澱。

論市場，吉利、領克、沃爾沃定位在低中高三個位置，即便奔馳比沃爾沃品牌力強很多，但是價位上疊加的也太多了，根本不可能在國內市場層面展開合作。

那麼吉利要想打破與戴姆勒戰略層面的隔閡，手裡的價值底牌還剩多少呢？

1.沃爾沃汽車

2.沃爾沃集團（商用車）

3.東南亞唯一的整車製造商，寶騰

4.有錢、背景、國資

5.較高的戴姆勒投票權

目前來看，在這些底牌中，戴姆勒較高的投票權，以及長袖善舞的海外金融衍生品equity collar（雙限股權融資）是較為重要的。

equity collar是本次收購股權的重要衍生工具，大體意思是對某段時間內的吉利股票評估出看漲期和看跌期的兩個價，以放棄上漲，對看跌進行保護的一種估值融資方式，從銀行、私募等地方融資。

猩爺認為，不排除後續李書福持續持股，以金融方式換取對戴姆勒影響力，甚至會對奔馳後續發展中對金融缺口進行補充，以求某些形式的合作。

就目前來看，以純粹合作以及某豬互補的形式來看，吉利從2016年開始暗暗發力電動商用車市場，戴姆勒旗下的奔馳商用車、重卡，猩爺預計會是下一階段二者的合作主要方式。

最後一個評價：這是一場欲拒還休的股權收購，這是一場充滿赤子之心的收購，這是一場牽強合作的收購，李書福最後可能並不能獲得所想，極有可能被限定於戴姆勒的核心戰略之外！

猩爺說車

面對李書福入駐奔馳母公司，成為戴姆勒最大的股東，最吸引我的，倒不是吉利成為第一大股東，而是僅僅憑藉9.69%的股權，就成為了奔馳母公司戴姆勒的最大股東，實在令人感嘆。

要知道9.69%就能成為最大股東，可見，戴姆勒的股權有多分散。殊不知這可是奔馳的母公司，資本應當對此非常有興趣的。那麼，為什麼戴姆勒仍然敢把股權如此分散呢？難道不怕被別人瓜分掉勝利成果啊？

要知道我們的很多企業，股權都是高度集中的，最少，大股東的股權也要放到35%，具有一票否決權。為什麼戴姆勒不怕呢？顯然，這就是現代企業制度的緣故。建立了現代企業制度，就不怕股東做什麼文章就能依據法律展開工作。即便有人想搞小動作，也玩不轉。

相反，不建立現代企業制度，自然就害怕別人搶蛋糕了。所以，如何從家族制轉向現代企業制度，建立更加多元化的股權結構，是中國企業必須思考的問題。否則，一旦創始人出現問題，或權力交接，就會使企業難以維繼，甚至出現嚴重問題。

譚浩俊

您身邊的汽車專家，請關注小拉車

據英國《金融時報》中文網24日報道，吉利董事長李書福通過二級市場以高達90億美元購買了奔馳母公司戴姆勒9.69%的股份，屆時李書福將擁有逾1.036億股的投票權，並且成為戴姆勒最大個人股東。

據悉，本週李書福將前往德國，開始與戴姆勒談判。戴姆勒稱，該公司對這筆投資感到歡迎，不過，李書福是否將在該公司董事會中獲得一個席位還不得而知。

戴姆勒股份公司是全球最成功的汽車企業之一，業務遍及全球各地。包括梅賽德斯-奔馳乘用車，戴姆勒客車，梅賽德斯-奔馳輕型商務車、戴姆勒卡車、和戴姆勒金融服務。此次成功收購戴姆勒股權，吉利將會在國際化車企的道路上邁出一大步。

吉利自2010年從福特手中收購沃爾沃汽車，一發不可收拾，開始了各種收購的歷程。2017年6月，吉利集團收購寶騰汽車49.9%股份，以及豪華跑車品牌路特斯51%的股份。2017年11月，吉利控股集團全資收購美國Terrafugia飛行汽車公司，預計於2019年推出首款飛行汽車。時隔不到一個月，2017年12月27日，吉利收購沃爾沃集團8.2%股權，成為其第一大股東，並擁有15.6%的投票權。

有消息稱，李書福購買了奔馳母公司戴姆勒9.69%的股份欲與戴姆勒合作創辦電動汽車合資公司，目前吉利正在爭分奪秒地製造電動汽車。吉利藉助戴姆勒強大的品牌形象和號召力，將加速實現吉利成為全球汽車企業前十強的宏圖願望，未來李書福將吉利打造成中國版的大眾汽車也不是沒有可能。（文|文鳳汽車/小拉車 Fans）

小拉車

首先，需要聲明的是，此次購買奔馳母公司戴姆勒的不是李書福個人，仍是吉利控股的公司行為。

因為戴姆勒代表是全球汽車工業之巔，是全球汽車領導者，在電動化、智能化、無人駕駛與共享出行各領域都是引領者，從戰略協同的角度，戴姆勒與吉利、沃爾沃產生協同效應，這是吉利入股戴姆勒的一大原因。

戴姆勒其實內心有點“排斥”吉利的，吉利此次行動，不是直接入股，而是通過二級市場上購入股票。但此舉相當程度上表明中國汽車工業達到一個新的高度，因為汽車是一個全球性的行業，單單靠國內市場是不可能安全保險的。

李書福認為：“全球汽車行業面臨巨大變革，有變革就有機會，機會巨大，挑戰也是巨大的。如何抓住機遇？必須要協同發展，共同佔領技術制高點，尤其是在數字技術、線上技術取得主動權。”

