都在說消費股涼了，它卻用業績堅強打臉，股價已火速反撲
森馬服飾
借西南證券來看一下中報背後有哪些數據得到明顯改善。
①上半年業績強勢復甦。
森馬在休閒服裝和童裝領域都是絕對龍頭，擁有兩個主要品牌，大眾休閒裝品牌“森馬”和中等價位的童裝品牌“巴拉巴拉”（市佔率第1）。
上半年森馬實現營收55.3億，同比增24.8%，實現歸母淨利6.7億，同比增25%。兩大板塊拆分來看，休閒服裝業務強勢復甦，同比增21.9%；童裝業務穩定高增，同比增27.7%。另外線上發展也非常快，電商業務增速32%。
②逐步走出庫存陰影。
庫存過去一直是森馬的絆腳石。中報顯示，公司應收賬款週轉天數同比降26天至38 天，存貨週轉天數同比降24天至133天。應收賬款週轉天數的減少和存貨週轉情況的改善顯示公司資金回款狀況極佳，開始慢慢走出庫存陰影。
其中，渠道的調整對於消化庫存功不可沒。線下方面，關閉店效較低門店，在購物中心和奧特萊斯開設門店。H1新增門店數量轉正，較2017年增加254家店，真正反映了銷售的增長，這也是上半年森馬的休閒服裝業務能強勢逆轉的原因之一。線上方面，淘寶、天貓、唯品會等均設立渠道。
③後來居上的童裝業務。
休閒服飾業務因門店擴張及行業復甦在上半年得到強勢扭轉，但森馬的童裝業務一直表現不錯，為主要收入來源，佔比51.9%。旗下巴拉巴拉市場佔有率雖長期位於童裝領域第一，但國內CR10僅11%，整合以及增長空間無疑巨大。 今年5月森馬擬用1.1億歐元收購法國童裝品牌Kidiliz，來填補在高端童裝領域的空白，奠定國際童裝龍頭地位。Kidiliz在全球有8家子公司，11000個銷售網點和829家門店，旗下品牌包括 KENZO kids，Levis Kids等中高端知名品牌。 天風認為公司這塊可對標北美童裝龍頭Carter’s，後者2017年實現營收34億美元，淨利潤達到2.78億美元。
④線上業務發展迅猛。
森馬的電商業務於2012年開啟，之後以每年80%以上增速迅速發展。森馬作為阿里重點扶持的品牌，去年線上實現營收31.24億（+40.53%），今年上半年+實現營收16億（+32.0%）。下半年還有雙11支撐。 目前，已形成了溫州、上海、嘉興、天津共63.32 萬平米的倉儲物流系統。16年投建的電商產業園將於18年完工，建成後將成為森馬電子商務的總部基地
牛散一哥文章更新說明：
週一至週五：早8:50-9:15 更新當日的早盤觀點，並附加個人看好的自選股票池。
週一至週五：中午12:00-12-20 進行上午盤面總結，個股跟蹤報告。
週一至週五：16:30-17:30 更新覆盤報告，當日龍虎榜妖股點評。
週一至週五：晚間（時間不一定） 更新兩隻個人看好的潛力股。
週末時間：更新一些選股邏輯、技巧、指標公式、戰法等，幫助大家提高自我炒股水平！
以上是特定時間會發特定的內容，其餘時間，如果一哥有空會更新一些其他類型的文章，粉絲朋友不要嫌煩，想看可以點開，打擾可以無視！
免責聲明：以上僅代表個人觀點，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎
閱讀更多 牛散一哥 的文章
