今天給大家來聊聊最新的回購政策。
回購政策的演變
上市公司自己購買自己的股份，叫做回購。
可能很多人搞不清楚大股東和上市公司的區別，大股東是上市公司持股數目最多的股東，大股東買上市公司的股票叫做增持，是用自己的錢來買，股份歸大股東所有，增持之後增強了大股東的話語權。
上市公司購買自己的股份是動用上市公司自己的賬上資金購買股份，購買之後的股份放在會計科目中的“庫存股”中。
10月份的回購新政，主要增加了以下幾種情況：同意公司為了維護股價而進行回購，以前不允許；現在僅需要董事會同意即可，不需要股東大會通過，流程大大減少；以前最多隻能回購公司總股本的5%，現在轉為10%，且以前需要在1年內轉讓給職工，現在改為3年，期限放寬。
11月9號，政策再次加碼：上市公司回購股份，等同為分紅；上市公司股份回購之後再發行債券時，條件放寬。
回購對股價有何影響？
以 2018 年以來的回購公司為樣本，分析發現公司發佈回購預案後的一週/一月/三月後都存在超額收益，分別為 2.33%、2.62%、1.69%。
但是上市公司首次實施回購卻不是一個好信號，超額收益不高或為負，可能公司通常選擇大跌的時候實施回購，回購力度不夠。
回購公司需滿足哪些特徵？
根據以下條件篩選優質回購標的（截止11月16日發佈回購預案的公司中進行篩選），
①2017和2018E的 ROE 均大於等於 10%；
②2018 年預測 PE小於 30 倍；
③過去三年（2015-2017 年）的營收和業績複合增速均大於等於 20%；
④2018 年業績預計增速大於等於20%；
⑤經營性現金流/淨利潤的比值大於等於 0.8
得到的公司名單如下：
獲取更多股市信息，請關注智匯研報公眾號（ID：zhihuiyanbao）在菜單欄中可免費領取【2018各行業龍頭股精選+高送轉潛力公司名單+商譽佔比高的公司名單】。
閱讀更多 金融界股市學院 的文章
