今晚我就飛回美國。"11月27日，邵亦波出現在港交所現場，這一天寶寶樹在香港IPO。邵亦波很少在公開場合露面，不過他說：“寶寶樹，我還是要來的。”
早上9:30，港交所最大的銅鑼被敲響，中國最大、最活躍的母嬰社區平臺寶寶樹開盤價定在6.91港元，高出6.8港元的發行價。
寶寶樹股票代碼為1761（取意：一起六一），作為中國最大、最活躍的母嬰社區平臺，此次全球發行250,323,000股，募集資金16.086億港元，成為母嬰互聯網第一股。
“寶寶樹上市，是自己要堅決的上市。在好的市場，有不那麼優秀的公司；在壞的市場裡，也有非常優秀的公司。寶寶樹上市，對公司長期發展有更多好處，而不是繼續待在private company(股權不公開公司)的形勢下。”寶寶樹創始人兼CEO王懷南在港交所現場接受採訪時說。
股東陣容強大，有老戲骨有80後
寶寶樹IPO，市值超過110億港元，雖然相比此前小米集團、美團點評等動輒數千億港元市值的公司，小了一個量級，不過IPO現場的股東，都不容小覷。
港交所現場，邵亦波揹著一個雙肩包，和寶寶樹創始人王懷南“勾肩搭背”，進入港交所交易大廳後，他打上了黃色領帶。
邵亦波算是中國互聯網界、或者說創投界的“老戲骨”。這個被馬雲成為神童和天才的人，是易趣網的創始人，是經緯中國的創始合夥人，也是寶寶樹的創始人兼董事。經緯中國，是進入寶寶樹最早的風投機構。
"經緯中國是寶寶樹最早的投資人，我也很榮幸在早期參與了創辦寶寶樹。”邵亦波說，十年前在王懷南的領導下，寶寶樹為中國上億父母提供了高質量的育兒信息及交流和分享的場所，為他們創造了價值，這一點很欣慰。
可見，邵亦波此次跨洋從美國到香港，不僅僅是“捧場力挺”，也是見見很多老朋友。
經緯中國合夥人左凌燁在IPO現場異常興奮，一進交易大廳忙著拍照，說要第一時間在公眾號（經緯創投）發佈。
他說，11年前，王懷南提出要創建一個幫助中國年輕父母更好育兒的網站時，很多投資人看不清這個細分方向的潛力。寶寶樹，也是第一波從pc端到移動端成功轉型的互聯網公司，並在滿足用戶多樣化需求的情況下，商業上不斷創新和突破。
“敢於在冬天上市的，好企業居多。”復星國際首席執行官汪群斌作為股東方代表在儀式上說，“復星國際不僅是寶寶樹的股東，更是寶寶樹加速商業升級的重要戰略合作伙伴。復星國際在全球的生態佈局不僅將助力寶寶樹的國際化發展進程，更加幫助寶寶樹進一步擴展健康醫療、家庭金融、家庭文旅等創新業務拓展能力。
計算機視頻檢索研究領域的“開山鼻祖”張宏江也來到了現場，張宏江是微軟亞洲研究院的創始人之一，之後在金山軟件擔任過CEO，2016年12月1日退休，2017年4月加盟源碼資本，任投資合夥人。“我現在主要看一些偏技術的項目。”
好未來教育集團CFO羅戎也“現身”寶寶樹IPO現場。羅戎是80後，在好未來的5年時間，公司市值從不到20億美元，一路漲到160多億美元，最高曾超過200億美元。與寶寶樹結緣，是在2014年1月，當時好未來1.5億人民幣戰略投資寶寶樹；2016年11寶寶樹的30億元融資中，好未來也是重要跟投方。
此外，聚美優品的創始人陳歐，也“低調”的出現了。儘管聚美優品在美國市值從最高50多億美元落到3億多美元，但在投資領域，80後陳歐表現出一定的“天賦”。
早在2015年7月，聚美優品宣佈以2.5億美元領投對寶寶樹進行的戰略投資，這在當時也引發了一起轟動。今年5月，聚美優品以8650萬美元的價格轉讓了4%的股權給阿里巴巴，如今聚美仍持有寶寶樹超過3%的股權。
嘉賓名單中，有阿里巴巴的蔡崇信和靖捷的卡牌，不過他們並沒有出現在現場。王懷南說，“蔡崇信在美國，過一段時間回國；靖捷，阿里巴巴也在進行組織架構戰略升級，所以沒能過來。”
