作者 | 木盒
世上若无化妆大师，美女该多失落；股市若无市值管理，A股该多寂寞。
上海莱士复牌了，没错，你没看错，是真的复牌了哎。感谢所有的TV，感谢新规，不然风云君还不知道啥时候才能看到上海莱士的股票交易！
上海莱士江湖人称“股市钉子户”，本次复牌据称是携带行业最大的并购案回来的，但是终于还是没能阻止其开盘即一字跌停。
从今日的封单情况来看，大批资金在疯狂出逃，截止上午收盘还有227万手抛单在封盘，意味着要打开次跌停板需要40亿资金才能撬开！不过，相比上海莱士的市值似乎也是洒洒水啦。
上海莱士停牌前的最后一个交易日是2018年2月22日，辗转已经9个多月，停牌前市值970亿。
风云君翻了一下K线图，当时上证指数的点位是3268点，深证指数的点位10658点，目前上证和深证的点位分别是2606点和7739点，跌幅均超过20%，而在此期间除了中国平安、格力电器、茅台等优质蓝筹，众多中小创跌幅均超过60%，所以上海莱士前面的路还远着呢！
风云君曾经在多篇文章里提示过上海莱士的市值管理之术：《上海莱士千亿市值“在风中飘”：困庄之战》、《上海莱士：我们炒股亏了9个亿，现在轮到你们亏了》、《风云商学院 | 管理学视角下的血液制品业真龙头：华兰生物PK上海莱士》，各位读者可以往前翻一翻。
在这些文章里，风云君分析上海莱士的“庄股”特征和市值运作手法：上海莱士通过并购和炒股，把利润直线拉高。
2014年上海莱士耗费巨额资金65.58亿并购了郑州莱士和同路生物，资产规模从2013年底15.75亿急剧上升到93.79亿，利润增长221%。
2015年和2016年上海莱士净利润高达14.8亿、16.50亿，其中2015年炒股（万丰奥威和富春环保）赚了8.65亿，2016年又靠炒股（万丰奥威、富春环保、兴源环境）赚了6.72亿，2017年炒股还赚了2.49亿。所以说，人家最厉害的是炒股，在二级市场“吸血”。
值得一提的是，上海莱士的董事长陈杰是个资深资本市场人士：
上海莱士靠炒股撑起来的利润增长，股价也从2012年底的1.77元/股左右上涨到2015年底最高的26.59元/股，市值最高达1321亿。这在当时，上海莱士是A股最贵的医药公司，市值远超当时的恒瑞医药和康美药业。
风云君直言无讳地在此前文章指出：千亿市值的上海莱士存在估值泡沫！而且鲁迅先生曾经说过：出来混总要还的。
炒股哪有只赚不亏的：上海莱士2018年上半年炒股亏了将近14个亿，净利润亏损9.9亿，三季报炒股亏损扩大到20个亿，净利润亏损12.9亿。
当然，作为当事人，上海莱士对于自己的股价和业绩情况了解的肯定比我们清楚，所以2018年一季报还没出来的时候，人家停牌了，没错，停牌了，你有意见吗？
话又说回来了，上海莱士自己啥情况不知道吗，为啥要弄成这个样子才想起自救？那你可错怪人家了！
2017年6月，上海莱士曾经和同方股份导演过一出惊天换股案，具体是同方股份向上海莱士控股股东科瑞天诚及莱士中国发行股份及支付现金的方式合计购买科瑞天诚、莱士中国持有的上海莱士29.90%的股份。
希望凭此方案完美退出，落袋为安，但是此方案最终被国有资产部门否决，称得上是英明神武！
但是，没有什么能阻止一颗落袋的心。本次上海莱士复牌归来抛出的方案更为逆天：上海莱士拟发行股份购买基立福持有的GDS全部或部分股权，以及天诚德国股东持有的天诚德国100%股权。两项收购作价共折合约391亿元，同时募集配套资金总额不超过30亿元。
可以称得上是巨额并购苦撑市值！
但是，一颗在2017年已经打算退出的“落袋心”，会在2018年就变成红彤彤的“经营心”吗？显然，这个可能性不大。
对上市公司而言，也只能是撑一步，算一步，未来再搞个终止啥的谁又知道呢？
值得一提的是，截至2018年三季报，上海莱士商誉余额为57.05亿元。上海莱士公司因并购郑州莱士和同路生物而形成商誉14.82亿元和39.36亿元，至今几乎没有减值。
如果这次并购成行，那商誉数额应该更是惊人。
还好，英明神武的监管部门出手！2018年11月21日沪深交易所出台史上最严的停复牌新规，重拳出击治理停牌乱象，主动拨除停牌钉子户。
11月22日，上海莱士披露400亿收购两家公司的巨额医药并购案，把这个重组停牌不超过10个交易日的时间用到极致，但总算是复牌了。
不出外界所料，上海莱士稳稳一字跌停，如此大的封单，加上两大控股股东股权已经近100%质押，后市不容乐观。
问题来了，你们敢接飞刀吗？
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