作者 | 木盒
世上若無化妝大師，美女該多失落；股市若無市值管理，A股該多寂寞。
上海萊士復牌了，沒錯，你沒看錯，是真的復牌了哎。感謝所有的TV，感謝新規，不然風雲君還不知道啥時候才能看到上海萊士的股票交易！
上海萊士江湖人稱“股市釘子戶”，本次復牌據稱是攜帶行業最大的併購案回來的，但是終於還是沒能阻止其開盤即一字跌停。
從今日的封單情況來看，大批資金在瘋狂出逃，截止上午收盤還有227萬手拋單在封盤，意味著要打開次跌停板需要40億資金才能撬開！不過，相比上海萊士的市值似乎也是灑灑水啦。
上海萊士停牌前的最後一個交易日是2018年2月22日，輾轉已經9個多月，停牌前市值970億。
風雲君翻了一下K線圖，當時上證指數的點位是3268點，深證指數的點位10658點，目前上證和深證的點位分別是2606點和7739點，跌幅均超過20%，而在此期間除了中國平安、格力電器、茅臺等優質藍籌，眾多中小創跌幅均超過60%，所以上海萊士前面的路還遠著呢！
風雲君曾經在多篇文章裡提示過上海萊士的市值管理之術：《上海萊士千億市值“在風中飄”：困莊之戰》、《上海萊士：我們炒股虧了9個億，現在輪到你們虧了》、《風雲商學院 | 管理學視角下的血液製品業真龍頭：華蘭生物PK上海萊士》，各位讀者可以往前翻一翻。
在這些文章裡，風雲君分析上海萊士的“莊股”特徵和市值運作手法：上海萊士通過併購和炒股，把利潤直線拉高。
2014年上海萊士耗費鉅額資金65.58億併購了鄭州萊士和同路生物，資產規模從2013年底15.75億急劇上升到93.79億，利潤增長221%。
2015年和2016年上海萊士淨利潤高達14.8億、16.50億，其中2015年炒股（萬豐奧威和富春環保）賺了8.65億，2016年又靠炒股（萬豐奧威、富春環保、興源環境）賺了6.72億，2017年炒股還賺了2.49億。所以說，人家最厲害的是炒股，在二級市場“吸血”。
值得一提的是，上海萊士的董事長陳杰是個資深資本市場人士：
上海萊士靠炒股撐起來的利潤增長，股價也從2012年底的1.77元/股左右上漲到2015年底最高的26.59元/股，市值最高達1321億。這在當時，上海萊士是A股最貴的醫藥公司，市值遠超當時的恆瑞醫藥和康美藥業。
風雲君直言無諱地在此前文章指出：千億市值的上海萊士存在估值泡沫！而且魯迅先生曾經說過：出來混總要還的。
炒股哪有隻賺不虧的：上海萊士2018年上半年炒股虧了將近14個億，淨利潤虧損9.9億，三季報炒股虧損擴大到20個億，淨利潤虧損12.9億。
當然，作為當事人，上海萊士對於自己的股價和業績情況瞭解的肯定比我們清楚，所以2018年一季報還沒出來的時候，人家停牌了，沒錯，停牌了，你有意見嗎？
話又說回來了，上海萊士自己啥情況不知道嗎，為啥要弄成這個樣子才想起自救？那你可錯怪人家了！
2017年6月，上海萊士曾經和同方股份導演過一出驚天換股案，具體是同方股份向上海萊士控股股東科瑞天誠及萊士中國發行股份及支付現金的方式合計購買科瑞天誠、萊士中國持有的上海萊士29.90%的股份。
希望憑此方案完美退出，落袋為安，但是此方案最終被國有資產部門否決，稱得上是英明神武！
但是，沒有什麼能阻止一顆落袋的心。本次上海萊士復牌歸來拋出的方案更為逆天：上海萊士擬發行股份購買基立福持有的GDS全部或部分股權，以及天誠德國股東持有的天誠德國100%股權。兩項收購作價共摺合約391億元，同時募集配套資金總額不超過30億元。
可以稱得上是鉅額併購苦撐市值！
但是，一顆在2017年已經打算退出的“落袋心”，會在2018年就變成紅彤彤的“經營心”嗎？顯然，這個可能性不大。
對上市公司而言，也只能是撐一步，算一步，未來再搞個終止啥的誰又知道呢？
值得一提的是，截至2018年三季報，上海萊士商譽餘額為57.05億元。上海萊士公司因併購鄭州萊士和同路生物而形成商譽14.82億元和39.36億元，至今幾乎沒有減值。
如果這次併購成行，那商譽數額應該更是驚人。
還好，英明神武的監管部門出手！2018年11月21日滬深交易所出臺史上最嚴的停復牌新規，重拳出擊治理停牌亂象，主動撥除停牌釘子戶。
11月22日，上海萊士披露400億收購兩家公司的鉅額醫藥併購案，把這個重組停牌不超過10個交易日的時間用到極致，但總算是復牌了。
不出外界所料，上海萊士穩穩一字跌停，如此大的封單，加上兩大控股股東股權已經近100%質押，後市不容樂觀。
問題來了，你們敢接飛刀嗎？
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