編者按：孟巖是小慢的老闆，也是個非常有經驗的投資高手，多年的投資經歷帶給了他對投資獨特的理解。更可貴的是，孟總並不止步於已經取得的成就，而是在實踐中一次一次地完成自己的認知升級。讓我們一起看看他最近又有什麼新認識吧。
一年前我曾經寫過一篇文章，《投資是你對世界的認知在二級市場的變現》，最近又有一些新的想法。
對每個市場投資者而言，市場每天的情況和大部分信息，對大家是差不多的。但拉長時間看，大家的投資業績千差萬別。造成這些差別的原因是大家面對不同的市場情況時，所作出的不同的投資決策。而驅動這些投資決策的根本原因，除了自身的投資觀和世界觀，還有一個很重要的，就是我們的思維模式。
深入研究優秀投資人的思維模式，你會發現有幾個共同點：
- 概率思維
- 非線性思維
- 延遲享受思維
- 逆向思維
在之前的文章中，我寫了對這些思維模式的理解。今天就來聊聊 “概率思維”。
概率思維
重陽投資董事長裘國根認為：任何投資必須以對基本面的全面、深刻的理解為基礎，並具備對各種情景的概率分佈及該情景下的收益率設想的能力。不管成功的投資者是否具備高等數學的知識，他的行為其實符合概率論和數理統計中關於期望值計算的公式 。
這段話說的很好。和很多優秀的投資人聊天，你會發現他們的眼中是一個或然的世界。做決策之前，他們眼中都是由概率和賠率組成的數學期望。而已經發生的、我們所看到的，不過是之前概率公式的一個結果而已。他們不會因為這個結果而或悲或喜，因為這是預料之中，也都做好了相應的準備。
比如從年初的3500點跌到現在的2800點，你不會後悔年初為什麼沒有空倉。因為這只是眾多可能性中的一種（據說在另外一個平行世界中，上證指數年初到現在是 4000 點），並且你做好了足夠的準備：買的價格都很低、浮虧足夠小，下跌過程中買到了夠重的倉位，並且還有足夠的子彈可以繼續買。同樣的道理，如果在另一個平行世界的4000點，你依舊不會後悔為什麼年初沒有滿倉。
再舉個我自己的例子。2015年6月份的時候，我當時覺得股市風險已經太大了，覺得要調整一下倉位，當時的情況是，上證指數來到5000點，創業板指數更是瘋狂到4000點，滿世界都是創業板指馬上要超過上證指數的聲音。由於股市的狂熱和套利的原因，分級A出現了風險收益不對稱的機會，分級A的債性年化收益有 7%-8%，而即使大盤不下跌，分級A 2-3年會下折一次，帶來額外的收益，這樣年化收益可以保守看到 12%。另一方面，他還附贈了一份價值很高的“保險”，如果大盤大幅下跌（對，那時候沒有人相信大盤會馬上下跌），分級A的下折可以帶來 10% - 30%不等的一次性收益。
於是我在一張紙上畫了一張草圖。我現在已經想不太起來這個圖的具體樣子，大概的意思是：
將倉位變成：
20% 的藍籌股 + 80% 的分級 A
如果大盤瘋狂到7000點，我獲得的長期的收益將是：
12% * 80% + 20% * 大盤年化增長 = 12% （毛估估）
如果大盤大幅下跌到3000點，我獲得的一次性收益將是：
25% * 80% - 20% * 30% = 14%
做完這張圖，閉上眼睛想想不同情況下自己是否能安心的接受。如果可以，就執行，等待其中之一的結果自然發生。
而接下來發生的事情，大家都知道了。
之前聊過孫子兵法中我最喜歡的一句話：“先勝而後求戰”，說的也是同樣的道理。“先為不可勝”、“不可勝在己，可勝在敵”，講的都是你把各種情況（概率和賠率）充分分析，首先保證各種情況發生自己也要能活著，然後等待著敵人犯錯誤。2015年6月時大盤的點位和分級A的風險收益特徵，就是典型的敵人露出破綻。
戰爭、投資，都是如此。
理解了投資高手眼中的概率思維，你才會理解季老師（《解讀基金》作者） 所說的衡量你倉位的標準是晚上能不能睡得著覺，抑或E大所說的 “漲跌都舒服”，還是芒格所說的 “寧靜的高處”。
不止投資，生活中很多事情也是這樣。賭球、娃娃機、彩票，有的人眼中看到的是“ 別人贏了大錢我也行 ”，有的人看到的是“ 我只是這個概率遊戲中的分母，玩兒的次數越多，越會回到概率均值 ”。
當然，生活不止有概率。有時候抓個娃娃、賭場球，是一種“消費行為”，而非“投資行為”，這時追求的是爽的感覺，屬於感性行為而非理性行為。
最後，我認為人生也是概率遊戲。如果你相信生活是由成千上萬個不同的選擇所塑成的，那麼用“概率思維”或者說“系統化思維”去思考，不再關注具體某件事情的成敗，而關注系統本身的正確和進化。用更長期的視角去看待生活，那很多眼前的事情都不過是偶然的波動。長期，一定能贏。
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