2012年3月18日由期貨中國網和南華投資聯合舉辦的“短線交易和量化趨勢投資沙龍”在杭州舉辦，趨勢交易高手呂峰、短線交易高手葉有社做了主題分享。以下是期貨中國網對葉有社部分演講內容的錄音整理：
大家好，我是一個職業的交易員，因為沒有接受過什麼培訓，講課方面可能不是很系統或者很連貫，但我所講的這些東西全都是來源於實戰的。我跟呂老師系統之間的區別，我現在可以馬上進行一個總結。第一個就是他的系統比較抽象，而我的就比較具體。進行一次交易從哪裡入場，哪裡出場都是比較具體的。第二點就是李老師系統的表現形式是比較輕鬆地，每天你只要躺在床上就可以把錢給賺到，而我呢，要每天對著四臺電腦，在那裡接受輻射才能賺錢。第三個就是他的比較客觀，兩條均線一交叉，從技術面出發分析就顯得比較客觀。我的呢，雖然我也從客觀的基礎上面做了大量的工作，但人性是不可靠的，所以我要把人性的這個弱點關進牢籠裡，讓它不能發揮出來。可能更多的是在客觀的基礎上加了一點盤感進去。大家都知道短線這個東西你要是不加上盤感，勝率有時候就很難獲取。 有時候在該跑的時候你發現不對，這個走勢殺不下去，你就得給自己一個信號你馬上要跑掉出場了。我先不跑，可以先平掉一半，就是能提高勝率，讓你自己的資金更加穩健起來，回撤率也變得低一點。以上這些就是我跟他的區別。呂老師的系統客觀性比較強，系統容量比較大。他這個只要躺在床上就能把錢給賺了，所做的只需要打電話下下單。他的系統可操作的資金非常巨大，而我所操作的短線資金相對比較小，我認為短線的最大容量，就是要以不影響市場價格為前提。比如在股指裡面你下了100手進去，那麼要打上去兩三個點。這個時候在短線上你很容易成為市場的目標，有可能就會被市場滅掉。有些人會馬上反過來進攻，所以說有可能是市場上一些微小的波動就會把你給洗出局。
短線沒有那麼多確定性，而中線它的能量比較大，也可以設置比較大的止損。有時候我們在現實的操作當中，經常會碰到這樣的問題。有個點一突破向上，等你一追它就一下子給你回落下來。這個我們在交易中都是能碰到的，當我們一追漲，打出了一個最高的價格，那麼事情就壞了。但有時候更可惡的是你打出了一個傳說中的價格，K線上顯示的最高價格。如果是做短線的話，在這方面應該都有所體會。接下來你的心情就會變得很壞，然後導致頻繁交易。
頻繁交易是短線交易的一個死穴。 開場白之後接下來講我的投資生涯和成敗回顧。我談的東西一般比較務實一點。都以K線形態為依據。我是02年畢業於杭州商學院。在一家會計師事務所待了一年半，考出了CPA就是註冊會計師，但是我覺得這個工作太辛苦了。我有一個朋友他在做期貨，經常發一些圖片給我看，當時的天膠正是非常火爆的時候，有時候一兩下就是1000點，然後我就在想，這個東西掙錢真是容易，所以就來做期貨吧。然後毅然決定辭職去做期貨。剛剛做期貨大家都有體會，從此進入了水生火熱，有時候一個人回顧一下都要潸然淚下。剛開始沒有什麼經驗，所以在關注和訊網，上面有一個貓總日記，看了之後我當時挺崇拜他的。據貓總日記的記載，它在圖上這裡的時候，這個大豆的底部一直堅持的是看多。而我是在K線圖的另一個點位開始做期貨。我把貓總日記全都看了一遍，然後我驚歎他怎麼這麼準，就以他為標杆，每天在這個電腦面前先打開和訊網看貓總日記。它的上面經常會寫一些南美工人罷工什麼的，他一直看多。到了這個點的時候他說得蠻準的，他說市場大概是要回撤一下，但是整個行情基本上還是屬於牛市的，然後我就平掉了一點。然後他說牛市你們一定要逢低做多，陽線拉起來的時候一定要趕快追。後來呢，在這一天的時候外盤拉起了一個長陽，拉了50美分到了漲停板，然後說機會又來了，又是一個機會來臨了，然後第二天我怕搶不到單子直接在漲跌板開了多單。