招股書顯示，寶寶樹的股東中，王懷南家族是最大股東。復星集團旗下的Startree (BVI) Limited 是第二大股東，阿里巴巴是第三大股東，好未來是第四大股東。
收入和流量，繼續兩碗水端平
在商業模式上，有11年曆史的寶寶樹，已完成社區、工具、電商這一線上母嬰服務的生態閉環，形成了包括廣告、電商、內容付費、早教、大健康和家庭金融在內的六大商業模式，滿足了中國年輕家庭學習、交流、記錄和購物的四大核心需求。
同時，作為一家平均MAU達1.39億（2017年）的母嬰家庭流量入口級平臺，寶寶樹搭建起寶寶樹孕育+小時光+美囤媽媽的互聯網產品矩陣。
今天，寶寶樹三個主力的盈利模式：廣告、電商、知識付費。
王懷南說，現在，這些業務都保持著高速增長，比如廣告模式，雖然做了很多年，但仍能保持近50%增長。2015-2017年，寶寶樹廣告服務產生的收入分別為人民幣1.7、2.7及3.7億元，年複合增長率為49.2%。該業務板塊的收入由2017年上半年的人民幣1.7億元增至2018年上半年的3億元。
電商方面，2015-2017年寶寶樹電商產生的收入分別為人民幣3,270萬元、2.4億元及3.3億元，年複合增長率為218.9%，在電商領域，寶寶樹的策略是有所為有所不為，通過阿里巴巴入股，對接寶寶樹中臺和後臺，提高運營效率，“今年入股寶寶樹，並在IPO前認購，也是阿里巴巴在某個時間節點的思考。”
三個主力業務中，知識付費雖然佔比不高，但增長飛快。2016及2017年知識付費收入分別獲得人民幣170萬元及2,470萬元，同比增長13.6倍。該業務板塊收入由2017年上半年的人民幣790萬元增至2018年上半年的人民幣1880萬元。
王懷南說，中國互聯網一直是重流量、輕收入。而寶寶樹，是在中國互聯網領域少有的把收入和流量兩碗水端平的公司。“在現在的冬天，流量和收入端平，顯得尤其重要。”
根據招股書材料，寶寶樹在2017年經營溢利人民幣1.7億元，截至2018年上半年溢利已達1.1億元。寶寶樹經調整後2016年、2017年、及2018年上半年溢利分別為4440萬元、1.4億元及1.2億元。
“今年上半年淨利，是去年全年盈利的80%以上。”王懷南說，寶寶樹除了在廣告、電商、知識付費領域，也看到了很多機會，比如健康付費、教育、家庭金融。
資本寒冬IPO後，將加大國內外併購投資
IPO後，寶寶樹將把所募資金將用於技術研發、投資併購及擴展國際市場等方面。
中國互聯網歷史上，任何今天看起來改變中國消費生活生態的公司，多是有20年曆史的企業。回溯10年前，這些做到了一些事情，比如一定的營收規模、進入正確的賽道等，之後在下一個10年，我們看到這些企業的戰略格局、在全球範圍為加強技術和品牌投入等。
“我們在想，什麼標誌著一家企業在上個十年的階段性結束，同時開啟下一個十年的開始，IPO是一個重要的標誌。”王懷南說，現在是資本冬天，但併購的價格也在下跌，所以寶寶樹決定必須拿到船票，要有足夠的彈藥，才能做國內外的行業併購和整合。
併購要符合公司的核心利益，王懷南說，寶寶樹不會為收入併購、不會為假流量併購，更會看團隊、看解決方案等，同時全球化是堅定的戰略，包括北美市場、東南亞市場。
幾年前，王懷南沒想到寶寶樹會IPO。“這次，能在香港IPO，一是很幸運，二是IPO跟我融一次資也沒啥區別，就是多了一些股東、一些散戶。”
王懷南說：“IPO上市，不是金榜題名時，也不是洞房花燭夜，反而意味著，責任更重。在過去11年曆史上，寶寶樹從未被高估過，被競爭對手低估、被投資人低估，包括這次IPO。“
寶寶樹上市首日收盤價6.87港元，市值114億港元。
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