龔鈺璟
最近幾年，一大半上市的互聯網科技公司背後，都有騰訊的身影，包括搜狗、閱文集團、中安在線、同程藝龍、美團點評、蔚來、拼多多、嗶哩嗶哩等等。
從體量上來說，騰訊音樂當之無愧的NO.1
騰訊音樂有2000萬首以上的歌曲版權，之前還和阿里的蝦米音樂共享音樂版權，這無疑給它最有力的競爭對手——缺失流行歌曲版權的網易雲痛擊。
2016年騰訊旗下QQ音樂與中國音樂集團(CMC)合併，成立騰訊音樂娛樂集團，旗下有QQ音樂、酷我、酷狗等 音樂播放產品——這是當前市場滲透率排名前三的產品。以用戶量來說，就騰訊的月活用戶數量已達8億，是世界上用戶量最大的流媒體音樂平臺。
音樂市場規模自然是基礎，但真正的答案，或許在播放音樂之外。
騰訊是一家互聯網公司，它最擅長的是售賣互聯網服務，因此音樂產品不會是殺手鐧，但當天平平衡時候，這卻足以讓最終的結果倒向一邊。
首席發言者
美國時間12月12日，也是就我國時間12月13日凌晨，騰訊音樂娛樂集團正式登陸美國紐交所，股票代碼“TME”，開盤價報14.15美元，較13美元的發行價漲9%，截止收盤，報價14美元。較發行價上漲了7.69%，收盤市值約228.94億美元，約合人民幣1600億元。撐起這1600億的市值主要也有以下幾點。
合作伙伴
目前騰訊音樂有來自200多個國內和國際音樂品牌的超過2000萬首曲目，合作伙伴的實力更是強橫，有除了三大唱片公司華納、索尼、環球外，還有英皇娛樂集團、中國唱片集團公司等。
國內龍頭
今年上半年，騰訊音樂營收達到人民幣86.19億元，實現利潤為人民幣17.43億元，調整後為人民幣21.12億元。這是中國第一家上市的音樂平臺，相比國內的酷狗、網易等音樂平臺，騰訊音樂的盈利是空前，在全球行業中是佼佼者。
商業模式
騰訊音樂平臺其更為商業多元化，從線音樂服務和以音樂為中心的社交娛樂服務。前者包括付費訂閱和數字音樂銷售，後者為虛擬禮物銷售和增值會員。而其中後者在整體營收中佔比達70%，這四種基本是公司的收入來源。
用戶活躍度
騰訊旗下多款產品與騰訊音樂有關聯，例如“騰訊QQ”、“微信”等，為騰訊音樂打下了良好的用戶基礎數量，根據騰訊音樂18年第二季度報告，公司平臺活躍總數達到了8億人，日活躍用戶每天在騰訊音樂平臺上花費時長超70分鐘。
騰訊音樂身為騰訊的一份子，自個“爸爸”的市值30500億港元，且是互利網行業的龍頭公司，旗子產品更是數量龐大，資源互流，這1600億的市值撐起來是沒有問題的。
x西蒙
對於騰訊來說，在影音領域同樣是傲視群雄得益於QQ微信的社交基礎，用戶眾多那麼顯而易見，騰訊的影音發展業務是比較順風順水的。
QQ音樂，含著金鑰匙出生
其實QQ音樂出在出生之時，面臨的時機的確是不錯的，當年的音樂市場還是野蠻時代，但由於自家的QQ產品已經成了氣候，對於QQ音樂的導流來說是巨大的，也可謂是QQ音樂是含著金鑰匙出生的。
那麼其實在最初的那幾年版權時代沒有來臨，給各家音樂廠商的擴張都提供了絕好的機會，包括我們熟知的蝦米音樂，天天動聽等等。
彼時的QQ音樂，雖然藉助了騰訊這棵大樹，但影響力其實並不是那麼大，不管是在PC端還是在移動端，面臨著包括天天動聽蝦米音樂，酷我酷狗音樂等等的夾擊。
而QQ音樂在此時竭力隱忍，默默的收集版權，它所等待的則是未來。