但是過了一段時間它慢慢地跌下來了，下來了我也不怕他因為我有貓總當標杆，貓總據說在牛市的底部就開始建倉了。有些客戶很欣賞他，在他們平倉的時候都已經翻了200多倍了。很神化，所以我很相信他。5分鐘以後曲線開始往下走，漲停板開始掛不住了。掛不住那我想，要麼逢低慢慢加倉吧，所以它一路跌我一路加，到了尾盤的時候來了一個急跌，我也來了一個急急的加碼。然後把最後的彈藥都用完了，來了一個隔夜的滿倉做多。第二天可想而知，我經歷期貨從業以來最悲慘最難熬的一天，那一天外盤跌了50美分，把長陽拉上去的漲勢全部給蓋了回來。根據墨菲理論，事物總是會朝著你想的最壞一面發展。我也遇到了最壞事情的發生。第二天跌停板開盤了，我又出不來而且虧了這麼多了我還不捨得出來。當時南華的賬戶一看5萬塊錢的資金只剩下3萬塊錢。南華的風控就給我打電話了，要不要跌停板給你掛進去，還是追加保證金。我說我還是自己掛進去吧。到了尾盤的時候有點鬆動，我就把單子撤回來了。過了一分鐘風控就打電話過來了，說你怎麼能撤掉呢？所以說期貨公司的風控是很嚴厲的。這是一個高槓杆交易，它如果沒有止損的話，是非常容易把你打爆掉的。幸好我是大難不死，外盤在第三天的時候收了一個小陽線。讓我在跌停板拉起來的時候就跑掉了。經過這件事情讓我對基本面產生了懷疑，比如說這個東西難以具有操作性。
基本面看多而期貨價格往下跌的時候，理論上你是要越跌越要買的，但是這個很難做到，因為風險巨大。當時我就毅然放棄了基本面的分析。後來我還關注了貓總日記，即使是在三個跌停板下來，他還是選擇看多。你說如果一直照著他那樣做的話，那麼爆了幾個倉也不知道了。這是我期貨市場上崇拜的第一個偶像貓總，他給我帶來了刻苦銘心的回憶。第二個對於外盤的跳動我很恐懼，那有什麼樣的方法避免外盤跳動帶來的風險，就是讓風險變的小一點。然後我在和訊網上面接觸了一個小蝦套利，然後我覺得做套利不錯。因為不管外盤隔夜跳動，一個做多一個做空就不怕風險太大。做套利我還是嚐到了一些甜頭的，而且當時也做了一個很成功的套利，就是豆粕8月份合約和豆粕9月份合約。有些交易生涯比較短的朋友可能不知道，當時牛市的時候豆粕8、9月份合約也是有活躍期的。它們同時活躍的時候價差有時候達到了20個點。然後等它們的價差到了0點的時候在反向開，就這樣我做了一個星期，每把都贏的。然後一個星期我賺了5000塊錢。我想如果把把都贏的，那這個期貨市場不是成為了我的ATM機了！但是後來豆粕8月份沒活躍多久，這個交易自然也沒法再做下去了。因為有了這個成功經驗，豆粕8、9月份合約也成為了我期貨交易市場上面的一根救命稻草。就是在我技術還沒成熟的時候，不管怎麼虧都好，只要等到明年這個豆粕8月和9月活躍的時候，我就能再次套利賺回來了。這個成為了我期貨市場堅持下去的一個理由。
套利其實是很恐怖的，因為我是根據價差交易的。這個時候就發生了一件事情，當時候大豆的九月份合約和豆粕的九月份合約套利。正常情況下它們的價差300個點，但是當時達到了700個點，然後我就在大豆上面做空，豆粕市場做空。當時價差回到400的時候我蠻高興的因為又賺了200個多點。但接下來大豆跌得比較快，它們之間的價差只有100個點了，豆粕我們知道是餵給豬吃的飼料之一。這時候根據價差應該反向套利，於是豆粕做空，大豆做多。到後來發生了什麼情況呢，有一天大豆的價格跌得比豆粕還要深。你可以在K線上找到那時候的形態，豬吃的豆粕比人吃的大豆要貴了。這個就是價差套利背後隱藏的一個巨大的風險。雖然說這個時候應該瘋狂的加碼，在大豆上面做多，豆粕做空，但是蘊含著一個傾家蕩產的風險。不管這個時候你多少資金進去，只要出現棄盤跟逼倉，那麼你的套利交易是非常被動的，很容易就虧大錢。