“高送轉”預案公佈之後，11月29日，聯創互聯股價卻上演“過山車”走勢，追高資金因此一天內浮虧超9%。事實上，除聯創互聯之外，整個“高送轉”板塊表現均不佳，前期強勢概念股更是紛紛陷入持續回調。對此，專業人士表示，“高送轉”集體走弱與監管趨嚴、熱點退潮等密不可分。
聯創互聯上演“過山車”
追高資金一天內浮虧超9%
年內第四家高送轉正式露面。11月28日晚間，聯創互聯公告稱，公司控股股東、實控人李洪國提議，2018年度向全體股東每10股派發現金股利0.2元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。同時，李洪國承諾，自預案公告之日起3個月內不通過集合競價方式減持股票。
11月29日，聯創互聯開盤直接一字漲停，股價報9.66元/股，大漲10.02%。不過，劇情反轉來得太快，在漲停板上穩住不過約44分鐘，聯創互聯便被約2988萬元賣單撬開漲停，隨後股價一路震盪走低，午後一度跌超4%，最終在資金助推下臨近尾盤翻紅。截至收盤，聯創互聯股價報8.8元/股，漲0.23%。這也就意味著，早上在漲停板追高買入的資金一天之內浮虧達9.77%。
作為年內第四家高送轉上市公司，與此前三家發佈高送轉預案的上市公司相比，聯創互聯的走勢可謂是讓人“跌破眼鏡”。此前，正元智慧在披露擬10股轉9股派1.5元的送轉預案之後，連續斬獲4個漲停板；正業科技計劃10股轉9.5股派4.2元，股價應聲連續斬獲4個一字漲停；漢邦高科亦在公佈擬10股轉股8派0.7元之後斬獲2個漲停。
聯創互聯呈現如此走勢，這與其自身基本面較差有不可分割的原因。最典型便是其商譽隱患。據悉，自2015起，聯創互聯便一直通過併購實現企業發展轉型且多以溢價方式進行，這使得公司商譽劇增，從2014年的395萬元一路飆升至2018年上半年的32.7億元，商譽額佔資產的比例從0.4%暴增至63%，再加上此前收購的標的多數已經完成業績承諾，業績變臉風險較大，在此情景之下，聯創互聯商譽風險隱患陡增。
高送轉概念股集體走弱
前期強勢股已紛紛熄火
除了聯創互聯，高送轉板塊整體表現亦不佳。wind統計數據顯示，11月29日，310只高送轉相關個股中，253只個股股價均出現不同程度下跌，佔比81.61%。其中，前期強勢高送轉個股跌幅居前，正業科技大跌7.03%，漢邦高科跌幅6.58%，正元智慧亦跌4.02%。
事實上，整個高送轉板塊近來尤其是自本週一開始便陷入回調之中，最典型的便是前期強勢的三隻高送轉個股。11月26日，漢邦高科、正元智慧日紛紛跌停，正業科技亦大跌9.24%；此後，上述3只個股均陷入持續回調，截至11月29日，區間跌幅均超10%。
“高送轉”板塊集體走弱，最直接的原因則是監管層“緊箍咒”的威懾作用。11月23日晚間，滬深交易所發佈“高送轉”新規，對“高送轉”進行了一系列的“硬約束”，最核心的便是與業績成長性、股東減持以及限售股解限相掛鉤。此規定出臺之後，市場資金炒作“高送轉”隨即應聲消弭，相關個股受到資金出逃而出現下跌。
大同證券國際理財師田暉亦表示，“高送轉”新規使得很多個股不具備高送轉條件，而目前已經發布高送轉預案的4家公司其實均未達到新規送轉比例的要求，而且聯創互聯等個股業績也沒有達標，因此對資金吸引力不夠。也就是說，成長性不好的公司，“高送轉”也難吸引眼球。
“除了政策監管之外，與熱點退潮也有關係。”開源證券投資顧問歐陽瑋告訴記者，這一波高送轉其實主要是受前期創投熱點帶動才啟動，此前創投概念股火熱帶動低價股等板塊走強，高送轉板塊也跟風上漲，不過，在爆炒一段時間之後，科創板塊已經出現分化並走弱，比如強勢的5G等跟風盤亦已經開始衰退，在此背景下高送轉板塊及個股走弱是在情理之中。
市場資金趨向理性
成長性成關注焦點
值得一提的是，在新規出臺之後，不少炒作資金紛紛在不計成本的出逃相關高送轉概念股，有些遊資甚至選擇“割肉”出局。
比如漢邦高科。龍虎榜數據顯示，國泰君安證券順德大良營業部在11月23日大舉買入漢邦高科3936萬元，榮登後者買一位置，隨後11月26日，在漢邦高科跌停之際，該營業部則現身賣一位置並賣出1668元。從持股成本來看，如果國泰君安證券順德大良營業部以漢邦高科23日的最低價21.21元/股買入、以26日最高價20.46元/股賣出的話，其仍舊處於虧損狀態且虧損幅度超3.54%。
那麼，在此情景下，“高送轉”板塊是否還值得投資者關注？
“高送轉行情是市場每年必炒的一波行情，雖然監管趨嚴，但是仍是一個值得關注的主題。”歐陽瑋說到，自從監管層2016年開始提出原則上不支持績差的企業“高送轉”以來，經過近兩年的發展，市場資金對於高送轉其實已經逐漸趨於理性，尤其是此次明確量化“高送轉”與業績指標掛鉤後，市場資金的反映尤為明確。
同時，歐陽瑋說到，這也可能意味著市場對於“高送轉”炒作風格將發生改變，由此前主要爆炒高送轉預期，轉為更加關注上市公司成長性。事實上，“高送轉”的本質上僅僅是一個概念，並不會增加每股權益，但很多投資者由於對於其預期過高而盲目跟風，因此，對於投資者而言，其實應該從概念中轉移，更加關注公司的成長性，堅持長期價值投資。
上游新聞·重慶商報記者 方朝春
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