在變革的大背景下，李書福預測未來世界傳統汽車行業只有2~3家企業能活下來，誰能屆時佔領技術制高點，誰就是勝利者。

在成功入股後，吉利旗下擁有眾多層次不一的品牌，有點像是大眾集團了。至於此次入股的資金，李書福表示，收購資金是吉利海外公司通過海外資本市場安排，實現收購資金自我平衡。他強調吉利此次入股資金沒有使用中國境內資金。整個交易本身是在完全公開、透明的環境下完成，是一場極具價值的入股行為。

與其它在海外收購的不同的，吉利此次瞄準的戴姆勒是先進製造業的代表，也是國家所鼓勵的，讓我們祝福吉利和李書福本人。（鹿鼎記）

DearAuto

吉利收購戴姆勒的股份被傳的神乎其神的，究竟是怎麼一回事呢。簡單來說，李書福舉債炒股而已，不明真相的吃瓜群眾喜歡意淫。為什麼這麼說呢？吉利的這次錢全部來自摩根史丹利等一些外資投行，為什麼外資投行願意借錢，主要原因是戴姆勒是一個績優股，去年的利潤就高達160億美金，收益率大約百分之6左右，不要以為吉利就可以給這個錢，直接揣進口袋，其實非也，根據統計吉利因為這些收購，所獲得年分紅，大約可以抵扣因為借錢所產生利益，表面上看吉利的這次炒股是不虧的。

第二個問題，為什麼能夠從二級市場能夠收購，成功這個關鍵就是價格，投資機構願意出售這部分股票，肯定是因為這部分股票，股票的漲幅和加上分紅，都不及，李書福給出的溢價，可以估計到的是這次溢價是至少百分之十左右。

李書福這次炒股行為主要的一個好處，依舊是炒作，第一個目的炒作吉利的品牌。通過收購創造大量的報道，以及吉利的水軍藉此營銷，炒作的第二個好處就是通過炒作概念讓吉利股票炒起來，讓不明真相的吃瓜群眾去為了，這個概念去買單，通過套現去收割這部分韭菜。因為水軍讓吉利這次明顯虧本的炒股行為，通過中國A股，獲得豐厚的回報，套路我就服李書福。

振軒keelonTechnology

　據外媒消息，李書福通過二級市場購買的戴姆勒股票總額佔到了9.69%之多，涉及的金額高達90億美元！這意味著李書福成為了戴姆勒最大個人股東。

　　戴姆勒最新證實了吉利董事長李書福持有其9.69%的股權。該公司在監管文件中稱，李書福擁有逾1.036億股的投票權。戴姆勒發言人表示這項投資是李書福個人的投資。

李書福成為戴姆勒最大個人股東

　　據悉，這筆投資並非直接由吉利控股作出的，而是代表公司董事長李書福作出的。文件稱，這筆股份將由一家名為Tenaclou3 Prospect Investment Ltd.的公司持有。

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　　戴姆勒稱，該公司對這筆投資感到歡迎，將其稱作對該公司未來的“信任投票”。戴姆勒並未透露李書福是否將在該公司董事會中獲得一個席位，但稱其盼望著就此投資與其進行商談。知情人士表示，總部設在杭州的吉利可能會在未來幾天宣佈這筆交易。

　　李書福在本月德國會議上發佈的一個視頻中，沒有評論有關他投資戴姆勒以實現歐洲市場擴張的揣測。戴姆勒此前曾表示歡迎任何長期投資者購買其股票，但拒絕專門針對吉利發表評論。

　　去年5月份，吉利控股同意收購英國跑車品牌蓮花的51%股份，並收購了馬來西亞汽車製造商寶騰49.9%的股份，從而使其在東南亞市場上找到了一個立足點。而此次參股梅賽德斯-奔馳的母公司將進一步推動吉利進軍歐洲高端汽車市場。

　　2月3日，戴姆勒集團在斯圖加特總部發布了2017年業績。財務方面，戴姆勒集團2017年息稅前利潤146.82億歐元(2016年129.02億歐元)，明顯高於上年水平；淨利潤再創新高，達到108.6億歐元(2016年88億歐元)；每股盈餘增至9.84歐元(2016年7.97歐元)。戴姆勒計劃，今年每股分紅3.65歐元，這比2017年的3.25歐元有很大增長，而分紅總額也創下記錄，達到39億歐元(2016年35億歐元)。

鍵盤複雜嗎

90W美金就可以買下登喜路國際品牌，花90億美元買奔馳實在是太冤了，十足的冤大頭。

登喜路汽車美奇輪輪胎

中國還脫離不了靠收購獲得品牌的路子，回顧吉利發展這些年，收購了DSI、沃爾沃、蓮花、奔馳，但細想獲得了多少技術？先講DSI，多少年了技術基本沒有進步，油耗大，故障率比愛信高，還被迫賣掉部分股份。沃爾沃也收購多年，近年來才用上主動防撞系統，是不是沃爾沃那套還要細摳，沃爾沃的發動機和平臺也是領克才能用！對自己的產品提升上貢獻是非常少的。蓮花和奔馳剛收不評論。所以說花那麼多錢買買買，感覺只是給自己的品牌做了廣告，本質上自己還是一無所有，如果投這麼多錢研發，這麼多年也有自己的核心技術了吧。比亞迪、奇瑞不是說車做得多好，至少一個努力的孩子，是值得我們尊重的

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筆者詩語02年入市，潛心研究股票十多年，並集結了一批"民間股神"，總結了一套選牛股成功率極高的抄底戰法，深受股民喜愛，特此建立了一個【微信公眾號：湯詩語】，每天講解選牛股思路，很多朋友學會後，抓住了不少漲停牛股。剛剛也是有很多粉絲朋友說，看了您直播講解，也是成功抓住了華控賽格80多個點的收益，要不要繼續加倉。