尿頻球亡梅大郎

要回答這個問題，我們先來看下當前市場是不是牛市起點？

A股從2015年6月15日回調到今天，是從5178點開始回落的，目前是2600點左右，到目前為止已經跌幅巨大，跌幅已經超過了50%，當前位置不是高位，而是低位。在從估值來看，當前市場上證指數的平均平均市盈率13倍左右，而在2006年，市場平均市盈率到達了65倍，在2015年6月份高位也達到了60倍，歷史最低位是10倍，從估值上來看，當前是處於估值底部區域，但目前是不是牛市起點，個人的經驗，當前不是牛市起點，為何？因為我國股市往往是牛短熊長，從2015年6月調整至今，一共是3年半，通常熊市會調整4-5年，從時間上來看，目前調整的時間還不充分，我們再看下經濟形勢，都是股市是經濟的晴雨表，當前經濟形勢並不好，而且很多行業都比較低迷，加上國際局勢和外貿出口受到各種利空因素打擊，市場短期內很難走牛；再看下市場資金面，資金當前並不寬裕，仍然處於去槓桿的進程中，央行並未實行寬鬆的貨幣政策，所以，當前不是牛市起點。結論：當前是低估區域，但基本不會馬上走出牛市，還需要時間積澱，可以少量建倉優質股。

騎牛乘龍

首席投資官評論員門寧：

A股已經連續調整了半年，今年的表現為全球倒數第一名，無數股民虧損嚴重。現在看空A股已經成為了市場慣性，看到A股的人往往都會捱罵。比如李大霄，每次出來唱多，都會被人罵得狗血淋頭。

但股市漲的時候看多，跌的時候看空，對於分析師來說是最安全的做法，也是最沒有用的觀點。高位做多和低位做空，都是最容易破產的做法。

因此對於在熊市中唱多的言論，我們還是應該重視的。不過我們自己分析判斷，要比聽其他人唱多有用的多。

研判未來的走勢，要從3個方面分析，分別是估值、資金和經濟週期，我們分別來進行研究：

1、估值

首先看上證指數的估值，通過與歷次市場底部估值水平相比，目前無論從高PB還是PE看，上證指數的靜態估值水平已經接近低位，僅有2013年1951點時估明顯低於目前水平。

再看中小板水平，雖然中小板估值已經大幅低於2016年初，熔斷時的水平，但實際上估值仍然遠高於2012年和2008年的情況，因此向下的空間仍然存在。

創業板估值情況與中小板類似，仍然存在不小的下行空間。

總體而言，從估值水平看，市場仍然還沒有到最絕望的時刻，仍然存在下行空間，目前最接近底部的是中證500指數。

2、資金

資金面已經有了明顯好轉，上半年受制於去槓桿的影響，市場缺水嚴重，不僅股市大跌，債券市場也有大量逾期。原本去過剩產能槓桿的政策，使得不少中小企業資金量緊張，經營出現風險。

由於二季度的經濟增速不及預期，貨幣政策終於出現轉向，定向降準，釋放MLF等實質性寬鬆政策使得目前資金面相對充裕。餘額寶收益率持續下降，逼近3%也印證了這個判斷。

因此從資金面上講，是支持股市轉向的看法的。

3、經濟基本面

這個最複雜，不確定性最大，最難判斷的一個因素。目前我們的經濟內憂外患。多數人對未來持有悲觀預期，這其實是壓制股市的最重要原因。

從目前的形勢來看，外部關係短時間內已經無法修復，最重要的是如何改善內部環境，從目前的政策看，中央還是打算走刺激的老路。

個人認為重新投資基建，刺激經濟最多隻能起延緩下行的作用，對拉動經濟作用不大，我個人更建議採用降稅，直接投資新興產業等方式促進中小企業、民營經濟發展。

預計未來會有相關的政策出臺，但是在政策出臺之前，我對市場仍然吃謹慎態度。

綜上，目前市場仍存在下行空間，但寬鬆的貨幣會改善市場的整體環境。目前仍不建議抄底，需等到明確扶持中小企業的政策出臺，才應該進場做多。

首席投資官

如果現在有人告訴我現在是牛市的起點，讓我把所有存款拿出來炒股，我會對他說“NO”。因為牛市的起點在4000點，當前A股的指數還不到3000點哦。

4000點才是牛市的開端，每一位經歷過2015年牛市的股民都知道這個故事。當前上證指數距離4000點還有一段距離，所以我必須告訴這個人他錯了。而且我認為炒股是一種私人行為，要如何炒股和投入多少本金更是很私人的行為，我不會因為一個不熟悉陌生人的簡單建議作出盲目操作。