從這次事件之後我反思了套利交易，後來我也毅然決定放棄這個套利交易。總算上天對我還比較眷顧，第三個階段我進入了技術分析，並且也做到了現在。做技術分析是因為碰到了我們南華的一個高人，這麼多年以來他一直是成功的。如果你想當然的去堅持技術分析這個東西，那你會覺得蠻空的，你需要一個榜樣。 到底能不能賺錢你是不知道的，一個成功的榜樣有可能會給你堅持下去的理由，在這個過程當中我就學到了很多。我也舉幾個案例來說明一下成功的技術分析。現在大家來看一下這個燃料油，這個是被大家所忽略的。做技術分析一般是根據趨勢線來做的，這個我理解為仿真趨勢線。但是我就是在集合競價時候做空，短短三分鐘就賺了八九十個點。這個時候外盤來了一根很長的陽線，然後我來了一個高拋低吸，為什麼要高拋呢，因為這個東西是做一個趨勢性的回沖。這中行情不具有代表性，但是這根線跟剛才的大豆趨勢線是非常像的。大豆沒有達到趨勢線頂部是因為有一個漲停板。我對這東西記得很牢是因為這個讓我實現了一次復仇。因為以前我這裡是做多的，但是根據技術分析我在這裡可以放空。關於趨勢線我再舉一個最近剛剛發生的例子，大家看到這一幅圖上面的長陰也是趨勢線一個回撤的過程。為什麼會出現長陰，就是因為趨勢線之下的回撤。技術分析有時候是真的很有用的。
接下來我再舉一個有代表性的案例，也做得比較成功。當時這裡是漲停板然後我做多了，我理解為一個向上的形態，事實上也還是有七八百的利潤。然後再上上去我覺得差不多了我就跑了，然後在我出場了之後的三分鐘它就出現了暴跌。然後打下了3000個點，這是天膠歷史以來最大的一次波動吧。這個圖是上去賺了3500個點，然後它又下來了，然後我就做空，到了跌停板，我就持倉隔夜，到了第二天集合競價的時候再出場。
我做的行情有一個特點就是要暴漲暴跌，磨磨蹭蹭的行情就是所謂的振盪行情是吃不消的。因為在大家都一起恐慌的時候，你不恐慌那麼你就比較容易賺到錢。第二個我談一下對期貨的理解，我的理解很簡單跟呂老師是一樣的，期貨市場即是賭場，而且更確定的說你的賭博就是押大小，因為期貨就是兩個方向，不是漲就是跌。完完全全就是一個押大小。既然期貨是一個賭博，那麼我就要根據它的賠率和勝率來設計我的賭博策略。
精彩語錄：
人性是不可靠的，所以我要把人性的這個弱點關進牢籠裡，讓它不能發揮出來。
更多的是在客觀的基礎上加了一點盤感進去。
短線這個東西你要是不加上盤感，勝率有時候就很難獲取。
短線的最大容量，就是要以不影響市場價格為前提。
頻繁交易是短線交易的一個死穴。
剛剛做期貨大家都有體會，從此進入了水生火熱，有時候一個人回顧一下都要潸然淚下。
基本面看多而期貨價格往下跌的時候，理論上你是要越跌越要買的，但是這個很難做到，因為風險巨大。
套利其實是很恐怖的，因為我是根據價差交易的。
到底能不能賺錢你是不知道的，一個成功的榜樣有可能會給你堅持下去的理由。
我做的行情有一個特點就是要暴漲暴跌，磨磨蹭蹭的行情就是所謂的振盪行情是吃不消的。
在大家都一起恐慌的時候，你不恐慌那麼你就比較容易賺到錢。
既然期貨是一個賭博，那麼我就要根據它的賠率和勝率來設計我的賭博策略。
如果大家以高賠率來設計策略的話，比如你的賠率是1比9，那就很容易得到盈利方法。
一個趁火打劫型交易策略，簡稱“119”，就是一根頸線，一根趨勢線，9就是大目標。
我對成交量要求比較高，我要求上漲的時候一定要放量。
打來打去打不過最後你就想滿倉蒙一把，這是期貨交易的大忌。
我的觀點是堅定認為歷史肯定會重演，人性不變，人們想賺錢的心裡不變，那麼K線和形態就是以人的目的為表現形式。
一定要在止損的基礎上面做技術分析。
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