而沒過多久版權時代就來臨了，那麼野蠻時代的巨頭們紛紛遇到危機，包括當年擁有三四億用戶的天天動聽，也經歷了大幅度的危機，如今看來，也正是因為此次版權天天動聽，不得不賣身自己交給阿里，之後也是被阿里玩壞。
QQ音樂此時的威力就凸顯出來了，背靠著騰訊這個金主爸爸，在版權時代從來不手軟，無論是在和各家廠商的競爭之中還是對於音樂市場的發覺，QQ音樂顯然都是做得非常成功的。
在版權時代來臨之後，QQ音樂還結拜了幾個兄弟，將酷狗酷我拉入自己的懷抱之中，那麼這幾個巨頭所佔的市場份額已經超過了50%以上，其他小廠是很難與QQ音樂所競爭。
我們熟知的網易雲音樂版權事件也正是因為如此，當然網易雲音樂也不太厚道，在版權到期之後仍然讓用戶提供下載，讓用戶本地播放，這對於用戶來說是好事，但的確是網易雲音樂的私心版權時代，講究的是契約精神，顯然這一點我以為音樂做的不好。
那麼如今來看QQ音樂擁有超過1.2億人次的付費用戶，這在版權時代來說，簡直是不可思議，幾乎吊打其他音樂巨頭。
優秀，肯定值錢
其實一直以來我個人是不怎麼喜歡QQ音樂的，這個音樂軟件的設計出自騰訊之手，它充斥的更多的是商業化以及刻意化，與音樂本身來說是很矛盾的事情，也可以說騰訊所出的很多軟件是沒有情感本身存在的，當然除了張小龍的微信等產品。
但就產品本身來說，做的還是比較不錯的，尤其是靠著騰訊社交的流量，加上買買的版權，組成了音樂時代最大的巨頭，如今上市估值超過千億，我個人覺得也是理所當然，畢竟擁有1.2億以上人次的付費用戶，這個數據太恐怖了。
我們就拿愛奇藝視頻為例，他的付費用戶數額也不過8000多萬，優秀當然是值錢了。
只不過對於大眾來說，以後聽歌真的需要花錢了，我個人因為太喜歡聽音樂，也沒有辦法連續幾年都購買了付費音樂包，但版權時代，我個人覺得其實是好事兒，尊重原創，才會有更多好的音樂。
互聯網的放大鏡
騰訊音樂估值主要取決於音樂儲備及盈利水平。
騰訊音樂的音樂儲備無疑是強大的，達到2000萬首以上。隨著人們版權意識越來越高，法律意識越來越強，接受付費音樂是趨勢。騰訊在音樂市場低谷期儲備大量音樂是絕妙高招。這成了騰訊音樂立足龍頭的根本。
但從風險角度來看，盈利能力則具有不確定性，原因是背靠騰訊。一是都知道大樹底下好乘涼。目前的盈利數據在招股書上的數字是否有水分很難說，當然這有些有罪推定，但資本市場向來不是風調雨順的天氣。二是市場消費習慣的培育。大部分聽眾仍然樂於受用免費音樂，同時海量音樂的盈利能力自有不同，而流行音樂可能是主要板塊，流行音樂淘汰是很快的，反而其他音樂類型受用人群更穩定，也更願意長期花錢購買音樂。三是騰訊音樂仍需不斷拿下各類音樂版權或合作。隨著版權意識提升，創作者同樣會關注音樂的收益，預計會有優秀創作者不斷提升價格或分層的問題，同樣如果不能持續拿下流行的優質的音樂，則會對騰訊音樂有不小衝擊。
視頻時代的發展，意味著當前社會對於精神消費會更多元化。社會變化對藝術的影響會如何還很難說清楚。
綜合來看，在目前美股市場搖擺的情況下，我認為騰訊音樂的估值還是合理的。從目前數據來看，騰訊音樂盈利能力是強勁的。不確定性則在未來，這麼說，我可能不會購買太多騰訊音樂的股票，只會作為比較優質的風險投資少量購買。
蒜皮影人
騰訊音樂擁有最全的曲庫，相對其他平臺優勢明顯。以這一點為依託，將來用戶的消費習慣越來越趨向於付費或會員制，比照愛奇藝等視頻平臺收入，騰訊音樂後續的盈利能力是可期望的。