股市有風險投資需謹慎，炒股在任何時候都有虧損的風險，卻不一定有必賺。比如在去年的白馬單邊牛市裡，雖然指數有了小幅上漲，但真正賺到錢的散戶不多；而在今年的震盪向下調整行情中，絕大多數散戶卻是吃足了苦頭。

經驗豐富的老股民經常告誡我們，炒股票需要做好一件事——“計劃你的交易，交易你的計劃”。意思就是說我們炒股要有自己的主見，根據自己的交易邏輯設計適合自己炒股的模式和計劃，在做好計劃之後不要因為外界的迷惑輕易改變自己，堅持按照最有利於自己的計劃進行交易。

所以，如果是我自己判斷現在是牛市的起點，我有可能會拿出大部分存款來炒股，但也並非是簡單的買入。我會做一個比較合理的分倉買入計劃，根據計劃逐步低價買入。

但如果有人告訴我現在是牛市的起點，並讓我把所有存款拿出來炒股，我會對他說“NO”。同時降低對他的好感，並報以“呵呵”。

白馬華菲特

千萬別聽忽悠，為啥？

一、趨勢不對

股市一般分牛市或熊市，當前，A股處於熊市無疑。至於什麼時候牛市開始，還是未知數。

上圖是上證指數日k線圖，從3587跌到2691，最大跌幅大概25%，符合一箇中級反彈的可能，可能目標在3050點左右。短線看，是構築如上圖藍色線雙底後繼續反彈，還是直接殺跌創新低後再繼續反彈？我傾向於後一個。

二、倉位不對

從上面分析可以看出，目前位置存在兩種可能，如果再這時候貿然把所有存款投入股市，無異於賭博。

股市資金，最好用閒散資金，而且不要滿倉。牛市的起點，只有等走出熊市底部後才能看清楚，起碼指數要站上60日均線。目前趨勢下進行滿倉，絕對不合適。

謝謝您的閱讀、點贊，和轉發。請在評論區發表您的見解，或者關注我後私聊，方便交流探討。

投資悟道

不會相信，也不會進場。

我們來詳細看一下目前A股的走勢。

今年以來A股一直處於下跌的通道之中，最開始是“去槓桿”導致市場資金面的流動性趨於緊張，加之資管新規文件的發佈，導致市場對金融融資的預期普遍偏低，從而導致成交量低迷，進而引發了股市的下跌。之後，美國開始“搞事情”，第一大經濟體和第二大經濟體的貿易摩擦的範圍和金額不斷擴大導致全球投資者陷入恐慌情緒之中，年後的中期增量資金謹慎觀望，進一步導致股市的走弱，在之後雖然央行不斷採取MLF定向降準措施，試圖穩定金融市場，繼續推進“去槓桿”，但無奈外圍市場的地緣危機疊加內部的信貸危機導致投資者根本不敢進場做多，導致積極的貨幣政策大打折扣，而不斷定向降準又導致人民幣匯率的下跌，進一步引發市場情緒的恐慌性，股市進一步下跌，從年初的3587點跌到目前的2653點，距離2015年的最低點2638點僅剩下不到20個點。

目前從估值來看，主板的估值在12倍左右，創業板的估值在36倍左右，而同期的日經225的市盈率為16倍，德國DAX的市盈率為14倍，英國富時100的市盈率為17倍，美國道瓊斯和標準普爾的市盈率為23倍，納斯達克的市盈率為55倍。

比較全球主要國家股市的估值水平，A股的估值可謂是較低。從這點來看，A股確實已經到了“抄底”的時機了。

但是，我想到的是，前段時間A股仍未跌破2800點的時候，不少媒體甚至是專家都說A股的估值已經很低了，可以抄底了，但是事實證明，還能更低。

而之所以會更低，主要是因為“內憂外患”仍未解決。

內部來看，雖然資管新規已經“鬆口”，但是“去槓桿”的不斷推進導致投資者對信貸市場的擔憂情緒並未有明顯的緩解。此外，無論是貨幣政策還是財政政策都在有意無意的引導資金流入中小微企業，也就是實體經濟之中，這就導致央行雖然也有放水的行為，但這些“水”最終有多少能流入金融市場，這點不容樂觀，故而雖然目前的資金面看似寬鬆，投資者依舊不能放心進場。

