一、未来几年公司的影院扩张选址策略？
从城市维度，我们会优先选择消费能力、平均票价和人均观影次数等指标都比较好的一二线城市。这两年一二线城市的影院饱和度比三四线城市高，可供新建影院选址的范围变小。也会考虑三四线的影院拓展机会。根据经验数据，3公里范围内若有30万人口可支撑1家影院，若人口50万则可支持2家影院，我们的选址原则是，进入后需要在局部有竞争优势。
二、非票收入构成和发展情况？
非票收入占比最高的是卖品收入，国内目前影院人均卖品消费不到5元，人均卖品和票价的比例大概是10%-13%左右。在澳洲人均卖品售价是票价的40%，国内人均卖品还有较大的发展空间。 非票收入体现公司的运营能力，公司目前能够做到人均卖品消费是票价的20%，今年人均卖品消费突破7.2元，这个占比在国内远远高于行业的平均水平，衍生商品未来几年有比较大的提升空间。
三、星美出售是否标志着行业出清提前到来？面对这种大体量的资产是否考虑并购整合？
关于行业的整合，未来两三年是影院行业洗牌的阶段。在这个阶段，公司的经营风险控制和选址能力非常重要。如果一个公司过去几年影院选址较差，扩张能力超过了公司融资的能力，又没有管理大规模影院的能力，在行业出清阶段将面临被淘汰的风险。
行业里的并购机会一直有，但目前不是并购最好的时期，因为价格仍旧偏高。当前公司会储备现金流，积累经营能力，为未来的并购做准备。并购后，也是要通过资源整合、平台以及品牌的能力，提升并购影院的经营能力和管理能力，降低管理成本。从过往公司并购企业的情况来看，万达整合能力都是非常强的，都获得了比较高速的发展。
四、院线资产现金流较好，并入影视资产会不会影响现金流稳定性？
万达影视并不是新公司，从2013年成立以来，经过几年的发展已经积累了较强的盈利能力，并购后会增强上市公司的盈利能力。过去几年是内容相对投入较大的阶段，未来几年在开发的项目已基本完成了投资，因而内容板块的并入对公司的利润和现金流都是正向影响。
五、公司怎么看待银幕增速？
最近三年公司的银幕增速相对较快，2016年之前公司建设速度低于行业的，那个时期主要是在沉淀和积累，为实现影院标准化管理做准备。
未来公司每年将新增影院80-100家（不含并购），其中依托万达广场每年45-55家，每年具体数量略有波动。非万达物业拓展的数量，每年不低于30家。
万达有商业地产经营的积累，对选址有深刻理解，公司不会盲目扩张，会基于严格的选址模型，进行影院的拓展。
六、时光网并购进入体内后的运营情况？有哪些协同效应？
并购时光网为传统行业增加了互联网的基因。现在双方的协同效应已经开始逐渐的体现。
（1）并购前，时光网一直处于亏损的状态，去年是首次实现盈利；
（2）公司APP此前委托第三方开发，收购后由时光网开发，新开发的APP6.0大幅提升了自有电商的售票占比。公司目前使用的管理系统也由时光网开发。时光网为公司承担着科技平台的作用，补充了公司在科技和互联网方面的能力。
（3）衍生品业务过去每年仅约5000万收入，今年可以实现2.5亿，且我们未来获取上游授权能力将增强，和国内电商巨头产品结合，未来几年衍生品业务会有爆发式增长。
（4）时光网旗下的时光直播可以同时和全国超过100个城市的电影院做双方互动的直播，未来可以和万达传媒做整合，为大客户做各种场景的发布会，降低大客户的发行新产品的费用。
七、万达电影的电影生态圈相对别的公司的优势？
（1）规模优势：公司是进入城市最多的院线，且绝大部分影院是自营的。万达加盟的影院比较优质，现在加盟的三个公司均为已上市或拟上市公司，每家都管理着较多影院。加盟后，影院广告由万达统一经营，同时，万达会输出管理能力，如允许加盟影院对接NOC系统或者采购系统，都可以大幅降低加盟影院的经营成本。
（2）内容产出优势：制作发行一体，万达电视剧电影并行，且产能领先，电影年产量8-12部，电视剧年产量10-12部；
（3）股东万达集团是全球最大的商业不动产持有商，未来商业广场广告资源会由万达传媒开发；
（4）万达影院的取票机全部是自有的，我们可以通过自有取票机获取观众数据，并通过大数据分析提升效率。
八、万达会员体系怎么样？
万达电影的会员数是累积的会员数，有沉默会员和活跃会员两类。这两年年度平均会员活跃度在45%左右。观影频次方面，全国人均观影人次2次/年，万达持卡会员观影6次/年。
公司对会员进行分层管理，分为重度会员（消费8次以上）、中度会员（观影频次中等但占比较大）和轻度会员，对不同的会员以不同策略充分挖掘其价值，比如公司开展了会员成长计划和会员关怀计划。
九、全国票房增速预测？是否会出现片荒使未来2-3年票房增速不及预期？
预计今年的票房增速10%左右，10月票房下滑使市场出现担忧，但10月票房增速下滑主要是因为部分影片票房远低于预期，11月《毒液》和12月《海王》，还有近期的《无名之辈》的票房表现都不错，预计全年可实现10%的票房增长。
关于内容产出，现金流差、现金储备少的公司将面临压力，内容产量下滑有利于一二线内容制作公司，因为明星档期不会再像之前那么满，现在明星可以更专注地参与拍摄，片方也有足够时间打磨内容。主要的一线、二线制片公司的产出能力反而会比过去提升。
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