1、研究
很多新股民交易表面上是沒有交易系統的，實際上也是有的：比如他聽股評的，根據股評操作就是交易系統；比如他買軟件，根據軟件操作就是交易系統；大多數人，會一直這樣下去，賺了是運氣好、賠了是運氣不好；不去深究為什麼會賺、為什麼會賠。
這也不難理解，如果每個人都勤于思考，社會怎麼能穩定呢？少數人，就會不斷的問為什麼為什麼？到底是為什麼？這部分人，慢慢就帶著自己疑問擴展自己的視野：宏觀經濟、基本面、技術面、zhengce面、油潑面、胡椒麵。。。不斷的研究；這個研究的過程雖然很耗精力，但是並不痛苦的，就好比找金子的人，會嫌累嗎？但是隨著研究的深入，炒股水平卻不見得長進，有可能越來越差了，這也很正常，你想呀，如果這樣的話，經濟學家不都成為股神了？這個過程很漫長：不斷的研究、不斷的根據研究結果修改交易系統，這個過程有時會耗時幾年，甚至十幾年。。。如果放在其他領域，估計早就成專家了，但是放在股市裡，會成功嗎？我也不知道。
2、變量
隨著研究的不斷深入，就會發現影響股價波動的變量太多了：國際形勢、宏觀經濟、貨幣zheng策、行業zheng策、企業基本面、上市公司領導腦袋咋想的、機構咋想的、散戶咋想的、遊資咋想的。每一個分支都夠你終身研究，而不見得能研究透。更別說這些變量攪成一鍋粥，來影響股價了。
太多的變量，會讓人感覺研究遇到了天花板，無法繼續深入，這個時候在研究的道路上就出現了分支：一部分人會選擇某個分支深入研究下去，不斷地收窄領域，價值投資、技術分析等都屬於這個領域；另一部分人把這些變量看成一個整體，研究純粹的波動，對沖交易、網格交易、（準）套利交易等則屬於該領域。人們不同的交易模型實際上是對各類變量的不同理解而導致的。
3、價值投資
價值投資無疑是高尚的，它主要賺三份錢：
（1）上市公司企業價值增長的錢；
（2）價值被低估時的差價；
（3）價值被高估時的差價。
這三份錢賺的堂堂正正，光明磊落。
價值投資的難點在於估值，具體也包括三個方面：
（1）社會發展、行業政策、企業自身等變量變化引起的估值變動的準確評估；
（2）對真假黑天鵝的識別；
（3）對黑天鵝的應對；
除了上述非系統性風險以外，價值投資者還面臨著系統性風險，價值投資者對投資者個人的素質要求是非常高的，首先你要能夠分析出行業未來的發展，這需要幾年的時間；其次你要能夠分析出企業未來的發展，這還需要幾年的時間。價值投資者的風險也是很大的，一旦看錯，將會損失慘重
從這個角度來看，價值投資何嘗不是賭呢？所以有個說法：價值投資不是科學，是信仰。
4、技術分析
技術分析者往往會被價值投資者恥笑，不過他們卻是券商的最愛。平心而論，技術分析的風險要小於價值投資，價值投資面臨非系統性風險、系統性風險、交易系統錯誤三重風險。而技術分析只面臨非系統風險、交易系統錯誤兩重風險。如果技術分析者投資的是ETF，而不是個股，則也會屏蔽掉非系統風險，只保留了交易系統錯誤一個風險。從這個角度來看：技術分析的風險控制要優於價值投資。那麼，技術分析的問題在哪裡呢？就出在“交易系統錯誤”這裡：
對於價值投資而言，其交易系統是基於確定性的，如果企業業績不斷增長、在企業低估時買入，高估時賣出，賺錢是確定性的。
對於技術分析而言，其交易系統是基於經驗統計的，如果出現了A信號買入，並不代表一定能賺錢，只不過從經驗統計上賺錢的概率大罷了。
另外，由於技術分析交易比較頻繁，看盤時間多，所以容易受盤面的引誘產生心理的波動，心態的不穩同樣會導致交易的變形。技術分析者會不斷的懷疑自己的交易系統有問題，不斷的會增加一些附加條件，最後搞得自己都不知道在幹什麼？
如果說價值投資是信仰，那麼技術分析可以說是運氣了。
5、對沖和套利
價值投資和技術分析各有利弊，對沖和套利多好，賺錢穩當，但是從事者寥寥無幾，為何？不賺錢。
散戶來到股市 都是有雄心壯志的，怎麼可以忍受一年不到20%的收益呢？對沖和套利是大資金的最愛，也是未來機構投資者的生存之道。君不見，封閉式基金、中行轉債都是誰在買？如果哪個散戶人品好，資金做大了，就應該好好研究一下對沖和套利了，資金量的變化一定要伴隨著交易模式的轉變。不然煮熟的鴨子很可能就會飛走了
6、賭，還是不賭？
賭不賭關鍵要看資金量，凡是能夠賠了以後能翻身的，就可以賭一賭；凡是賠了以後，就要永遠趴著起不來的，千萬不能賭。
如果你賭2W，賭錯了，賠了1.5W，沒關係，年終獎一發，再投1.5W，下次還能賭，這次失敗的經驗下次還能用上。
如果你賭200W，賭錯了，賠了150W，有關係，年終獎一發，再投1.5W，只剩51.5W，要賭到200W，難！
7、大賺小賠 和 穩定小賺
舉個例子： 同樣是三次合計獲利30%的交易：