外部來看，貿易摩擦終於在8月下旬迎來了新的一輪談判，但是對本輪談判，以之前的結果為鑑，全球投資者對此並不看好，美國遏制我國發展的“司馬昭之心”已經路人皆知，中美貿易並不會在短期內就得到徹底解決，其中存在反覆是大概率的事件。這種情況下，市場中長期增量資金不可能放心進場。

眾所周知，中長期增量資金不進場的情況下，實際上場內就只剩下短期的炒作資金，這一點點的資金或許能使得某一板塊或是個股短期內走勢較為強勢的走勢，但是卻不能支撐起大盤的上攻。這種情況下，即使股指跌破2638點，也不是什麼稀奇的事情。

所以說，根據現在資金、消息等等的因素分析來看，遠不能確定目前就是牛市的起點，如果現在就抄底進場，那很可能被套在半山腰。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

都說春江水暖鴨先知，領先三步成烈士，領先一步有肉吃

行業寒冬，讓金融機構的風光不復如前，多家券商已啟動“過冬計劃”。

就在這兩天，多位華融證券員工向券商中國反映薪酬降了，“大多降薪幅度在40%-60%，平均降幅50%，且前後臺部門均受影響。”

第一：都說券商股是牛市風向標，會先於其它板塊啟動，最近券商股都跌到股底了，那麼有一丁點牛市跡象呢，機構不比我們信息及時，不比我們消息靈通，不知道當前市場的一個狀況，要是現在有牛市，早都開始慢慢啟動了

第二： 股市有這樣個說法，要漲的股票它跌幹嘛，你看騰訊，你看阿里巴巴這樣的牛股他會輕易跌嘛，輕易讓你撿到更廉價的籌碼嘛，肯定不會啊。股市目前跌到目前這個位置，已經很讓人絕望了，還談什麼牛市，你覺得可信嘛

第三： 股票從上面一路跌下來，不知道套牢了多少人，上面有多少套牢盤，跌多了，反彈反彈是很正常的，但要馬上來牛市不太現實，除非出現重大利好

第四： 技術面看目前還處於尋底階段，有沒有企穩目前還不好說，萬一現在不是底呢，底下面還有底，必須多觀察，行情是走出來的，不是自己猜出來的，

第五：你提到說全部存款炒股，這個方式不可取，等於加槓桿，賭漲跌，是概率論，只能是炒股中的副業，賭輸了無所謂、權當是孝敬。你動用槓桿去炒股等於放大人性的弱點，

股票有三毒，貪、瞋、痴！這三毒是我們凡夫心中都有的，但在股票身上表現的尤為突出，炒股是內心三毒熾盛的自然外化，反過來又加重了這三毒對心性的汙染。對一般人來說，指望通過炒股而且加槓桿來過上幸福的生活，無異於飲鴆止渴

贏在今天1688

我會反過來勸他少投資點，不要拿所有存款去炒股，對於A股的未來有行情這點我是信的，但不是基於別人的說話，而是基於自己的判斷，別人的說法只是一種意見參考，我們做投資必須要有自己的判斷，按照自己的投資邏輯走，即使失敗了也輸得心服，不怨他人。

目前，A股是屬於ZC底和估值底的階段，滬指12倍左右的市盈率比1664和998時期還低，放A股過去歷史上都是一個底部區域，但是ZC底和估值底都不等於市場底。市場底的打造很反覆，因為超跌，還容易牽發一些強勢股快速補跌、超跌股的控股股東等大小非股權質押爆倉而面臨進一步暴跌，目前談大舉抄底並不合適。但是無可否認的也是，熊久了總見牛，沒有永遠只跌不漲的股票市場，A股市場長期投資價值已經顯現，不過有時候寧願錯失抄底在最底部，也要增加安全性，選擇放量啟動後的上升階段進行投資。

而股票投資畢竟是高風險的投資項目，哪怕再看好，也並不適宜把所有存款拿出來抄底買入，理性一點，炒股更適宜採用“閒錢投資”的原則。

源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識

風生焱起

如果就目前的市場行情下，如果有人不斷的告訴我這是牛市起點的話，你得看他是幹嘛的，如果這個人根本不碰股市的話，那就算了，理都不理，如果這人士沉浮股市很久的老股民，可以作為參考，我想我會告訴他，謝謝，我時刻準備著。

我準備著資金，這是為我衝鋒陷陣的士兵，必須珍視它們。所以我會用幾個數據同時去印證：

1. A股市場歷來牛短熊長，從2015下來，到今年才3年。

----熊的時間是不夠的，最少還得來個1-2年吧，為什麼呢，需要沉澱在股市的比較搖擺的資金深度套牢，臥倒裝死了，然後等待新韭菜成長，併入市，帶來新的血液。

2. 平均市盈率到11倍左右。

----目前A股上證的平均市盈率是13.83倍，還有下行空間。

3. 等利空不斷，指數也是難以下跌。

----目前A股已到了一有風吹草動，就會大幅下跌，人氣容易崩潰，說明快到零界點了，不願離開的，打死也不會走，但是不堅定的幾次這麼下來，基本會走了。

4. 基金大面積虧損，倉位低於50%。

----目前倉位是56.99%，2018年2月2日倉位為77.61%，下降了近20個百分點，說明基金不看好後市，做防守措施。

5. 每週開戶數低於15W。

----上週新增242200人，連續很多周在25W左右，說明還沒有到對股市認知為“股市有毒”的地步。

6.證券公司指數500點以下。

----目前是550點，歷史大底實在480點左右，目前已經有證券公司減員減薪了的消息不斷出來，說明最難過的日子到了，應該說是黎明前的黑暗。

7.A股成交量嚴重萎縮滬市持續1300億以內。

----目前成交量經常會出現1300億左右的現象，如果持續地量就好了。

8. 貨幣政策應該是寬鬆的，處於降息降準階段。

----貨幣政策目前來看，大寬鬆是不可能的，美國在縮表加息，我們降息也是不可能的，這個需要等待。

目前來看，上述8項，除最後一項屬於政策，其他項次都是市場會自行表現出來，且都是有利於匡實底部的，牛市的起點，這個時間點、大盤位置誰也說不準，需要市場自己走出來。

結論：但是如果你有錢，信仰左側交易的話，你可以慢慢建倉了，幾年之後，我堅信，你會獲得高額回報的。

股海取慄

如果有人告訴你現在是牛市的起點，讓你把所有存款拿出來炒股，你會對他說什麼？我會和他說一邊涼快去，牛市來了自己不去買股票，還到處宣揚。這和天天打電話推股票，微信群推股票的有什麼區別。別人信不信我不知道，我是不會相信的，我更相信自己的判斷。

既然選擇要做股票，那就要做好，有自己的一套體系，最少要做到讓自己滿意才行。再說股票投資可是關係到自己財富的事情，為什麼單憑別人的一句話就去相信，那是對自己財產的不負責，也是對自己的不負責。我命由我不由天，聽天由命，那是對自己不信任的表現。

退一步來說，這次別人說對了，你也買對賺錢了，下次那，下下次那，還會有人來提醒你嗎？把命運交給別人，終究不會是好事。就如中興一樣，核心部件都被人家掌握著，隨時都有被人卡住脖子，訛詐一下的可能，而且氣人的是你還一點辦法沒有。

股市投資是一個長期的過程，不要夢想一夜暴富。所謂盈虧同源，把自己的存款拿出來炒股，賭對了確實能大賺一筆，但就是在牛市中，也要做到牛股才能大賺，做不好也就喝點湯湯水水吧，搞不好還有虧一把的可能。2015年牛市的例子才過去不遠，相信當時的段子大家還沒有忘記，熊市裡賺的錢，牛市裡賠沒了。2000點建倉，結果3000點了還套著。雖說是段子，但也真實的反應了當時的情況，不是牛市就一定會賺錢，還要選對板塊，選對個股，選對時間才能賺錢。

既然提到牛市，我也來說兩句我自己的觀點，下半年創業板我是很看好，說牛市不至於，但階段性行情還是可期待的；主板嗎，還是算了吧，能走出盤整就算是好的了。

當然，也不能全盤否認別人的觀點，該看的還是要看，但要注意有自己的主見才行，而且這個主見是建立在客觀理論依據之上的。然後吸收精華，去其糟粕，完善自己。至於為什麼看好創業板，在以前的回答中答過了，這裡就不再重複了。現在言論這麼自由，股市裡也偶爾會碰到一個兩個有真本事的在股評中嬉戲，但想要在股市中生存，關鍵還是要建立一套自己的交易體系才行。

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淡淡禪風