“大賺小賠”模式：虧損10%、虧損10%，盈利50%
“穩定小賺”模式：盈利10%、盈利10%、盈利10%
如果是三次獨立的交易，實際上收益率是沒有區別的，但是，現實投資中，我們的後一次交易都是基於前一次交易的結果而進行的，這就產生了複利的效果：
“大賺小賠”模式：0.9*0.9*1.5=1.215
“穩定小賺”模式：1.1*1.1*1.1=1.331
收益率差別：0.331/0.215=54%
後者的收益要比前者高出54%，這不是一筆小數字，投資者往往在股市投資會伴其終身，所這種差別從長期來看對最終收益的影響是巨大的。
這就解釋了兩個問題：
（1）為什麼很多高手都有個股翻幾倍的業績，但是總資金量卻上不去？
（2）為什麼巴菲特說“投資的秘訣是保住本金”？
8、長壽
股市中是有聖盃的，那就是長壽，很多人不以為然，我下面就論證一下：
炒股的直接目標是賺錢，終極目標是享受生活（如果賺來的錢沒有來得及享受，算是白賺了）
第一，看直接目標，活得越長，炒股賺錢越多。假設A和B兩個同學，都是25歲炒股，30歲交完學費開始盈利，A同學資質聰慧，財商過人，年複合收益能達到30%，可惜天妒英才，55歲就英年早逝了。其收益率是1.30的25次方，其收益率為705倍；B同學資質一般，財商平庸，年複合收益能達到15%，天隨人願，85歲壽終正寢。其收益率是1.15的55次方，其收益率為2179倍；B的收益率是A的三倍，所以越長壽賺的越多。
第二，看終極目標，活得越長，享受生活的時間越長、檔次越高。96年上網，1K的網速，每小時上網費20元（電話費按市話另計），現在多便宜，還能網上直接看電影，QQ與國外的朋友視頻通話，這在當時想都不敢想，如果那時要做到這些，不知道要花多少錢。隨著社會的進步和科技的發展，即便你未來不富裕，也會過上比過去好得多的生活。有人會說，我很笨，5年時間無法交完學費，可能要交50年學費。這也沒關係，你可以在75歲高齡的時候出本書，《我是如何虧損50年的》，絕對是暢銷書，版稅就夠你賺的了。因為投機像山嶽一樣古老，投機的經驗越長越值錢，不管你的經驗是盈利的還是虧損的
9、拿不住
如果說散戶炒股拿不住，實在是大錯特錯了，君不見，很多散戶被套多年照樣拿的死死地。賺錢拿不住，賠錢能拿住，為什麼會這樣？想想超市購物就明白了，拿一個購物籃，使勁往裡扔，最後統一結賬。如果每買一件，結一次賬，還會買那麼多嗎？
人們面對痛苦，有本能的逃避，看到自己的錢包一次次的癟下去，自然痛苦異常，倒不如只痛苦一次；快樂卻是相反的，人們有本能的追求快樂的衝動。就好比單位發獎金，月月發自然要比年終一次發激勵的效果更大。
賺錢就拋，賠錢就裝死，這是人“追求快樂，逃避痛苦”的本性使然，炒股是逆人本性的一種行為，一點兒不假。
10、研究員與交易員
證券公司有研究員，也有交易員。剛開始炒股的時候，這讓我很困惑：為什麼會是兩個崗位？難道研究後了不交易，或者交易前不研究？總是讓人想不明白。
研究員就是寫研究報告的那些人，他們不僅要通曉國內外宏觀經濟，而且還要對某個行業有深入的研究；交易員就是具體搞投資的那些人，他們對市場有著敏銳的感覺，操作大量的真金白銀買進賣出。
後來發現：研究員研究的是未來，搞的是預測，他們拿的是固定工資，從投資者身上賺錢；交易員研究的是當下，搞的是應對，他們拿的是提成，從市場中賺錢、
在A股市場中獨自拼殺的你，是希望成為研究員，還是交易員呢？
如果你希望成為研究員，那就在預測方面加強自己的功力，預測的技術越複雜越好，因為你是從投資者身上賺錢，必須有眾多的FANS，技術越複雜越容易獲得FANS的崇拜，這也便於你未來著書立說或提高會員費。上電視、寫名博、搞講座是你的方向。
如果你希望成為交易員，那就在應對方面加強自己的功力，應對的技術越簡單越好，因為你是從市場中賺錢，越簡單的東西確定性越強。你不需要把你的技術公佈於眾，所以沒必要搞那麼複雜，複雜的東西只會把自己絆倒。當然，賺錢就是你的方向。
只要搞清楚自己的定位，在股市中賺錢不會很難。
難就難在很多投資者搞不清楚自己的定位：明明做著研究員的工作，天天發佈自己的最新預測成果，立志做市場的主人，卻要賺市場的錢，而不去賺FANS的錢，最後只會被市場打的鼻青臉腫；
或者明明做著交易員的工作，甘心做市場的僕人，操作隨主人的變化而變化，悶聲發財就行了，卻要在論壇上顯山露水，招來一群FANS向你取經，你避而不答，讓FANS們憤憤不平，自己也自討沒趣。
研究員，還是交易員？你到底是哪一類角色呢？這確實需要每一個投資者去思考。原載淘股吧。
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